行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

投资早报

2026-08-21 - 统一投顾用户AuvpC4

盤勢分析與操作策略

台灣股市：受債市疑慮影響，台股買盤裹足不前，指數在季線附近震盪。美國財政部擴大債券回購暫時穩定了美債殖利率，但地緣風險加劇，市場期待聯準會主席華許在傑克森霍爾年會的演說。台灣外銷訂單創新高，但量能萎縮，預計台股將在月線至季線區間震盪，類股輪動。操作建議「逢低布局、反彈汰弱留強」，選股以流動性佳的中大型AI權值股為主。
美國股市：美債殖利率回彈，三大指數收黑，費半指數逆勢收漲。儘管美國經濟狀況平穩，但市場觀望美國對伊朗的新一輪制裁計畫，推升國際原油價格。AI熱潮帶動企業投資強勁，預期美股呈現強勢格局。
大陸股市：國際債市拋售潮暫歇，生醫股漲停潮，上證指數續守月線。美國財政部擴大長債回購提振了市場風險偏好，Moderna癌症疫苗三期試驗告捷引發漲停潮。中國政策面持續作多，上海跟進北京加碼鬆綁房市，市場流動性充沛，預期陸股續呈反彈盤堅格局。

產經訊息重點評析

Google擴大合作邁威爾：Google以最高122億美元認股權綁定雙方利益，擴大TPU生態系中的客製化晶片內容，反映Google正在擴大TPU生態系中的客製化晶片內容。維持「買進」評等，目標價380美元。
凱崴擴產營運季季高：凱崴2Q26營運明顯轉強，營收年增74%，毛利率回升至17%。預計2026年營運可望逐月、逐季攀高，全年營收及營業淨利挑戰歷史新高。維持「中立」評等。
漢翔法說會：漢翔2Q26營收91.96億元，EPS 1.02元，預期今年底將完成所有高教機交付，營運動能顯著成長。但展望明年，高教機的營收缺口高達百億元，預計2026/27年EPS分別為5.04元/1.77元，給予「中立」評等。
和泰車：和泰車將今年台灣新車市場估43萬輛，雙品牌銷售持續改善，市占率將再攀升。維持「買進」評等，目標價600元。
保瑞營運落底拚復甦：保瑞2Q26營收58.89億元，+47.2%QoQ，+21%YoY，創同期新高。預計2027年營收310.97億元，+31.3%YoY，毛利率47.4%，稅後EPS 35.28元。維持「買進」評等，目標價529元。
大摩預警成熟DRAM續漲：大摩預警成熟DRAM續漲，DDR4 3Q26漲幅預計達50%，SLC NAND連兩季季漲50%。上修華邦電2026、2027年稅後EPS分別至29.42元及68.34元。給予華邦電2.8XPBR，TP220元，建議區間。
大立光7月淨利：大立光7月淨利18.26億元，EPS 13.94元，1-7月EPS達96.29元。預計2026/2027年EPS分別為194.9/207.1元，建議待股價回落再進行布局。
長虹：長虹1H26累積營收為23億元，成長34%YoY，累積稅後淨利為3.2億元，穩健成長14.5%YoY，EPS為1.05元。預計2027年營收為241億元，成長237%YoY，稅後淨利為59億元，成長315%YoY，EPS為18.79元。給予0.6xNAV，目標價110元，投資建議為「買進」。
華航：華航2Q26營收638.19億元，+12.0%QoQ/+24.3%YoY，稅後淨利14.13億元，-72.7%QoY。預計2026/2027年稅後EPS2.19元（-8.6%YoY）/2.85元（+30.3%YoY）。給予1.2倍本淨比，目標價23.5元，投資評等調升至「買進」。
元太：元太2Q26營收102億元，+18%QoQ，-4%YoY，優於預期。維持ESL+20-25%YoY展望，大尺寸看板成長有望降低消費應用衰退。預計2026年營收從410億元下修至388億元（+7.4%YoY），給予「中立」建議。
Moderna：Moderna與Merck公布INTerpath-001三期結果，intismeran autogene加KEYTRUDA相較KEYTRUDA單藥達到RFS及DMFS。預計取證上市時間應落在2H27，2028年營收放量並開始有完成獲利貢獻，給予「中立」建議。