华创医药 正海生物2026年中报业绩电话会

发布时间：2026-08-25 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年正海生物实现营收1.6亿元，同比降14.94%；归母净利润3300.61万元，同比降27.85%；扣非净利润2715万元，同比降31.74%；每股收益0.19元，同比降26.92%。 2. 产品层面，口腔修复膜营收5777万元，同比降25%；脑膜营收6942万元，同比降13.51%。 3. 活性生物股方面，上半年入院约60家，期末累计入院约224家，销售团队调整后推广成效显现；钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料（国内首款该类产品）上半年完成产线转产，进院销售，已在25个省份省级挂网，临床反馈良好。 4. 公司新品研发推进中，宫腔修复膜、乳房补片处于注册阶段，预计2027年取证，为新增增长储备；此外布局干细胞、重组胶原蛋白等技术平台。 二、业绩承压因素与应对 1. 上半年业绩承压主要源于行业需求、终端采购节奏变化及市场竞争压力；公司全年费用预计与去年基本持平，将通过强化经营管理应对。 2. 口腔业务转型方面，逐步从经销为主转为直营加电商为主，精准匹配客户需求，强化成本管控，应对行业价格竞争与终端控费压力。三、集采应对与市场拓展 1. 京津冀三加N脑膜集采中，公司产品全部中选，中标价格随规格调整，集采提升了产品在区域内的可及性与覆盖面，将保障供应链稳定、做好临床配套以落实放量优势。 2. 出海方面，口腔修复膜已获印尼产品注册证，依托当地代理商开展商业化；优先聚焦东南亚市场，同步推进海外法规研究、人才储备与渠道接洽。四、研发与战略布局 1. 技术上搭建生物材料、因子、干细胞三个技术平台，推进活性生物股等产品，兼具成骨有效性与安全性，可填补同种异体骨市场缺口。 2. 医美与创新产品方面，与江苏集萃合作的重组生物活性蛋白项目按计划推进，拓展医美、创面修复等领域；干细胞项目处于产品验证阶段，用于组织修复再生。五、未来展望与风险 1. 下半年收入利润预计与上半年变化不大，活性生物股有望贡献增量，将持续推进降本增效；口腔业务聚焦降本增效维持市场地位，活性生物股为核心增长方向。 2. 再生医学材料集采或为大势，公司活性生物股已完成集采前期准备；毛利率预计保持稳定，未来将根据经营情况统筹员工股权激励；现金储备充足，审慎寻找并购标的。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华创医药镇海生物二零二六年中报业绩电话会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于华创证券研究所客户，不构成投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。 华创证券不因使用本次内容所导致的任何损失。担任何责任。专家发言内容仅代表专家个人观点，不代表本公司观点。本次会议内容不得涉及国家保密信息、内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私，不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息，不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论。 未经华创证券事先书面许可，任何机 机构或个人不得以任何形式。复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容。否则。由此造成的一切后果及法律责任，由该机构或个人承担。 本公司保留追究其法律责任的权利。市场有风险，投资需谨慎。嗯。各位投资人，大家下午好，欢迎大家参加由华创证券以及国联民生证券联合举办的。 郑海生物二六年中报业绩解读电话会议 我是华创医药的李婵娟。那首先为大家介绍本次电话会上司公司出席的领导分别是 董事副总经理 兼财务总监杨总 董事会秘书杨总 董办经理赵总以及证券事务代表吕总 那我们看到昨晚公司也是发布了半年报啊。受到行业需求及终端采购节奏影响啊，这个公司业绩短期承压。但公司也在持续的推进活性生物股市场的推广，包括新产品该硅生物陶瓷口腔骨修复材料也是在今年的一月获批，有望进一步丰富口腔骨修复产品的矩阵。 同时我们看到宫腔修复膜包括乳房补片这些新品的研发也在持续的推进，进一步拓展软组织修复的应用领域。公司围绕膜加骨的这种持续完善产品布局，随着后续新品的放量还有研发管线的。持续落地，我们觉得有望为传统的业务注入新的增长动能。会议的开始呢，我们首先会有请到财务总监杨总为大家介绍一下公司二六年中报的业绩经营情况。 之后我们再进入到提问的环节，有请杨总。大家好哈，嗯，我介绍一下浙海生物公司上半年的一个业绩情况。二零二六年上半年，公司实现营业收入一点六亿。同比下降十四点九四。 实现归属于上市公司股东的净利润 三千三百 但是点六一万。同比下降二十七点八五。归属于上市公司股东的 扣非净利润是 2715点 去问。同比下降三十一点七四。 归属于上市公司股东的 净资产。对。8.7亿元 同比下降1.85。实现每股收益0.19。 YEAH 同比下降了26.92。从产品层面 口腔修复膜产品营收是 五千七百七十七万 同比下降了。百分之二十五。倒模系列产品营收是 6942万 同比下降了十三点五一。 好，谢谢哈。好的。谢谢。谢谢杨总的一个简单的介绍。 那我们接下来。就进入到提问的环节啊，会议助理，我们先播报一下提问方式，谢谢。大家好。如需提问。 电话端的参会者。请先画机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请现画机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 好的。那在接入线上投资人的提问之前呢？啊，我这边也提前准备和收集了大家关心的问题啊，跟管理层做请教。呃，那第一个问题想请教一下，就是 啊，公司二六年上半年的收入和利润仍然同比是有所下降的。 请问上半年的业绩承压主要来自于哪些因素啊？啊，目前来看整个行业的需求，包括 包括终端的采购节奏以及竞争格局。分别发生了哪些变化？谢谢。 呃，上半 上半年这个 公司的这个 口呃，收入基本上与 呃，我 口腔收入收呃，口腔口腔膜的收入。呃。与一季度、二季度与一季度基本上是持平的。然后这个。 脑膜的收入环比是下降。呃，主要还是在市场竞争端。呃，压力比较大。嗯。 在 这个 从从这个费用端来看，公司在这个新产品 推广 还有这个市场渠道拓展研发管线推进。呃，人才队伍建设等方面呢。会持续的，还要进行资源投入。呃，所以全年的费用预计和去年是基本持平。 呃，公司的盈利水平 会受产品结构、原材料成本。还有市场价格竞争以及各项费用投入结构等多重因素影响。嗯，2026年公司 还将继续强化经营管理，扎实推进各项业务落地。以稳健的经营与持续发展回报广大投资者的关注与信任。 谢谢。嗯，谢谢。嗯，下一个问题想请教一下，就是上半年公司的活性生物股的一个入院情况以及销售体量如何？呃，目前销售团队的调整对于 活性生物股产品推广的提振作用是否已经有所显现啊？ 谢谢。嗯，上半年活性生物股呃，我们市场开发入院情况仍然是公司营销的一个重点。呃，前期呢，公司已经组建了骨科事业部，大概有三十人左右一个编制，呃，专注于这个活性生物股的销售推广。同时，公司围绕临床需求优化了学术体系，成立了医学中心，呃，实现了销售端到研发端的一个学术贯通全。 可以协助新产品的临床推广，加快加快进院和上量速度。然后随着本轮销售团队调整，产品端的推广成效已经逐步显现，产品开发入院和放量速度进一步提升。报告期内呢，活性股呃活性生物股累计进院大概六十家，稳步推进市场渗透，销量保持稳步增长。呃，截止到上半年末，目前活性生物股进院大约两百。 二十四家 嗯，谢谢。谢谢领导。嗯，下一个问题就是年初获批的这个。钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料也是二代骨粉。 目前上半年不知道入院情况如何。以及作为国内首款的这个该微股。剔骨的这个修复材料啊，想问一下院端的目前对这个产品的评价是如何的？谢谢。 呃，上半年 我们三D骨修复材料顺利完成了这个产线的转产工作。实现了新产品的产业化落地。呃，该产品作为国内首款3D打印仿生多孔结构。钙硅基生物陶瓷的口腔用骨修复材料。 实现了公益之心。结构之心，祖分之心。在前期的临床实验中，对照国际知名品牌。在骨增量方面，拿到了优秀的实验结果。 后续通过持续的临床病例跟踪。产品在前牙即刻种植等复杂牙种植修复医疗上。也体现出了明显的优势。上半年，钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料已经正式进院销售。 反馈情况较好。截至报告期末，产品已在全国二十五个省份实现省级挂网。将为后续市场拓展及产品放量做好前期铺垫。嗯，谢谢领导。 嗯，接下来想请问一下口腔修复膜现在这个市场的。呃，竞争情况如何？特别是价格的竞争。包括终端的医院的降本控费这些扰乱因素。 啊，是否有所缓解啊？呃，在目前相对承压的市场环境下 公司对于口腔修复膜这块的业务的整体的运营策略。啊，是怎样的？谢谢。 嗯。口腔修复膜这个行业目前 市场参与者比较多。呃，市场竞争已经常态常态化存在。嗯，所以在这个 终端医疗控费，还有行业价格竞争等。 行业环境仍然对经营形成了比较大的压力。然后面对这种情况呢，公司 基本上有三种应对策略吧，第一是呃，继续推进这个直营加电商为主，渠道为辅的一个核心思路。嗯。要精准化，呃，精准化的匹配这个消费，呃，客户的需求。 第二点是建立这个。呃，磨粉的。呃，产品组合 为终端客户提供一个优质的临床处理和解决方案。嗯，第三点呢是 呃，强化全链条的一个成本管控。 从供应链采购 生产制造 仓储物流还有营销管理等各个环节。深挖降本的潜力。嗯，好的，谢谢，谢谢领导。嗯，下一个想请教一下公司目前线上业务这块的布局情况啊，包括这个口腔修复膜等产品拓展线上渠道，呃，深化电商合作之后，呃，是否有望带来一些新的增量啊？ 谢谢。呃，电电商渠道目前我们了解呢，这个市场还是呃有一些不规范的情况。然后我们仍然处在一个探索的阶段，就在这个上半年，公司一直是在呃在加码线上的渠道布局，然后拓宽一些这个电商的合作，呃挖掘一些增量空间。呃，但总体来说，目前这个领域公司仍然是处在一个探索阶段。 呃，未来希望电商能够作为一个重要的补充。渠道呃，与传统线下的渠道形成优势互补。唉，明白，谢谢。嗯，下一个想请问一下出海。 因为公司目前 不知道业务的整体的出款。出海的规划能给我们介绍一下？然后针对业务的出海做哪些前期准备？包括在产品的注册呀，人才引进啊。 渠道构建各方面的进展情况如何？嗯。对于出海，我们优先在哪些产品出海，而且哪些地区会是我们出海的一 个潜力的区域。谢谢。 嗯，上半年 呃，公司的口腔修复膜已经取得了海外印尼的产品注册证。呃 完成了这个当地的市场准入环节。为产品进入当地市场奠定了准入基础。后续公司将优先依托在这个当地的。 呃，具备 依托当地具备资源与服务能力的代理商和 来开展这个商业化落地。同步呢，配合一些开展临床这个学术交流。还有医生、教育等市场培育工作。呃 未来呢，公司会在这个会结合这个海外市场，在海外市场拓展方面，结合不同区域市场特点，采用适配的销售模式。 目前优先还是聚焦在这个东南亚市场。呃，现阶段呢，公司已经开展了海外法规研究、市场调研，还有同步推进了海外人才储备、呃，潜在合作渠道接洽等前期准备工作。明白，谢谢，谢谢领导。嗯，下一个想请问一下，就是脑膜这一块，因为包括京津冀三家这个脑膜的集采，呃，不知道对于公司目前业务经营的影响如何去分析啊？ 那目前公司产品的呃，降价的幅度啊，在终端具体是一个包括出厂是一个什么样的幅度？呃，现在能否实现一家换量啊，来获得一个更高的产品份额？谢谢。嗯。 京津冀这个三加N脑膜集采已经于三月二十四日公布了中选结果。呃，公司继续保持同类企业中脑膜带量项目全部中选的唯一记录。产品中标价格随集采规格同步调整。彩呃集采的中标有效提升了。 公司产品在京津冀集采区域的市场可及性。呃，与终端覆盖面 进一步夯实了中标格局。本次涉及省份有十三个。产品终端采购用量会 受临床使用偏好。 竞品供给 临床诊疗需求等因素影响。每个省份的使用习惯、使用规格和价格都不同。后续的实际采购执行情况也要结合各省的执行采集采落地。医疗机构、医疗机构自主选择等多重因素