荣盛石化2026年8月投资者交流会议纪要

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心经营情况 1. 2026年上半年实现营收1294亿元，归母净利润51.11亿元，同比增长749%；扣非净利润53.44亿元，同比增长608%，经营活动现金流212.5亿元，同比增长180%2. 业务板块：炼化板块盈利43.17亿元（浙石化82.75亿元、中金石化亏0.3亿元、PTA聚酯2.4亿元、聚酯化纤薄膜2.09亿元）；二季度炼化盈利16.3亿元，石化盈利38.44亿元，PTA聚酯2.14亿元，聚酯化纤薄膜1.76亿元3. 生产运营：上半年浙石化原油加工量近1500万吨，二季度近600万吨；优化采销策略对冲油价波动，成品油出口配额270万吨，硫磺等副产品贡献正向盈利 二、投资者问答与经营展望 1. 原油采购：坚持全球化多元化策略，二季度原油采购成本约100美元/桶，三季度回落至80-85美元/桶，拓展加拿大、巴西、西非等非中东原油来源 2. 成品油业务：上半年因加工量减少，国内销售额同比下降；三季度成品油出口安排77万吨，剩余配额约100万吨，拟申请新增配额，海外裂解价差表现较好 3. 硫磺业务：年化产能121万吨（浙石化107万吨、中金14万吨），国内进口依存度近50%，库存降至历史低位，2026年二季度均价突破7000元/吨，三季度突破9000元/吨，盈利弹性突出 4. 下半年与未来展望：三季度原油加工负荷提升至80%以上，金九银十带动聚酯烯烃需求改善，乙二醇加工价差修复；未来1-2年受益化工周期、产能扩张、新材料布局、物流配套及全球化战略，盈利增长潜力大 5. 项目进展：新材料项目2026-2027年陆续投产，物流配套项目（原油储运、海底管道）2027年落地，化工品管输成本较船运低约100元/吨三、风险关注 1. 地缘冲突导致原油价格波动，影响原料成本2. 海外炼厂受袭击等因素影响开工，全球化工品供需存在不确定性 二、音频原文（转写） 那依托技术、资金、渠道等全方位的协同，聚力深耕高端先进材料的核心赛道，加速公司产业面向高端呃将高附加值呃高高技术者的避避壁垒领域迭代升级，为公司的全球化高端化发展注入全新的动能。与此同时，公司顺利的落地了总规模十七亿元的员工持股计划，覆盖公司千 运营、管理、技术、业务等核心骨干，通过深耕凝聚核心团队，激活内生动力，让员工共享公司长期发展的红利，为公司持续稳健、长远发展筑牢坚实的人才保障。 展望下半年呢，随着行业的传统旺季来临，下游补库的需求持续释放，叠加原料成本端的利好支撑，行业盈利空间呢有望呃持续修复。虽然地愿扰。动油价波动等不确定性的挑战呢，依然存在。那公司呢也将继续静静装置的运行效能。 优化采购弹性生产销售的全流程呃管理策略 以稳健的发展态势及优势，优质的长期成长价值。价值回馈呢广大投资者的信任与支持。那接下来有请王总为大家。那个详细解读公司的财务情况哈，谢谢大家。 おっか。好的。大家上午好，我是荣盛石化财务总监王亚芳。那么下面由我为大家进行公司上半年的这个经营概况。 二零二六年上半年，公司实现营收一千两百九十四亿元。归母净利润是51.11亿元。同比增长百分之七百四十九 那么扣非的规模是五十三点四四亿元。同比增长百分之六百零八 经营活动产生的现金净流量是212.5亿元。 同比增长 百分之一百八十 那么分业务板块来看。炼化板块上半年实现盈利。四十三点一七亿元 那么其中，证实化这里盈利是八十二点七五亿元。中间盈利接近一个亿。 那么P T A 平泰板块盈利两点。四亿元 聚酯化纤薄膜板块盈利2.09亿元。其中，二季度来看。另外，板块整体盈利16.3亿元。 那么其中，这石化盈利三十八点四四四亿元。中间亏损零点三亿元。那么中间这里呢，因为二季度有一个月的检修影响。四月、五月还是盈利的。 那么PTA平片板块盈利2.14亿元。聚酯化纤薄膜板块盈利一点七六亿元。整体得益于石化行业较上年同期回暖。所以公司的核心产品加工加餐。 修复 比较显著。那么产品的盈利水平也得到了改善。同时，公司持续 推进降本增效、挖潜提质等各项工作。结合市场行情，进行了灵活的调整产销的策略。 提升经营质量，推动了经营业绩同比大幅提升。整体来看，咱们那么在生产运营方面。上半年，公司各生产基地装置运行较为平稳，其中晶石化原油加工量接近一千五百万吨。一季度原油加工量约九百万吨。 那么三月以来，受这个冲突影响。原油价格快速上行。公司结合年度检修安排及市场形势，进行了动态的调整。生产计划适度的来调控生产负荷。 那么，二季度原有加工量接近六百万吨。金融期间公司 持续的跟踪原料的成本、产品价差与市场需求的变化，优化油品各类化工产品的结构。那么科学的进行了排产增效，保障了各个业务板块稳健运营。从成本及产品端跟业务板块对此进行介绍的话，那么原料端来看，上半年受地缘冲突影响，国际油价大幅波动，布伦特原油一季度均价。 是78美元每桶，那么二季度均价呢？到了97美元每桶，另有成本阶段性的上行。六月中旬以来，伴随地缘局势的变化，那么油价整体震荡回落。公司坚持了全球化、多元化和规划的一个采购的原则，统筹优化原有的采购结构与采购节奏，有效的对冲了油价的波动风险，保障了内。 现场的稳定连续运行。产品端来看呢，那么在炼油板块，上半年海外汽柴油的裂解价差显著是好于国内市场。 所以公司上半年累计取得两批成品油出口配额共计是两百七十亿万吨。那么立足国内外市场的需求及产品的效益，动态的进行了统筹，合理的安排成品油生产和销售策略。 上半年成品。有产量总体是两百六十多万吨，那么其中国内销售了一百五十多万吨，实现出口是九接近九十万吨多一点。那么炼油的副产品硫磺紧湿度高，价格持续上行。整体来看，一季度成品油出口实现套利收益。 那么同时硫磺等副产品呢，也形成了正向的盈利贡献。那么第二个板块呢，是方。聚酯板块PX、PTA聚酯全产业链经营情况较上年同期显著改善，各个生产环节加工价差稳步修复，盈利空间提升。PX环节的话，那么PX到石脑油的这个价差稳定在两百八十美元吨左右的良好水平。 那么PTA加工环节的话，加工费呢在三百到六百的呃每吨的这个区间波动。下游聚酯环节，那么平片二十度的加工价差呢，应该是说超过了一千元每吨。长丝薄膜加工费较上年同期同步回暖，因此中间石化、PTA基地、聚酯工厂均实现了盈利。那么第三个是西天及下游的板块，整体运行表现平稳。 那么聚烯片部分品种受成本传导及阶段性的这个供需改善影响，盈利较 让前期有所修复。那么，钢纯塑料、碳四深加工等高附加值产品。依托细分市场景气及自身产品优势，盈利表现相对稳健。那么现在。 最近来看啊，就是此前持续低迷的这个乙二醇。受地缘冲突供给突出影响 库存回落至多年的低位。那么价格从七月初的这个四千元每吨左右上涨。到目前八月下旬呢，达到了五千多元每吨。 所以加工。价差呢也是得到了明显的修复。总体来看，那么石上半年石化行业处于 油价剧烈波动市场环境复杂多变的格局中 那么公司动态的调整了采购、生产、销售。全链条的经营管理策略 总体来看，经营质量实现了大幅的提升。 以上是公司2026年半年度的财务与经营情况概述，欢迎各位就相关问题进行深入的交流和探讨，谢谢。呃，感谢玄总、王总。我我先抛砖引玉，先呃问问两个小问题啊，然后哎呦，很清楚那个首先呃可能各位投资者比较关心呃整整个二季度，包括三季度吧，大家呃整个地缘政治的一些影响，大家关心整个原油的一个呃采购情况啊，然后呃我们现在的这个采购成本和规模大概是这样，尤其是呃二季度已经刚。 才呃，王总也简单介绍一下，然后我们三季度的呃采购成本的规模啊，大概是这样怎样的。然后第二个就是刚才呃，王总也简单介绍一下，就是呃，我们上半年整个成品油的这个 诶 え。嗯，这个国内的销售额。呃，出现了一些下降啊，但是我们海外的这些 价差也比较大，也拿到配了。 那那这块的话。呃，就是。呃，三季度的一个成品油的出口效益如何啊？就是会未来会不会有新增的这个出口的一个配合。 啊，我就先提这两个小问题。じゃあ。好的，这两个问题我来解答一下。第一个就是 公司整体原有的这个采购情况啊，那么成本和规模是吧？ 可能大家也都是比较关心啊。呃，那么这个中东地缘冲突呢，应该来说持续的扰动了全全球的原有市场啊。大家也可以看到油价的波动加剧，那么供应链的不确定性呢，稳显著的抬升。公司整体来说是非常高度的重视。 原有的供应链安全，那么坚持的是全球化、多元化和规划的一个采购策略。统筹了在库及在途的这个原有资源。所以我们整体的原料库存保持的平稳充足。那么这也是非常有效的保障了公司阶段性的生产经营所需。 那么二季度呃，针对油价大幅上涨及航运受阻的影响。公司动态的优化了有种采购。呃，采购的节奏和库存管理。就系 保障生产需求的同时，适度的减少了采购规模。 那么目的是规避高价的原料。风险。四五月到库的原有的综合成本呢？嗯。 接近一百美元每桶。那么在二季度，这块在二季度已经投入了生产加工。那么伴随着这个油价的正常下行呢，那么截止到二季度末，也就是六月底。公司的在岛的这个库存原油呢？ 嗯，是最近。一百多万吨，那么这个综合成本呢已经回落到了八十五到九十美元每桶的区间。那么与此同时呢，公司 调整了整个原有的采购节奏。提升了采购规模，那么 一月的原油采购规模来看呢，已经回升到了两百万吨以上。 所以到库的综合的成本呃在八十到八十五美元每桶区间。三季度原料端采购成本，呃，目前来看较二季度有所下降。采购货源方面，公司不断的拓展了中东以外的这个高性价比。原有的资源，那么持续的增加了像加拿大、巴西、苏菲等地区的原油采购。 那么五五六月份非中东原油的采购占比呢，明显提升。呃，依托了初始化装置，对高硫、高酸等。多有种较强的这个。适配能力啊，公司已经形成了覆盖。 中东北美南美非洲等地区的多元化采购体系 过去公司持续的跟踪国际油价的走势。产品的这个加工效益。那么灵活的调整采购节奏与有种结构。精细化的管控采购成本。 那么增厚链场盈利空间。然后，呃，刚刚还有第二个问题是关于成品油这块啊。那么这里我也介绍一下，那么公司。二五年上。 半年呢，原有加工量是两千一百多万吨。那么二六年上半年呢，受这个冲突影响呢，公司 结合原有的成本波动及供给的这个影响，产品盈利价差以及成品油的这个出口节奏。动态的进行了优化生产结构与销售策略。原油加工量呢，同比减少了六百多万吨。 那么，呃，相应的带动成品油的产量大幅下降。对应成品油销量同比减少了，大概是五百万吨左右。那么相应的，随之成品油的销售收入呢，同比减少。因此，对应的。 消费税同步下降，那么带动了公司税金及附加由上年同期的 一百二十七亿元，占到了本息的三十九亿元。呃，那么三季度目前来看呢，我们呃刚才也有介绍我们整体的 成品油出口资质呢是241万吨啊。所以在四八月份呢，我们也根据 呃，这个是 海外市场的这个价差，那么进行了呃一些出口。这是成品油的情况。 谢谢啊。嗯，感谢那那会秘书看看那个。接入头热问题。好的，下面有请电话尾号五三零八的参会者进行提问 请您优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。嗯，领导好，我这有两个问题。第一个是目前硫磺二季度突破了一万元每吨。那请问一下公司硫磺产能和盈利情况大概是怎么样的？ 有保供的要求啊。第二个是我们也看到，就是说上半年盈利有八十多亿元。那如何看待公司下半年的经营趋势，以及未来一到二年的这个业绩前景，能不能给到一个指引？对，谢谢。 两个问题。好的，那个硫磺这个我我回答一下，对硫磺二季度的价格突破了一万元每吨啊。那么公司旗下这个硫磺的设计款呢，那是 年化一百二十一万吨，那么这里其中钻石化这块呢是一百零七万吨。呃，那么中心这边呢是十四万吨啊，那么整个产能呢应该说在全国的硫磺产能中呢位居第三。 那么近两年呢，其实钻石化通过扩平瓶颈的改造，进一步的提升了硫磺装置的这个产能利用率啊。那么二五年呃，我们钻石化的整体的加工，原有加工。重量呢是四千三百七十万吨。那么相应硫磺产量呢，是一百一十万吨。 较2024年呢，增产的是20万吨的硫磺。那么增加了这个加拿大的原有的。加工以