通信周度沙龙：AI资本开支上修与现金流重估，国产算力链及光模块迎配置拐点

主要学科
黑马程序员目前主要学科为「AI应用与智能体开发」和「AI大模型开发」。

• AI应用与智能体开发：培养具备AI工程化落地能力和商业交付思维的复合型人才，掌握低代码AI平台、多语言全栈开发、垂直行业解决方案等技能。
• AI大模型开发：培养全栈大模型开发工程师，掌握Vibe Coding+OpenClaw技能，具备模型调优、多智能体编排、自然语言编程等能力，并熟悉Pytorch深度学习框架及Prompt Engineering。

校区分布

• 短期培训业务：全国14家直营校区（覆盖北上广深及武汉、郑州、西安等城市），同时通过线上平台「博学谷」服务脱产学员。
• 学历教育板块：运营大同数据科技职业学院（山西）、宿迁传智互联网中等职业技术学校（江苏）、辅仁国际学校（新加坡），形成职业培训+学历教育的双层业务布局。

竞争对手
AI职业培训市场处于蓝海阶段，竞争者包括OPC、教育机构等跨界玩家，但传统教研薄弱的机构已加速出清。黑马程序员凭借「课好、老师好、就业好」的声誉，成功转型AI职业培训机构，未来将聚焦差异化竞争。

毛利率增长预期
2025年短训业务毛利率显著提升，主要得益于AI课程推出、成本控制及人效提升。2026年，公司推进「AI全员办公计划」进一步优化人效，同时动态调整校区布局，预计毛利率将稳步增长，推动整体业绩改善。

外延并购计划
公司现阶段优先巩固主营业务，并购为长期可选路径。核心标准包括标的盈利稳定性、业务协同性、合规性及收购对价匹配性，未来重大并购将严格履行信息披露义务。