申万宏源北交所中科仪2026年中报业绩交流纪要

一、核心业绩数据

• 2026年上半年实现营业收入6.23亿元，同比增长8.52%。
• 归母净利润18.39亿元，同比增长1229%，主要来自托底股票公允价值变动。
• 扣非净利润6106万元，同比下降3.41%。
• 经营现金流净额为-6259万元，主要用于下半年订单备货采买备件。
• 公司推出每10股派15.4元的分红预案，已通过股东会审议。

二、产能与订单情况

• 年初月产能1000台，截至2026年7-8月已达2000-2200台，扩产主要集中在南通工厂。
• 全年产能布局预计维持20000-22000台，四季度月产能预计较三季度增加500-600台，达2500-2800台左右。
• 二季度起客户订单需求快速增长，下半年订单状况远好于上半年。
• 2025年下游存储相关订单规模为34亿元，2026年预计达7-8亿元，合肥客户订单同比增长超一倍。

三、产品结构与行业地位

• 清洁工艺泵占比约20%-30%，中等工艺泵占比约30%，苛刻工艺泵占比约30%-40%，且苛刻工艺泵占比呈上升趋势。
• 国内半导体干泵领域，公司是唯一实现大批量国产替代的厂商。
• 合肥、武汉两大核心存储客户的市占率均超50%，部分工艺环节市占率达60%。
• 海外客户如海力士、英特尔已实现小批量验证供货。

四、研发与新品进展

• 干泵核心部件如磁悬浮轴承、转子等均有国内供应商，不依赖进口；干泵材料已实现国产替代。
• 2026年3月推出两款新品，性能较竞争对手有优化，市场反响较好，2026年新品收入预计达近1亿元。
• 重点推进苛刻工艺泵验证，计划2026年底完成14项剩余工艺验证，2027年实现小批量量产。
• 真空应用设备正布局量子、超导、MBE等高端科研领域。

五、行业竞争与价格情况

• 下游存储厂扩产激进，干泵市场需求大于供给，价格压力逐渐缓解。
• 国内仅通家等少数厂商布局，但规模远小于公司，竞争压力较小。
• 目前处于价格调整观望期，将结合三季度行业情况及竞争对手动态，制定调价应对方案。

六、其他经营事项

• 过去十年平均每年政府补助5000万-6000万元，2026年上半年因南通工厂补贴到期，政府补贴减少约6000万元，后续有望恢复。
• 2026年维保毛利率约30%，预计下半年通过优化流程、加强团队建设实现改善。
• 5月公告计划减持拓净100万股，减持正在实施中，将按相关规定提前发布公告，后续将结合公司经营情况决定是否继续减持。

七、客户结算与收入确认

• 产品交付客户验收通过后确认收入，合同负债因未满足收入确认条件未大规模增加。
• 客户付款周期约1-3个月，整体确认收入节奏较生产周期滞后6-8个月。
• 存货增长较快，主要为发出商品。