本次汇报的核心框架是投融资平衡周期,用于判断本轮“慢牛”行情的持续性。2023年827新政以来,监管将实现投融资两侧平衡作为核心导向。
核心借鉴包括:
- 牛市不会在融资尚未放开时结束。
- 宽松融资监管周期小盘股领涨,收紧周期大盘和中盘表现相对占优。
融资监管周期分为6个阶段,每阶段持续约2~4年。当前处于2023年8月至今的统筹平衡型逆周期调控期,融资端总量审慎,对科创和头部优质企业做结构性倾斜。
本轮监管由“一委一行一局一会”顶层协同,证监会内部统筹IPO、再融资、并购重组条线。吴清主席提及“十五五”时期将持续完善中国特色现代金融监管机构建设。
2026年8月判断牛市大概率将持续。