天然橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、据隆众资讯，2025年7月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量47.48万吨，环比增加2.47%，同比减少1.91%，2025年1-7月累计进口数量360.05万吨，累计同比增加21.82%。其中2025年7月中国天然胶乳（40011000）进口量2.67万吨，环比增加54.97%，同比增加40.09%，1-7月份天然胶乳累计进口22.69万吨，累计同比增长21.42%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月20日星期三 2、泰国合艾市场杯胶价格49.35泰铢/公斤，涨跌幅为-0.90%；田间胶水54.7泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片59.6泰铢/公斤，涨跌幅为-2.05%；生胶片暂无报价。 3、国内产区收购价格涨跌互现。海南岛内原料产出略有增量，但降水预期下部分加工厂对原料加价抢收情绪走高，国营原料胶水收购价格参考14400元/吨，较上一工作日上涨400，部分民营加工厂胶水收购价格在15800-16000元/吨参考。云南产区受期现走跌影响，收购价格小幅下调，听闻目前胶水进干胶厂价格13.9-14.2元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.2-14.5元/公斤，胶块价格13-13.2元/公斤。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 橡胶板块夜盘宽幅下挫，周三开盘后延续偏弱震荡。今日下跌主要系情绪及进口等多方面影响：一是7月天然橡胶进口数据公布，当月进口量整体同比下滑1.9%，但结构上天然胶乳进口量同环比大增超40%以上，增大国内全乳胶供应压力，而标准胶进口量同比大幅下滑，进口数据整体而言对RU会更偏空一些；二是下游需求表现一般，青岛港口去库速度有所放缓，保税区入库增加；三是期货市场情绪回落，多数商品下跌，且国际地缘冲突缓和预期对原油端影响情绪传导，合成橡胶资金面炒作氛围消退后大幅下跌，对天然橡胶行情也有所拖拽。短线情绪偏弱情况下有所调整，但国内产区原料价格坚挺对期价仍有一定支撑，且午后受消息面影响化工板块集体走强，也带动天胶盘面拉升。中长期在收储、天气等预期下并不悲观。 【交易策略】 7月乳胶进口量环比大增，情绪及消息影响下盘面大幅波动，原料端对期价仍有支撑。操作上可考虑等待回调至低位后建立多头头寸，RU-NR套利策略上暂时平仓观望。RU主力合约支撑位参考15100-15200，压力位参考16000-16100；NR主力合约支撑位12100-12200，压力位参考12800-12900。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：橡胶：9-1价差...........................................................................................................................................................................5
