2026年投资策略乘风驭势启新程提质焕新向未来20251204

2025年12月05日16:15 关键词 北交所政策市场专精特新机构化估值修复波动核心竞争力投资策略2026年机构投资人新生产力特色产业链贝塔行情市盈率科创板科技创新新质生产力机构投资者并购 全文摘要 北交所预计将进入一个高质量的发展阶段，特别注重对“专精特新”企业的支持。其发展动力来源于政策与市场双轮驱动，预期将带来优质的公司供给、投资者结构的优化以及市场改革的深化。预计北交所将迎来更多高质量资产，尤其是专精特新企业与机构投资者的增加，这将促使市场表现和投资逻辑发生转变。 2026年投资策略：乘风驭势启新程，提质焕新向未来-20251204_导读 2025年12月05日16:15 关键词 北交所政策市场专精特新机构化估值修复波动核心竞争力投资策略2026年机构投资人新生产力特色产业链贝塔行情市盈率科创板科技创新新质生产力机构投资者并购 全文摘要 北交所预计将进入一个高质量的发展阶段，特别注重对“专精特新”企业的支持。其发展动力来源于政策与市场双轮驱动，预期将带来优质的公司供给、投资者结构的优化以及市场改革的深化。预计北交所将迎来更多高质量资产，尤其是专精特新企业与机构投资者的增加，这将促使市场表现和投资逻辑发生转变。当前北交所的估值处于合理区间，但仍存在投资机会，特别是对于具有高稀缺性、高成长性和高壁垒的公司。建议投资者关注并购重组和新股发行带来的机会，并重点关注高增长、高质量的公司。整体而言，对2026年的北交所市场持乐观态度，期待在政策推动和市场参与下实现持续增长。 章节速览 00:00 2026年北交所投资策略：政策与市场双轮驱动下的高质量发展 2026年被视为北交所成立五周年的重要节点，政策与市场双轮驱动将推动其进入高质量发展阶段。政策方面，北交所将聚焦功能完善、基础稳固和服务友好，加大工作力度，预计将迎来更多高质量资产供给，尤其是专精特新小巨人企业占比提升。市场方面，个人和机构投资者参与度将持续扩大，机构化趋势明显，有望通过指数基金和ETF等产品加速。整体来看，2026年北交所新股发行规模和质量有望提升，机构投资者参与度增加，市场前景乐观。 06:13北交所估值修复与价值成长股优选策略 讨论了北交所市场估值修复情况，强调了在波动中寻找真正成长价值的公司，提出从利润符合增长和财务指标角度优选思路，认为北交所市场在整固后有机会进一步上涨，投资主线需匹配26年行情趋势。 10:09北交所投资策略：聚焦三主线挖掘新机遇 在估值修复与折价区减少背景下，投资策略聚焦于预分成长、合作共拓疆及迎新纳墙三大主线。预分成长强调高稀缺、高成长与高壁垒的科技、高端装备及新材料企业；合作共拓疆关注2025年起的并购趋势，尤其是北交所上市公司的资源整合与外源并购；迎新纳墙则着眼于2026年北交所新股及次新股的投资机会，特别是专精特新企业带来的优质供给。 12:48北交所投资逻辑与未来趋势分析 对话深入探讨了北交所的投资逻辑，包括其在国家政策支持下的定位和发展方向，以及未来几年内可能迎来的双向扩容、机构加速入场和市场改革。分析指出，北交所正朝向高质量发展，通过引入优质企业、提升市场流动性及资源配置效率，有望实现市值增长。同时，针对2026年及以后，北交所将通过扩大优质公司供给、提升机构投资者参与度等措施，进一步强化其市场地位，成为科技创新和新质生产力发展的重要平台。 42:17北交所估值提升与未来投资策略分析 对话讨论了北交所自2023年以来因流动性改善导致的估值提升，从20倍市盈率中枢提高至66倍，后回落至50多 倍。分析指出，未来市场机遇可能源于新质生产力、优质公司及市场改革。投资方向聚焦于三高策略、并购重组和新公司，精选出16家具有科技属性、持续成长潜力及合理估值的公司，主要分布在高端装备、化工新材料等产业链。总结提出2026年北交所投资策略核心观点，强调关注估值合理的高端装备制造和化工新材料板块。 46:11 2026年北交所投资策略与三大主线展望 2026年对北交所投资持乐观态度，重点布局一季度，关注高稀缺、高成长、高壁垒及行业并购、优质新股三大主线。北交所研究中心强调其研究深度与广度，鼓励投资者参考策略周报，把握投资机会。 思维导图 发言总结 发言人1 他，朱海滨，开元证券北交所研究中心总经理，在万德活动中分享了2026年北交所投资策略。他持乐观态度，强调北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，过去25年表现强劲，进入第五年发展关键期，预期将迎来高质量资产供给，特别是专精特新企业加入，提升吸引力。讨论了估值修复、投资主线、并购重组机会及投资策略，建议关注高稀缺、高成长、高壁垒公司，把握新股发行机会。最后，他强调研究中心的专业实力，鼓励关注研究和市场动态更新。 问答回顾 未知发言人问：对于2026年北交所的投资策略，您们持怎样的观点？ 未知发言人答：我们对于2026年的北交所市场整体较为乐观，认为其将进入一个新的发展阶段，并且在过去的几年中表现强劲，尤其在大类资产中表现优秀。我们对明年市场的核心结论是，北交所将经历高质量的发展期，政策和市场双轮驱动其功能完善、基础稳固以及服务友好，预计会有更多优质资产供给，包括专精特新企业的增加以及投资者群体的扩容。 未知发言人问：北交所目前的发展阶段和面临的变化是什么？ 发言人1答：北交所已经度过了四周年，即将进入第五年，这是其成立前五年内的关键落实点。在当前节点，有两个重要的变化：一是政策层面，北交所进入关键发展期，面临五周年的重要任务完成；二是市场层面，随着上市公司数量增长至286家，总市值超过八千多亿，以及专精特新小巨人公司的占比提升，未来有望迎来一轮高质量资产供给。 发言人1问：投资者扩容方面的情况如何？ 发言人1答：个人投资者参与北交所的热情持续增长，目前投资者人数已与科创板持平，达到950多万。而机构投资者参与度相对较低，但呈现上升趋势。例如，公募基金参与北交所的程度逐渐加深，相关指数基金和ETF产品的推出将进一步加速机构化进程。 未知发言人问：北交所在质量提升方面的规划是什么？ 发言人1答：明年北交所的关键在于质量和十五五规划的推进，尤其是要打造服务创新型中小企业的平台，特别强调新生产力、专精型小巨人企业和特色产业链公司。这意味着在政策推动下，明年新股发行规模可能增加，新股质量有望进一步提高，同时吸引更多的机构投资者参与。 未知发言人问：在当前市场环境下，投资北交所需要注意什么？ 发言人1答：在当前波动中选择真正具有成长价值的公司至关重要，这意味着我们需要客观进行横向纵向比较，关注经过估值修复后的真正成长型企业和个股阿尔法机遇。尽管目前北交所整体估值与科创板、创业板相比已有所收窄，但市盈率趋于稳定，波动性加大，因此投资人需要提高研判要求，关注具备核心竞争力的企业。 发言人1问：在投资策略上，你们是如何进行优选的？ 未知发言人答：我们在优选过程中，关注了公司的利润增长和财务指标，并且从公积金及经加大研究的重商股角度出发，倾向于选择价值型公司。例如，在新能源、计算机汽车产业链中，我们挑选了一些稀缺标的，如广信科技、天宫股份润滑技术等，并被机构重仓。 发言人1问：对于明年投资的整体看法是什么？ 发言人1答：明年我们将在波动中寻找真正具有价值成长性的公司，并认为北交所市场的指数在整固后有机会进一步上涨，这可能源于政策驱动或科技股整体资产重估。 未知发言人问：投资主线方面有哪些要点？ 未知发言人答：我们确定了三条主线以匹配2026年的行情趋势。第一条主线是预分成长，强调高稀缺、高成长和高壁垒的企业，主要聚焦于科技型、高端装备制造和新材料三大赛道。第二条主线是合作共拓疆，即关注并购活动，预计2026年并购趋势将加速。第三条主线是迎新纳墙，即把握北交所新发公司和次新股经过合理调整后可能带来的投资机会。 发言人1问：北交所未来发展的核心逻辑是什么？ 发言人1答：2026年北交所发展的核心逻辑在于国家政策的殷切期望，尤其是围绕打造新兴支柱产业，用十年时间再造中国高新技术产业的重要目标。北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，将朝向心而行，打造新引擎，塑造新优势，打开新空间，以科技创新引领的新生产力为主要发展方向。 发言人1问：北交所在新生产力中的地位以及机构投资者参与情况如何？ 发言人1答：北交所在新生产力中具有包容性特点，支持未盈利企业上市，特别是对新知生产力产业链中的企业给予支持。同时，随着机构投资者加速入场，尤其是公募基金对北交所的配置显著增加，已扫清投资障碍，预计在未来会更加积极地参与北交所市场。 发言人1问：北交所近期有哪些指数增强型基金发行的计划？北交所还有哪些新的指数型基金计划发行？ 发言人1答：在九月份到10月份期间，会有一批北证50指数增强型基金在发行，同时一些新的公募基金也在加大北交所的布局。北交所还计划推出第二个指数型基金——专新指数基金，预计在年底至明年年初发行，这也会带来增量资金。 未知发言人问：北交所董事长在经街论坛上提到的明年推进的方向是什么？对于北交所2026年的展望是怎样的？ 未知发言人问：北证50ETF推出后对投资者参与北交所有什么影响？ 未知发言人答：如果推出北证50场外基金（ETF），将大幅提高投资者参与机会并降低门槛，同时引入大规模量化资金，并起到稳定北交所波动的作用。 发言人1问：关于北交所的改革进展，2024年的情况如何？ 未知发言人答：2024年北交所和证监会发布了北交所高质量发展的19条意见，目前落实进度较快，但还有部分措施还未完全落实，预计2025年会有更多改革措施实施。 发言人1问：在市场层面，2026年北交所会有怎样的扩容情况？ 发言人1答：2026年北交所将进行高质量扩容，包括优质企业的扩容以及提升投资者参与活跃度和资源配置价值。 未知发言人问：2026年北交所发行公司数量预计会怎样变化？ 发言人1答：预计2026年北交所的发行公司数量会比2022年和2023年有较大增长，可能达到四五十家的规模，因为目前申报企业数量约在一百六七家左右。 未知发言人问：北交所未来上市公司的质量和行业分布情况如何？ 发言人1答：未来北交所上市公司质量将提升，平均营收规模和利润规模会增大，且更注重吸纳专精特新小巨人企业。从行业分类上看，北交所已覆盖多个行业，与沪深市场主板、创业板和科创板基本一致，但在高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、医药生物等行业具有一定的稀缺性优势。 问：对于年底及明年一季度北交所的表现有何预测？ 发言人1答：年底及明年一季度对于北交所是关键时期，可能会受到年底投资效应、结账效应以及银行信贷投放周期的影响，从而经历一个类似春季躁动行情的过程，特别是12月份表现较好，且北证50指数在年底可能成为机构投资的关注焦点。 发言人1问：北交所目前在公募基金配置上的比例是多少？从长远角度看，公募基金增加对北交所的配置意味着什么？ 发言人1答：北交所在公募基金资产配置的比例为0.17，相较于科创板的0.96和创业板的0.65，还有较大的提升空间。随着公募基金配置比例的提升，以及更多机构如做市商的引入和并购重组活动的加速，北交所可能会迎来一轮估值提升的机会。 未知发言人问：在北交所投资时，投资者应如何选择投资标的？ 未知发言人答：投资者在北交所投资时，应注重选择具有稀缺性的公司，尤其是产业链上具有第一生产力的公司，以及专精特新小巨人和国家级单项冠军企业。 发言人1问：北交所与科创板、创业板相比，估值状况如何变化？ 发言人1答：在过去几年中，北交所的估值曾明显低于科创板和创业板，但在2025年前后，其市盈率已经介于科创板和创业板之间，且接近合理水平。 未知发言人问：对于当前北交所的流动性及投资策略有何看法？ 未知发言人答：尽管部分投资者认为北交所流动性可能缩减，但我们认为由于新的机构投资者进入和优质公司加入，市场关注度会提高。投资策略上，应转向关注低估值、高成长性及高壁垒的“三高”属性企业，并结合ESG等