通信周度沙龙：AI资本开支上修与现金流重估，国产算力链及光模块迎配置拐点

1.目前黑马程序员的主要学科是哪些？目前黑马程序员的主要学科是哪些？ 目前在黑马程序员的线下就业班中，学员人数主要集中于「AI应用与智能体开发」与「AI大模型开发」学科。 AI应用与智能体开发应用与智能体开发：目标是培养具备AI工程化落地能力+商业交付思维的复合型人才，能熟练运用低代码AI平台搭建系统与流程自动化，具备多语言全栈开发适配能力；熟悉垂直行业业务流程，具备行业解决方案工程化落地能力；熟练掌握主流AI工具，具备重构业务的融合能力。AI大模型开发大模型开发：目标是培养企业需求的全栈大模型开发工程师，能掌握Vibe Coding+OpenClaw技能，独立实现工具链设计、多智能体编排、自然语言编程、开源模型调优与AI代码审查；具备处理高并发数据分类需求的能力，能实现模型的量化、剪枝、蒸馏；能实现大模型自主调用搜索、数据库、API等外部工具，构建AgenticWorkflow(智能体工作流)；掌握主流Pytorch深度学习框架、进阶版Prompt Engineering(ContextManagement)，实现Bert、Transformer、GPT原理模型构建及多智能体协作管理。 2.公司的校区分布情况？公司的校区分布情况？ 短期培训业务短期培训业务：黑马程序员在全国开设了14家直营校区，服务线下面授就业班的学员，覆盖北上广深及武汉、郑州、西安、长沙、济南、南京、杭州、成都、合肥；博学谷面向在校生、在职人群等不便脱产学习的人群，通过线上课程的形式服务更广泛的群体。学历教育板块学历教育板块：公司在山西开设一所高校「大同数据科技职业学院」，在江苏开设一所中专及综合高中「宿迁传智互联网中等职业技术学校」，在新加坡有一所国际高中「辅仁国际学校」。 公司针对不同层级不同需求的学员，提供针对性的差异化教育服务，实现职业培训+学历教育的双层业务布局。 3.现在公司主要面对哪些竞争对手？现在公司主要面对哪些竞争对手？ AI职业培训市场目前还处于发展初期的蓝海阶段，实力雄厚、能够持续投入资源开发最新技术相关课程的全国性机构凤毛麟角。AI技术变革的浪潮叠加宏观经济与就业形势的复杂背景，催生了多元的AI职业培训需求，使得潜在市场体量不断扩张，甚至吸引了大量OPC、教育机构跨界入局。 但同时赛道竞争格局有待进一步规范，宣传速成但脱离项目实战的「割韭菜」模式难以长远发展，教研能力薄弱、课程更新滞后的传统培训机构已加速出清。面对这一机遇与挑战，公司根植于「课好、老师好、就业好」的品牌声誉，经历了多轮技术迭代周期与经济波动周期，目前已成功实现了向AI职业培训机构的战略转型与业绩复苏。 4.公司公司2025年短训业务毛利率相较年短训业务毛利率相较2024年已有大幅提升，年已有大幅提升，2026年毛利是否还有增长空年毛利是否还有增长空间？间？ 2025年公司短训业务毛利率实现显著提升，主要得益于收入端与成本端的双向发力： 收入端：公司积极顺应市场需求，全新推出AI系列课程，巩固并提升市场竞争优势；成本端：公司有效降低租赁成本并提升人效。 2026年，公司正全面推进「AI全员办公计划」，借助AI工具优化工作流程、提升工作效率，从而进一步合理提升人效。校区方面，公司短训业务整体采取轻资产运营模式，根据各地招生情况，动态、灵活地调整校区布局与扩张节奏。随着招生规模的持续扩大，班均人数、资产及师资利用效率均得到有效提升，进而推动毛利率稳步增长，并对公司整体业绩产生积极的传导作用。 5.公司未来是否有进行外延并购的计划？公司未来是否有进行外延并购的计划？ 现阶段公司的首要战略目标是夯实现有主营业务基本盘，巩固拓展市场份额，促进盈利能力的复苏与改善，提升公司的综合竞争力。并购整合是公司长期战略布局的可选路径之一，我们会保持常态化的行业考察。核心匹配标准是标的盈利稳定性、与主营业务协同性、无合规风险与历史遗留问题、收购对价匹配业绩能力。后续如有明确的重大并购事项，公司将严格按照监管规则及时履行信息披露义务。