AI与算力发展、国产游戏及电子行业动态研讨纪要

时间：9月1日参会人：无 全文摘要 人工智能领域正迅速发展，多家大模型厂商推出新一代产品，特别是阿里和质朴等企业开源其模型并显著提升性能，显示AI在降低成本、提高效率方面的潜力。算力需求激增推动数据中心建设，英伟达营收增长，光互联技术如NPO预示着行业革新。传媒行业方面，国产游戏在国际游戏展上取得良好反响，游戏版号发放促进行业健康发展，跨端运营成为趋势。电子行业，英美达等公司财务表现稳健，展望中长期市场乐观，存储领域投资与产能扩张加速，AI需求持续驱动产业链成长。 章节速览 00:00大模型厂商动态与AI应用趋势 分享了大模型厂商如阿里、质朴等发布的最新模型及其特点，包括训练成本降低、多模态应用能力提升等；分析了大模型架构优化对降低开发者和企业部署AI应用成本的影响；提及了minimax中期业绩报告，强调了收入增长来源及研发投入保持；表达了对大模型厂商收入增长可持续性、架构优化及商业化进程推进的关注。 05:23算力端与光互联技术：下半年核心动力与NPO增量展望 对话聚焦于下半年算力端的核心动力，强调了veryRobin的放量及NPO作为新增长点的潜力。国内方面，工信部副部长指出算力基座的持续巩固，智能算力规模提升，算力枢纽建设取得进展。海外，英伟达财报显示数据中心板块营收高增，预期28财年营收同比增长70%，远超市场预期。随着GPU集群规模扩大和国产超节点架构快速部署，数据中心网络向高速率、高密度演进。光模块企业中间续创透露1.6T和800G订单需求增长，NPO产品27年有望出货，28年客户将上线落地NPO，相关订单能见度提升，MPO进程推进及订单落地值得关注。 08:50国产游戏国际影响力提升与游戏版号发放创新高 上周，科隆游戏展上国产游戏参展规模创新高，44款由中国厂商研发的游戏亮相，移动游戏最佳五项提名全部由国产游戏包揽，体现了国产游戏在全球游戏产业中的话语权提升。王者荣耀旗下的自走棋类型游戏《王者万象棋》定档，预约量达7000万，展示了IP强大的用户基础和跨屏转化潜力。8月发放的215款游戏版号再创新高，预示着游戏行业活力持续释放。 11:478月游戏版号审批动态与市场趋势分析 8月国产游戏版号审批209款，进口6款，双端互通成常态，知名IP改编产品增多，行业竞争逻辑迭代，建议关注新品上线与市场反馈。 15:29科技巨头财报揭示AI数据中心需求旺盛 最新财报显示，科技巨头在2027财年第二季度营收达到962.21亿美元，同比增长18%，净利润539.54亿美元，同比增长118%。数据中心业务贡献92%营收，同比增长117%。公司预计未来需求持续旺盛，产能成为增长瓶颈。三星电机上调消费级产品价格，聚焦高端AI服务器产能。存储巨头计划投资310亿美元扩大3DNAND产能，满足市场需求。整体产业链景气扩张，PCB、存储、MLCB等需求旺盛，上游设备及材料细分赛道需求提升。需关注中美贸易、技术突破等风险。 思维导图 问答回顾 发言人问：上周AI领域的动态主要有哪些内容？ 未知发言人答：上周，大模型厂商发布了新一代模型，并且部分头部公司发布了中期财报。其中，阿里巴巴上线了教练3.8的flash模型并进行了开源，该模型训练成本显著降低，仅为3.7plus版本的九分之一，并在多项编程和办公任务评测中超过3.7S及calldoffer4.6。同时，质谱也上线了5.3flash模型，这是质谱系列首个原生动模态模型，打破了前沿智能与价格绑定的趋势。 发言人问：这些新模型在架构上有什么特点和优势？ 未知发言人答：新模型采用了极低成本的设计架构，总参数量较4.5版本有明显下降，激活参数量和层数几乎减半。这使得整个大模型升级向降低训练和调用成本的方向演进，不仅在多模态应用能力、生产工作流如文档生成和专业办公任务处理上表现出强能力提升，还在检查修复能力及通感能力上有所增强。此外，API定价相对于旗舰版大幅度降低，使模型更具普惠性和性价比。 未知发言人问：模型厂商在商业化进程上有什么表现？ 发言人答：以minimax为例，其2026年中期业绩报告显示，收入增长来源于开发者API调用、套餐及企业客户需求转换，收入结构从依赖AI原生产品拓展至开发者和企业模型服务。海外收入占比高，表明国产厂商通过全球化产品和开发者平台扩大用户覆盖面。同时，公司持续保持高研发投入，预计未来将继续加强模型能力提升和市场份额覆盖。 未知发言人问：算力端的情况如何？ 未知发言人答：算力方面，随着下半年veryRobin放量，以及光互联技术方案推进，NPO有望成为新的增量。国内智能算力规模持续提升，建成更多算力大通道；国际上，英伟达财报显示其数据中心板块营收高速增长，预计28财年整体营收同比增长约70%，远高于市场一致预估。随着GPU集群规模扩大和国产超节点架构快速部署，数据中心网络将向更高速率和更高密度演进，建议关注高速光模块、光器件、交换机和超节点等核心互联环节。 发言人问：在最近的国际展会上，国产游戏的参展情况如何？ 发言人答：在最近的国际展会上，国产游戏的参展规模达到了一个新高，中国游戏厂商超过了70家，其中44款由中国厂商研发及发行的游戏在开幕时进行了亮相。 未知发言人问：国产游戏在国际展会中的表现有哪些亮点？ 未知发言人答：亮点包括：移动游戏方面，最佳五项提名由国产游戏包揽；国产游戏曝光度和品类丰富度显著提升，国际话语权增强；参会题材涵盖了开放世界、硬核动作、回合制等多类型，并且在主机、PC跨平台发行方面也有所突破，例如米哈游的《原神》等作品引发海外媒体高度关注。 发言人问：对于王者荣耀旗下的新产品，有什么值得关注的信息吗？ 发言人答：王者荣耀旗下的自走棋类型游戏“王者万象棋”已经正式定档，预约量达到7000万，显示出王者荣耀IP的强大用户基础和跨屏转化潜力。其核心增量来源于王者荣耀本体的6亿月活跃用户池，通过跨游联动实现IP用户向新品低成本迁移。 发言人问：关于游戏版号发放情况及行业趋势如何？ 发言人答：8月份发放了215款游戏版号，创下了今年新高，环比增长9.14%，同比增长24.28%。其中，国产游戏版号审批209款，进口游戏版号6款。双端互通成为国内游戏行业常态化趋势，多款热门老产品通过版号变更新增客户端或移动端版本，实现了跨端运营升级。 发言人问：对于知名IP改编游戏及行业竞争逻辑的变化如何看待？ 未知发言人答：新版号发布中有多个知名IP改编产品，表明各大厂商加大对存量优质IP挖掘和商业化落地的力度。此外，国产游戏IP来源地呈现多样化，网文、影视类海外成熟IP改编游戏受到重视，竞争维度扩展至IP全链条生态化布局，IP开发和跨媒介运营成为构筑长期竞争力的关键。 未知发言人问：英美达（AMD）对于未来业绩展望如何？ 发言人答：英美达（AMD）预计2028财年营收将增长约7%，高于市场此前预期的45%增幅。CEO黄仁勋表示对公司未来业绩有较强信心，将业绩能见度主动延伸至更长时间段，且第三季度营收指引高于市场预期。 发言人问：CF预计至少到什么时候，供应将成为制约英美团增长的瓶颈？发言人答：预计至少到2028财年，供应仍将是制约英美团增长的一个瓶颈。 发言人问：三星电机近期针对2026年第四季度的报价有何调整？ 未知发言人答：三星电机近期针对消费级产品调整了2026年第四季度的报价，上调价格25%到30%，通过价格调整来抑制消费级产品的下单意愿，腾出产能补充高端产品产线，尤其是应用于AI服务器的高端产品，客户议价平均涨幅落在10%到20%不等。 发言人问：日系大厂如纯田太阳诱电、京瓷对此次价格调整持何种态度？ 发言人答：目前日系大厂纯田太阳诱电和京瓷对此次价格调整持观望态度，报价保持持平。 发言人问：整体消费级中高融产品的报价情况如何？ 发言人答：除龙头厂商外，其他厂商第四季度整体报价维持上升态势，产品预估平均涨幅在10%到20%区间，以消费级中高融产品为主要涨价标的。 未知发言人问：光通性模块的供货情况如何？ 未知发言人答：由于AI数据中心需求强劲，光通性模块供货缺口仍然存在，连带导致MLCB需求吃紧。 发言人问：凯莎和闪迪在日本的投资计划及影响是什么？对于未来投资机会和风险点有哪些提示？ 发言人答：凯莎和闪迪宣布在日本进行总额超过310亿美元的重大投资，预计将持续到2032年，将巩固两国在半导体领域的合作，并启动日本元首县北上工厂的新建现代化制造工厂，以扩大先进3DNAND产能，闪存中长期将持续大幅扩张产能以满足市场需求。将关注B2B存储编码、CCD检测设备及材料、先进封装等产业链的投资机会，同时提醒注意中美贸易摩擦对应用发展预期、技术突破预期、中国需求预期以及滞纳金和加税等风险因素的影响。 发言人问：ASR的需求采购状况如何？ 发言人答：在最近的财报电话会议中，由于较为积极的业指引，表明ASR的需求采购仍然持续 旺盛。 未知发言人问：目前高频期的牺牲赛道如PCB、存储、MMCB等的需求情况如何？发言人答：这些高频期牺牲赛道的需求仍然旺盛，处于景气扩张周期，有望提升上游设备和新材料等细分赛道的需求。