长江煤炭 煤启新程业绩交流系列华阳股份2026年中报业绩交流

公司业绩及经营情况

• 公司上半年实现规模利润10.6亿，同比增长36%，其中二季度实现规模利润5.8亿，同比增长200%。
• 煤炭业务方面，上半年完成煤炭销量1766万吨，原煤产量2033万吨，圆满完成时间过半任务。盈利能力大幅提升，主要得益于煤价上涨。
• 新能源、新材料方面，公司持续投入，技术合作和市场开拓取得进展，未来将做优做强。

煤炭业务展望

• 安监形势方面，公司认为强监管严监管是长期趋势，但符合安全规程的煤矿将逐步复产。
• 公司全年煤炭生产计划指标不变，预计将圆满完成全年任务。
• 煤炭价格方面，进入三季度后保持持续高位运行。

新能源、新材料业务

• 钠电业务方面，华阳新能公司上半年收入完成2亿多，利润近500万。公司内部煤矿已基本全覆盖，未来将积极拓展外部煤矿市场。
• 碳纤维业务方面，去年年底投产，目前正与下游客户对接，调试产线工艺，争取入围高端市场。

煤炭品种及销售

• 公司主要煤炭品种为动力煤，约占80%左右，其余为精煤和库尔散。
• 精煤（洗沫煤和洗块煤）约占20%，主要供应钢厂炼钢。
• 煤炭销售以河北、山东地区为主，长协煤比例约50%，价格按市场煤和保供价结算。
• 二季度煤炭售价环比增长70多元，成本环比增长仅2-3元，主要得益于减少外购煤和优化销售结构。

资本开支情况

• 去年资本开支约40-50亿，主要用于现有矿井技术改造和新建项目。
• 坡里矿预计年底建成投产，后续资本开支约20-25亿。
• 于家庄矿明年将启动建设，预计资本开支约10亿。
• 现有生产矿井技术改造每年约40亿。

煤炭行业及公司判断

• 公司认为今年煤炭行业不会有补税情况，去年的一次性补税已结束。
• 公司预计下半年煤炭价格将保持高位，主要受供需关系和季节性因素影响。
• 公司看好未来煤炭业务增长，同时新能源、新材料业务也将为公司带来长期发展动力。