长江AI材 AI材料超级周期第13期对话磷化铟产业专家如何看待磷化铟产业链的发展机遇

00:00:00 请稍后，呃，后台把背景音给关闭一下，The meeting is ready to start. Please remain onthe line. 00:00:14 大家好，欢迎参加长江AI材AI材料超级周期第13期，对话磷化铟产业专家如何看待磷化铟产业链的发展机遇。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报免责声明。本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:57 嗯，各位领导晚上好，我是长江金属的赵超。那个，我们这一期的系列会议是AI材料超级周期的第13期。呃，整个长江AI材料团队是由金属、建材、化工、电子、机械、电信、环保、轻工、防腐、策略等10个团队构成。然后呢，本期的会议主题是对话磷化铟的产业专家，如何看待未来整个产业链的发展跟机遇。所以，今天我们非常有幸请到了一个资深的专那个专家，进行一个呃深度的一个探讨，那接下来就把这个话筒交给专家以及我的同事思成。 00:01:30 呃，各位投资者大家晚上好，我是长江基础的这个研究员李世成，那么今天我们也是邀请到了这个您会的专家，去做一个这个1对一的问答啊，那么专家您现在可以听到我声音吗？哦，可以听到啊，哎好嘞好嘞啊好的。那么今天有几个问题想要去请教一下你啊。 00:01:47 那么第一个问题其实是关于整个呃，目前整个全球磷化铟的一个呃就是产能的分布啊，它的一个这个目前的一个供给格局是怎么样的，也请您先介绍一下。哦，好，嗯，好的，就 是我， 00:02:02 我主要讲一下，就是就是整个的磷化铟的衬底的一个产品，您您主要是关心就是磷化的衬底是吧？啊，对，衬底。啊啊，衬里这块儿目前的话，呃，全球主要的产衬里的产能在在我们国家和日本，呃，基本上基本上的话我们国家可能占到一半儿稍微多一点，日本可能一般少一点。啊，那主要的话就是按照这个企业的话，就最大的两家就是呃呃通北京通美啊，那北京通美的话就是呃就是a X t啊，也就是它是美国公司，但是所有的生产产能都在中国，然后呃它的话能占到全球的一个百分之四十四十。左右的一个剩余的产能， 00:02:49 另外就是日本住友啊。日本住友的话，其实它本身和通美的这个产能相当，但是目前的话，因为金属银的话比较缺，它可能产能的话实际达产可能比铜们会少一些啊，它达产率会低一点。嗯， 00:03:04 再往下第二梯队的话。就包括日本的TX，还有还有我们嗯国内的就是云南新药，就是云南职业的子公司。嗯这两家的话基本上大概是一个7%~8%的一个份额吧啊，但是呃另外的话就是其他其他的话，其他几家的话呢也有占到5%~10%的一个份额。其他的包括我们国内的珠海鼎泰先导这些啊，整体的全球啊在批量出货磷化铟的这个企业的话嗯。主要也就是上述几家。啊，现在因为这个行业比较火，新进入的呃玩家比较多，但是现在的话，这个还没有批量的呃去出成绩啊。 00:03:51 目前是这个情况。呃，明白，呃，其实您刚才说了一个比例啊，就是目前的话，整个这个产能大概是多少啊？如果说折合到一个统一的口径。哦，目前目前的话就折合到一个呃3In的口径，目前的产能大概是一个呃60多万片，就全球的一个产能啊。呃，明白，就是您说的是现在就是已经建成在产的这个有效产能，现在大概是60万片啊对，有对有效产能啊。 00:04:19 然后这个产能的话，基本上就是相当于是去年年底的一个建设产能，因为今年的话啊，就是从去年到现在大家也在扩，但是目前就是按照扩的进度来说，大多数的这个产能现在呃 还没有说是完全投产啊，所以的话。 00:04:37 现在这个产能基本上就是，呃，去年去年的一个数据啊。啊，明白明白，呃，其实您刚才也说到，就是现在很多企业在去扩产啊，就是您这边大概了解到就是这些这个啊，他们的扩产规划大概是怎么样的，呃，比如说可能到今年明年，那么整个磷化英的一个呃产能可以达到多少？哦，今年到今年年底的话，按照这个主要主要的规划，就大家的节奏的话，到今年年底基本上大概呃能破个一倍多一些，就是大概大概能增长个110%~120%的样子。 00:05:13 就是说只如果说是折合，呃，折合6In的话，到今年年底大。建成了产能的话，大概能到一百一百四一百三一百四十万片这这个样子啊。呃，就是折合3In的产能，在今年年底的话，可能会到将近140万片。 00:05:31 呃，这里面就是具体每一家的这个，对每家的扩展幅度是是怎样的一个节奏啊？ 00:05:38 啊，像像那个XT的话，就是通明的话，他们的话基本上是呃到今他们是到明年的一月份。1月份到2月份大概能翻一倍的产能，然后云南职业的话会稍微多一点，大概呃他能。到1.1.3倍到今年年底， 00:06:00 然后日本住友的话，呃，日本住友这边儿的情况具体的情况不是很了解啊，因为他们的话现在在国内出片子出的比较出的很少，基本上给国内不卖了啊。 00:06:13 按照按照我们了解的一个他上游上游这个红磷用量的一个情况啊，如果日本住友的话可能大概呃得到明年的。呃，明年的上半年大概也会扩个。扩个一呃，扩个一倍就是增长一倍，但是他长期规划的话，是三年内可能要扩到3.7倍左右。哦，然后另外的话，日本GX的话是到今年的8月份的话，它会翻一倍。他们的话还是比较惊人，说是4年内要翻10倍。但是今年的话到8月份的话，他应该新建的产能能产出来。然后另外的其他几家基本上也就是在呃基本上就是在一倍左右，就是翻一倍。 00:07:02 左右按照这个再扩啊，就是今年的一个扩产的情况，然后另外的话就是呃上述这一家就是他长就是明年的话它也会还会扩，因为即使到100呃就是140万片左右。我还。还是缺的，那就是到今年年底建成之后，明年的话大概基本上还会再跑。 00:07:29 嗯，明白，呃，就是您说的这个140万片的这个产能，它能够就是扩散之后马上释放嘛，就换言之，就是能够理解为明年它有140万片3寸的供给。对是这样的，就是到基本上到明年就是晚一点的话，可能就是一二月份基本上不会影不会影响太大啊。嗯，买就这个产能，其实投出来之后，它的一个爬坡是很快的，基本上就是达产之后就可以去达效了。 00:07:58 嗯，对他他其实是这样的，因为呃，我这边在说他们到年底的时候其实已经考虑到这个达产的，就是达产达效的这个过程了。因为基本上你像那个现在进度比较快的，他9月份的话设备就可以安装好啊，慢的话基本上也到11月份然后通过。通过几个月的时间就可以达效。就这个时间，其实就是我已经算过了啊。 00:08:24 明白明白，呃，其实您刚才说的就是一些这个纯的龙头的一个扩程啊，基本上都是一个一倍啊或者是1.3倍1.4倍的一个增长，所以最后的话，其实整个行业也是从对啊大概五六十到60到一个140啊。 00:08:37 然后其实现在也有很多这个新入的玩家啊，那么对于新入玩家来说，他们其实也规划比较足，然后他们能够去进入到这个行业，可能开始批量化的供货，这中间有没有一些难度，或者说可能这中间需要多少时间啊？ 00:08:53 哦，我个人认为就是这个难度，包括这个壁垒还是呃还是可能需需要比较长的一个时间，一个是这个技术难度，因为新进新进入进入的玩家的话，首先的话就是。太空的一个涨停的问题，就按照目前这个节奏的话，大多数企业基本上是在第三季度设备会到场，设备到场的话， 00:09:17 如果说去攻克掌金的话，嗯，因为。跟之前之前的老玩家相比，他们的话技术积累可能会差一些，呃，差一些的话，他这边。攻克涨金的时间会比较长，那涨金即使攻克完了之后，它还会有一个那个攻克。这个就是后端的切膜抛，就是切切膜抛这块儿就是你关心这个材料整体的，它的呃良率是比较低的，就是衬底的良率单机的良率是比较低的，所以这块儿的话就是这个技术难难度。 00:09:51 是一个壁垒，另外一个就是下游的一个验证啊。 00:09:55 呃，因为从目前讲的话，就是外延企业的话啊，基本上如果说他锁定了一个衬底企业，除非说是供不上。呃。他才会就是会去切换，当然现在有有这个机遇让新玩家去切入这个外延的供应链，但是问题是就是这个验证的周期会比较久久一些，就是说呃把刚才讲的第一个单机和呃清风抛的问题解决之后， 00:10:27 如果说能出片子，他还需要呃验证。那这个验证的话，按照以前市场没有这么火的时候，大概也需要1~2年的时间，那现在即即使说这个时间缩短，那。基本上半年包括大几个月，这这这个都是都是正常的缩短之后，因为它这个验证周期牵扯到一些老化实验啊，这个会比较慢。 00:10:51 另外一个就是它外延的话，它会根据比如说它建建成这个厂的时候，它用的是住友的衬底，那它的外延现有一些技术参数，比如气流呀，呃，功率呀，这些东东西都都会按照这个注油的这个衬底它去调配。那如果说他要切换一个新的供应商，相当于把前期的这个调呃。调试配合要重新要搞一遍啊，这个的话一个是费时间，另外一个是成本，还有一个是嗯，就这就这个呃可能是供应的风险，所以的话嗯。 00:11:27 这三点。加起来我个人认为可能是，嗯明年的话，应该还是主要是这些老玩家在呃在在这个分这个分这个市场份额，可能到明年的呃下半年甚至第四季度到后年，可能千万家如果说做得好的话，他们会有一些企业冒出来。 00:11:48 明白明白，对，其实您刚才提到就是整个工艺包括整个良率，其实是新人玩家能不能去进入这个行业的一个很核心的壁垒啊。 00:11:55 呃，就是目前整个存量玩家的良率以及新人玩家这个良率，他们大概是什么水平啊？目前的话就是，呃。现有的现有的整个的这个量率大概也就是在30%左右啊。就是一个单晶的成成精率，就说是我把多金的原料投进去之后，大概只有30%的这个。多晶才能转化为单晶啊。转回单机，这个还不算后端切磨泡的一个损耗。损耗的话可能还有百分之八十几的，80%~90%的一个就是切片的一个损呃，这个损耗就是说呃就是呃1-80%，就是10%~20%的一个损耗。这得片率的话，就是大概80%~90%，单机率是30%左右，大概目前是这个水平。 00:12:54 呃，然后新进入的玩家的话，目前嗯，新期入玩家的良率现在应该还目前来说，呃，谈不到良率这。 00:13:04 良率这个概念，因为他们现在目前亟待解决的问题就是能稳定地把单晶长出来。啊，稳定的把单金长出来，他新金术人员可能是比如说他做个。我打个比方，比如说做了10炉，那可能有几炉就根本根本根本长不成单宁啊。他现在要解决的是稳定的把单晶先长出来，长出来然后再去说良率啊。 00:13:28 呃，是就工艺稳定可能是第一步吧。然后如果说能够去比较稳定地去产它之后，呃它的这个良率，比如说从一个很低的水平去爬到一个可能行业30%的水平，这个中间呃大概可能会花多少时间啊。或者说以现在目前存在龙头的一个情况来看，就是他们有没有这样的一个经历，就是可能需要比较长的时间，所以两人才慢慢起来。 00:13:53 嗯。比如现在就是我我我我我可以说，就现现在的一个龙龙头就是就是西南的一家一家做临床护理的企业，它目前的整个的这个市场份额，包括它的发展还是很好，包括股价什么 的，应该市值也涨得很快。嗯， 00:14:12 他们的话是一应该是115年16年开始涉足这个临床业行业的。嗯，基本上到。22年的时候。22年的时候，呃，还是整个的这个磷碳的这个良率还是很低，也就是从23年24年开始基本上才嗯才进步比较大。目前的话还属于就是发展比较迅速的一个阶段，相当于是大概用用了七八年的时间。当然当然这个呃就是就是它是一个个例，能不能是是一个全部的代表性还说不准。 00:14:52 另外的话就是在这波之前的话，国内也有一些之前进入的一些企业，嗯从目前看的话，它整个的这个出货的情况嗯还是比较少的，嗯就是相当于在。三四年前或者说是两三年前进进入的，他基本上现在还