摘要
软商品板块中，白糖受外盘原糖承压回落影响，国内进口糖浆大幅减少但转向其他税则号，政策调整促使进口转移，国产糖供销两旺，现货价格坚挺，郑糖期价预计震荡盘整。纸浆受国内商品市场情绪带动，基本面波动不大，成品纸价格低位弱稳，需求短期改善不大，纸浆整体供应充足，买家补库积极性不高，期价谨慎看待上涨高度。棉花受全球新季棉花由前期微去库转为微累库、南美及澳大利亚棉花高产上市等因素影响，美棉期价或继续低位震荡走势。国内市场供应收紧预期与下游消费疲弱博弈，短期期价涨势放缓，操作方面建议多单逢高减持。苹果期价继续高位震荡，上涨原因主要是整体商品情绪偏强、红枣市场带动及自身基本面支撑，后期关注新季苹果的产量、质量兑现情况，整体期价维持区间波动预期。红枣期价延续宽幅震荡，仓单持续流入，91价差持续扩大，市场逐步过度至天气市交易，关注7月份底-8月份产地天气情况。
生鲜软商品板块
苹果：消费一般制约现货价格，新季初产预估好于前期，整体期价面临压力，建议等待逢高做空机会。红枣：商品整体情绪走强，三季度红枣进入产量形成期，容易关注天气，建议持有多头。
软商品期货板块
白糖：短线波段操作，外盘原糖承压回落，国内现货价格坚挺但进口压力压制，期价预计震荡盘整。纸浆：暂时观望，基本面持稳，成品纸价格偏弱，海外价格下调，国内近期交易再通胀交易预期，故对纸浆也形成利多。棉花：多单谨慎持有，前期利空有所消化，现货供应预期收紧，原油价格扰动市场。
市场消息变化
苹果：鲜苹果出口量环比减少，冷库库存量环比下降，套袋调研预估全国苹果产量同比减产，山东产区主流成交价格稳定，存储商出货意愿较高。红枣：截止7月18日，周36家样本点物理库存在10520吨，较上周减少，受盘面价格上涨影响，各销区市场现货价格小幅跟涨。白糖：巴西7月前三周出口糖和糖蜜较去年同期的增幅为9.78%，广西制糖企业现货市场报价下调，昆明现货市场制糖企业报价维持。纸浆：供应商对进口NBSK的报价依然坚挺，港口库存积压，国内纸浆现货市场也反映出需求疲软。棉花：巴基斯坦2025年6月份的纺织品服装出口额同比增加7.59%，中国6月进口棉花同比减少82.09%，处于近年同期最低位置，截止7月15日全国棉花商业库存较6月底减少。
行情回顾
各品种期货行情回顾及现货价格波动汇总表。
基差情况
苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花各品种基差情况图。
月间价差情况
红枣、白糖各品种月间价差情况图。
期货持仓情况
苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花各品种多头持仓前20排名、空头持仓前20排名、成交量前20变化、净多头前20变化、净空头前20变化图。
期货仓单情况
苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花各品种期货仓单变化情况表。
期权相关数据
苹果、白糖、棉花各品种期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率图。
重要事项
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