中邮机械申昊科技2026年中报电话会纪要

一、核心要点 申昊科技2026年上半年实现营收1.33亿元，同比增长91%，归母净亏损5993万元，同比减亏16.17%，经营活动现金流净额4478万元，同比增长372%。二季度营收8772万元，同比增长53%，机器人、智能监测及控制设备单季度同比分别增长262%、198%，二季度单季度或实现扭亏，全年力争扭亏为盈。

公司提出“一体两翼”战略，一体为具身智能机器人，两翼分别是电力智能运维（传统优势业务，覆盖电网全链条，受益于十五五5万亿电力数字化建设规划）和算电协同（面向算力中心，含机器人、算力租赁，赛道规模大）。算电协同具备天然耦合性、能力复用性、数据闭环飞轮效应三大逻辑，形成核心壁垒。

截至2026年7月31日，公司在手订单12.2亿元，若加上已中标未签订合同订单共13亿元；2026年订单目标20亿元以上，电力、算力订单占比约6:4，电力机器人订单2026年上半年达1.4亿元，算力订单超4亿元，1g瓦算力机器人订单落地。2027年营收目标13亿元，2028年目标18亿元，净利分别达1.5亿、2.2亿。

算力中心运维赛道规模快速扩张，机器人替代人力具备降本、提效、精准、安全、数据价值五大优势，目前公司是部分云厂商算力中心智能运维机器人首批供应商，已获60台腾讯、50台阿里云订单（含海外），算力租赁计划投入20亿资金，形成20亿收入、2亿净利规模。

二、风险与关注

1. 算力中心运维新赛道竞争加剧，公司算电协同能力能否持续保持领先需跟踪验证。
2. 电力机器人订单高度依赖国家电网政策，若十五五期间电力智能化投入不及预期，或影响公司业绩增长。
3. 算力租赁业务落地节奏、收益率能否达预期需进一步观察，海外市场拓展进程存在不确定性。

三、后续关注点

1. 公司三、四季度订单获取及交付情况，电力、算力业务增长持续性。
2. 具身智能机器人技术迭代及商业化落地进展，数据闭环飞轮效应是否显现。
3. 算力租赁业务资产投放、收入及利润贡献情况，海外市场拓展突破。