聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周四，原油震荡回涨，聚酯原料先抑后扬。PX2511收于6586吨，+0.24%；PTA2601收于4584元/吨，-0.22%；EG2601收于4158元/吨，-1.16%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月09日星期四 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格偏强，纸货1月在805/808商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，10月中在01-60~65附近商谈。（3）乙二醇内盘重心下移，市场商谈一般。现货基差在01合约升水70-72，商谈4217-4219。11月下期货基差在01合约升水68-70，商谈4215-4217。 【重要资讯】 （1）哈马斯表示，已达成协议以结束加沙战争，确保以色列撤军，并实现人质与囚犯的交换。俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将逐步增加石油产量。俄罗斯致力于落实欧佩克+协议。柴油出口无需配额。 （2）PX：据CCF，截止9月26日，PX负荷86.7%，环比+0.4个百分点。装置动态：天津石化39万吨重启中，因重整故障东北某装置计划9月27日停车检修10天，中海油惠州245万吨恢复至满负荷，福化集团160万吨周内负荷有波动目前已恢复，福佳大化140万吨预计10月下旬重启，中石化金陵和上海共140万吨四季度检修推迟至2026年，中化泉州80万吨12月有检修45天计划。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：据CCF，截止10月09日，PTA负荷74.4%，环比-1.4个百分点。装置动态：恒力大连220万吨10月9日停车检修，后续装置将陆续开启检修；逸盛新材料360万吨10月7日起降负至5-6成；英力士125万吨9月底已重启，其110万吨装置计划11月检修；四川能投100万吨计划10月下旬检修2周，中泰石化120万吨预计10月底重启，独山能源250万吨计划11月中下旬检修。独山能源300万吨新装置原计划10月初投产，目前延期。 （4）乙二醇：据CCF，截止10月09日，乙二醇华东主港库存50.7万吨，环比+9.8万吨。乙二醇负荷75.08%，环比+2.00个百分点。装置动态：油制乙二醇装置重启和停车互现，福炼40万吨计划10月短停10天，中海壳牌一期40万吨计划10月12日附近短停一周，三江石化100万吨负荷提升，卫星石化一条线10月初已重启，裕龙石化90万吨新装置国庆假期短停，预计10月10日附近重启。合成气制乙二醇装置陆续重启，新疆天业、神华榆林、榆能化学等在10月初重启或负荷回升，另有建元和美锦将在10月中旬重启，而通辽金煤计划10月10日起停车20天附近。 【市场逻辑】 期货研究院 PX供应增长，需求趋弱，价格承压。PTA检修增加及新装置投产推迟，供需面预计改善，对加工费有支撑，绝对价格跟随成本波动。乙二醇产能扩张及开工高位运行，对市场形成压力，价格承压。 【交易策略】 聚酯原料短期在原油带动下在区间下沿附近震荡，中长期预计价格延续震荡下行。操作上，建议逢高做空。PX支撑位6500-6550，压力位7150-7200；PTA支撑位4500-4550，压力位4900-4950。乙二醇支撑位4100-4150，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注，成本走势、市场情绪演变和装置动态。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周四，聚酯产品跟随成本先抑后扬。PF2511收于6292元/吨，+0.25%；PR2511收于5768元/吨，+0.17%。 现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6460（-5）元/吨，产销67%（+10），产销高低分化。华东水瓶片现货价5766（-46）元/吨，市场成交尚可。10-12月订单多成交在5720-5800元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：福建某25万吨装置10月9日起停车2周。截至9月26日，开工率95.4%（+0.0%），开工维持高位运行。装置动态：中泰20万吨9月初重启，9月19日附近再开一条200吨/天产线。工厂库存9.3天（-1.8天），价格下跌及节前备货，产销好转，库存延续去化。涤纱开机率为64.2%（+0.2%），利润不佳库存高位，开工维持低位运行。纯涤纱成品库存24.7天（-0.7天），成品震荡去库，绝对库存量仍偏高。原料库存16.0天（+0.4天），原料库存维持在两周附近。 （2）瓶片：截止9月26日，开工75.8%，环比-4.8个百分点。装置动态：华南110万吨装置因台风影响9月24日临停，9月末重启。需求方面，瓶片价格下跌后，需求有所放量，但是下游逐步转入淡季，需求将震荡回落。 【市场逻辑】 短纤供需面边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片开工预计维持八成附近，但下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。 【交易策略】 聚酯产品自身供需面驱动有限，价格仍跟随成本偏弱震荡。操作上，建议逢高做空。短纤支撑位6000-6050，压力位6600-6650；瓶片支撑位5600-5650，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。