产品概述
该证券与以下三个基金的最低表现份额挂钩：
- State Street®Energy Select Sector SPDR®ETF (XLE Fund)
- State Street®Technology Select Sector SPDR®ETF (XLK Fund)
- State Street®Utilities Select Sector SPDR®ETF (XLU Fund)
与普通债券不同，该证券不提供固定利息支付，不按约定到期偿还固定本金，且可能在到期前根据以下条款自动赎回。证券是否支付或有利息、是否在到期前自动赎回，以及（如果未自动赎回）是否在约定到期日收到面值，均取决于相关计算日最低表现基金的基金收盘价。
或有利息
- 证券将在每月支付或有利息，直至到期日或自动赎回日较早者，但仅当最低表现基金的基金收盘价等于或高于其息票阈值价格时才支付。
- 每个基金的息票阈值价格为其起始价格的 70.00%。
- 或有息票率为 12.95%。
- 如果最低表现基金的基金收盘价在任何计算日低于其息票阈值价格，则不会收到任何或有利息。
- 如果最低表现基金的基金收盘价在证券整个期限内的每个计算日都低于其息票阈值价格，则不会收到任何或有利息。
自动赎回
- 如果最低表现基金在 2027 年 3 月至 2029 年 8 月（含）期间的任何计算日的基金收盘价等于或高于其起始价格，则证券将被自动赎回，并支付面值加上最终的或有利息。
潜在的本金损失
- 如果证券在到期前未自动赎回，则只有在最低表现基金的基金收盘价等于或高于其下行阈值价格时，您才会在约定到期日收到面值。
- 如果最低表现基金的基金收盘价在最终计算日低于其下行阈值价格，则您将损失超过 30.00%，甚至全部的面值。
- 下行阈值价格为每个基金的起始价格的 70.00%。
证券估值
- 银行的证券估值等于以下假设组成部分的总和：
- 与证券具有相同期限的固定收益债务成分，使用银行内部结构化债务融资利率估值。
- 赋予证券经济条款的衍生品或衍生品。
- 银行估值不包括与销售、结构化和对冲证券相关的成本，这些成本已包含在原始发行价格中。
投资者考虑因素
- 该证券可能适合以下投资者：
- 寻求在最低表现基金的基金收盘价等于或高于其起始价格的 70.00% 时，以 12.95% 的年利率获得或有利息支付的投资者。
- 理解如果最低表现基金的基金收盘价在最终计算日下跌超过 30.00%，他们将损失超过 30.00%，甚至全部的面值。
- 愿意接受在证券期限內可能收到的或有利息很少或没有或有利息的风险。
- 理解证券可能在到期前自动赎回，且期限可能短至约六个月。
- 理解证券的回报完全取决于每个计算日最低表现基金的表现，而不会从表现更好的基金中受益。
- 理解证券比仅与一个基金挂钩或与每个基金组合挂钩的替代投资风险更高。
- 理解并愿意接受每个基金的全部下行风险。
- 愿意放弃参与任何基金的任何升值以及任何基金持有的证券的股息。
- 愿意持有证券至到期。
- 该证券可能不适合以下投资者：
- 寻求流动性投资或无法或不愿持有证券至到期。
- 要求在约定到期日全额支付证券面值。
- 寻求具有固定期限的证券。
- 不愿购买截至定价日估值低于原始发行价格的证券。
- 不愿接受最低表现基金的基金收盘价在最终计算日下跌超过 30.00% 的风险。
- 寻求在证券期限內获得当前收入的确定性。
- 寻求任何或每个基金的上涨表现。
- 寻求基于每个基金表现组合的整体回报，而不是仅基于最低表现基金的替代投资。
- 不愿接受投资于基金的任何风险。
- 不愿接受银行的信用风险。
- 偏好具有可比信用等级的公司发行的具有可比到期日的传统固定收益投资的较低风险。
支付确定
- 在每个或有利息支付日，您将要么收到或有利息支付，要么不收到或有利息支付，具体取决于相关计算日最低表现基金的基金收盘价。
- 在约定到期日，如果证券未被自动赎回，则您将收到（除最终的或有利息支付外）等于到期支付金额的现金支付（以美元计价）。
假设支付概况
- 如果证券被自动赎回，则您将收到证券面值加上最终的或有利息支付。
- 如果证券未被自动赎回，则到期支付金额将取决于最低表现基金的最终收盘价。
- 在没有任何或有利息支付的情况下，如果最低表现基金的最终收盘价等于或高于其起始价格，则到期支付金额等于面值。
- 如果最低表现基金的最终收盘价低于其起始价格但高于或等于其下行阈值价格，则到期支付金额等于面值。
- 如果最低表现基金的最终收盘价低于其下行阈值价格，则到期支付金额将低于面值。
风险因素
- 如果证券在到期前未自动赎回，您可能会在约定到期日损失部分或全部面值。
- 证券不提供固定利息支付，您可能在一个或多个或有利息支付日或整个证券期限內不收到任何利息支付。
- 证券受每个基金的全部风险影响，如果任何基金表现不佳，即使另一个基金表现良好，您也会受到负面影响。
- 您的证券回报完全取决于每个计算日最低表现基金的表现，而不会从表现更好的基金中受益。
- 您将面临基金之间关系带来的风险。
- 您可能会完全暴露于最低表现基金在最终计算日从其起始价格下跌的风险，但不会参与任何基金的任何正表现。
- 较高的或有利息率与更大的风险相关。
- 您将面临再投资风险。
- 您的投资受银行的信用风险影响。
- 证券的估值可能因包含经销商差价和对冲利润而低于二级市场价格。
- 银行的估值不代表证券的未来价值，可能与他人的估值不同。
- 银行的估值不是根据传统固定利率债务的信用利差确定的。
- 基金的价格或其成分股的变化可能不会导致您的证券价值以相同的方式变化。
- 您的证券可能在到期前出售的价格将取决于许多因素，并且可能远低于其原始购买价格。
- 证券缺乏流动性。
- 投资于证券受与基金跟踪的部门相关的风险影响。
基金信息
- State Street®Energy Select Sector SPDR®ETF (XLE Fund)：跟踪能源部门 S&P 500®指数成分股的表现。
- State Street®Technology Select Sector SPDR®ETF (XLK Fund)：跟踪科技部门 S&P 500®指数成分股的表现。
- State Street®Utilities Select Sector SPDR®ETF (XLU Fund)：跟踪公用事业部门 S&P 500®指数成分股的表现。
税收影响
- 投资于证券的税收后果尚不清楚。
- 根据某些事实陈述，美国税务顾问认为，应将您的证券按预付费本项目进行税务处理。
- 由于缺乏法定规定、法规、已发布的裁决或司法判决，无法保证美国国税局或法院会同意上述税务处理。
- 对于非美国持有人，或有利息支付的税务处理尚不清楚。
证券有效性
- 当该定价补充中提供的证券由银行签署并经受托人根据契约认证，并按本说明中所述交付、支付和出售时，根据 Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP 的意见，这些证券将是银行的有效且具有约束力的债务，可根据其条款对银行进行强制执行，受适用于或影响债权人权利的一般破产、清算、欺诈性转让、重组、禁令、托管或其他法律以及一般衡平法的限制。
- 根据 Osler, Hoskin & Harcourt LLP 的意见，当证券按照契约正当地签署、认证和发行，并经支付后交付时，这些证券将被有效地发行，并且在就证券的有效性受安大略省法律或适用于该省的加拿大联邦法律管辖的情况下，将是银行的合法债务，受以下限制：契约的可执行性可能受加拿大存款保险法、加拿大清算和重组法以及影响债权人权利一般强制执行的其他类似法律限制；契约的可执行性可能受衡平原则的限制，包括只有在有管辖权的法院的酌情权下才能授予特定履行和禁令等衡平救济措施的原则；根据加拿大货币法，加拿大法院的判决必须以加拿大货币作出，并且该判决可能基于支付日存在的外汇汇率；契约的可执行性将受 2002 年《限制法》（安大略省）中包含的限制条件的限制。
