日本居民存款特征与资产配置呈现以下特征:
- 存款搬家历史:1980年以来仅2004-2006年出现显著存款搬家,由经济复苏、存款制度改革、货币宽松及权益市场上涨驱动,后因金融危机中断,此后长期存款回流。
- 存款回流原因:通缩预期、1990年经济泡沫破裂创伤、代际财富分化及老龄化叠加影响,导致居民权益配置意愿弱,更偏好跨境资产配置。
- 公募基金发展:1990年至2025年日本公募基金规模从46万亿日元增至301.6万亿日元,产品趋势包括ETF工具化、分红型产品普及及跨境产品受欢迎。
- 对中国的借鉴:中日同属东亚文化圈,经验显示存款搬家需经济复苏、存款制度改革、权益市场回暖三因素共振,单一宽松效果有限。