全球权益配置动能收敛，外资驱动中国股基转正——全球资金流动周报第24期

本报告分析了2026年8月20日当周全球资金配置情况，指出权益配置动能显著回落，股票基金净流入大幅缩减，债券基金流入规模下降，货币市场基金流入增加。同时报告深入探讨了美国、欧洲、日本等核心市场的资金流向变化，以及中国股票基金由净流出转为净流入的关键驱动因素，即海外资金的持续流入和被动型基金的支持。

全球权益配置动能收敛意味着投资者风险偏好边际收敛，权益类资产配置意愿下降，可能导致未来市场波动性增加。从行业发展趋势看，短期内资金更倾向于保守配置，如货币市场基金流入增加反映了对流动性安全的关注。长期来看，权益市场仍需关注基本面和资金面的变化，行业结构性机会可能更为突出。

报告重点分析了美国、欧洲、日本和中国市场的资金流向。美国市场股票基金由净流入转为净流出，债券基金流入规模下降；欧洲市场股票和债券基金均出现流入规模环比下降；日本市场股票基金由净流出转为净流入，债券基金流入规模微增；中国市场股票基金由净流出转为净流入，主要得益于海外资金的持续流入和被动型基金的支持。

当前市场现状表现为全球资金配置风险偏好边际收敛，权益配置动能回落，但三大类资产总体仍维持净流入。核心市场资金流向呈现分化，美国和欧洲市场权益资金流入放缓，日本市场有所回暖，中国市场则依靠海外资金和被动型基金支撑实现总量转正。整体来看，市场短期波动可能加剧，资金流向结构性特征明显。

本报告的风险提示主要包括数据更新不及时和EPFR统计口径及样本调整可能带来的统计偏差。此外，全球资金流向受多种因素影响，包括宏观经济环境、政策变化等，可能存在未完全反映在数据中的潜在风险。投资者在参考本报告时应结合其他信息来源进行综合判断，并注意资金流向的动态变化。