投资早报

一、盤勢分析與操作策略………………………………p.2 台灣股市：本周COMPUTEX開展，DELL股價飆漲，台股持續挑戰新高 美國股市：川普透露即將完成協議、船隻可啟航，三大指數續創史高 大陸股市：黃仁勳對華為「韜定律」潑冷水，上證指數下跌30點、科創50重挫5% 欣興AI營收占比突破6成（工商時報） 南亞董座喊今年亮麗法人估EPS有「這數字」業內外都有斬獲（工商時報） 國泰金今年股利政策樂觀（工商時報） 三、個股訪談報告及產業追蹤…………………………p.5 強茂(2481.TT)龍頭二次漲價，產業趨勢上行 振曜(6143.TT)面對終端不確定性，產品組合改善對於獲利仍具有保護效果 矽創(8016.TT)零電容TDDI需求提升，集團各子公司營運皆好轉 臻鼎-KY (4958.TT)AI領航轉型，營運再登巔峰 騰輝電子-KY (6672.TT)漲價延續、需求強勁，獲利進入上升循環 四、複委託專區個股介紹……………………………p.22 美國航空(AAL.US)客運需求具支撐，惟油價上升壓抑獲利五、外資暨投信買賣超/上市櫃資券增減前十名…p.24六、近期重要事件與拜訪行程………………………p.26七、本月投資組合及推薦個股及法說會……………p.27八、市場行情摘要表…………………………………p.28九、出刊資訊…………………………………………p.29 盤勢分析與操作策略 台灣股市：本周COMPUTEX開展，DELL股價飆漲，台股持續挑戰新高 【昨日盤勢】：受惠Dell公布的營運展望遠超市場預期，及Anthropic最新一輪融資後估值衝上9650億美元，一舉超越OpenAI，加上黃仁勳在兆元宴釋出「AI市場規模將比過去大上百倍」。台股大盤在眾AI利多刺激下，大盤以43815點開高後一路走高，終場大漲1096點，成交量（不含盤後）更爆出1.81兆元的歷史級天量。權值股方面，台積電上漲2.61%，鴻海上漲9.88%，聯發科下跌2.26%，廣達上漲9.88%，台達電上漲2.30%。盤面強勢股，鴻海、廣達、緯創、華碩、宏碁、東陽、彩晶、緯穎、台勝科、群創、力積電、宏碁、金居、昇達科等漲停；技嘉、仁寶、富世達、巧新、光洋科、南亞、友達等漲幅8%以上；盤面弱勢股，萬潤、尚茂跌停；艾姆勒、邁科、順德、醣聯、研勤、弘塑、應廣、利機、元太等跌幅5%以上。終場台灣加權指數上漲1096.5點，以44732.94點作收，成交量1.81兆元。觀察盤面變化，三大類股全面上漲，電子上漲2.62%、傳產上漲2.53%、金融上漲1.19%。在次族群部份以塑膠、電腦及週邊設備、電器電纜表現較佳，分別上漲7.23%、6.70%、5.64%。 【資金動向】：三大法人合計買超1027.71億元。其中外資買超801.45億元，投信買超70.18億元，自營商買超156.07億元。外資買超前五大為群創、鴻海、仁寶、友達、南亞；賣超前五大為台新新光金、華南金、聯電、長榮航、台半。投信買超前五大為聯電、華邦電、國巨*、台積電、技嘉；賣超前五大為仁寶、國泰金、南亞科、台新新光金、華南金。資券變化方面，融資增213.34億元，融資餘額為5563.6億元，融券減0.63萬張，融券餘額為24.18萬張。外資台指期部位，空單增加3511口，淨空單部位60650口，借券賣出金額527.94億元。類股成交比重：電子87.57%、傳產8.64%、金融3.79%。 【今日盤勢分析】：受到COMPUTEX本周二即將揭幕，以及輝達執行長黃仁勳主題演講的預期心理帶動，加上主計總處日前大幅上修今年台灣GDP成長率預測值至9.64%，彰顯AI出口動能的實質強勁。且從美股Dell日前公布的財報來看，其AI伺服器收入與訂單爆發性成長，顯示全球AI資本支出正加速向底層基礎設施與實體硬體擴展。此一趨勢直接外溢至台股供應鏈，整體預估台股震盪盤堅，續創新高。台股後市分析如下：第一、根據TrendForce最新記憶體產業研究，AI發展從大型模型訓練轉向以推理為核心的Agentic AI應用，驅動記憶體需求結構性擴張，供給缺口短期無法補足，推升價格上漲。TrendForce大幅上調全球記憶體產值預估，將2026年產值從前一版的5,516億美元提高至8,893億美元，2027年則預計由8,427億美元上修至逾1.28兆美元，年增率約44%。第二、主計總處29日公布台灣今年最新經濟成長率(GDP)預測值衝上9.64%，較2月一口氣上修1.93個百分點，創16年來新高，反映AI出口超乎預期好，全年每人GDP 4萬5610美元，而消費者物價指數(CPI)年增率1.93%，仍低於通膨警戒線2%。第三、技術面觀察，周五大盤收今日台股收一根大紅K棒，並穩健站於所有均線之上。技術指標KD、RSI維持向上走勢，MACD紅柱體亦同步擴大，多頭結構相對健康。第四、盤面資金焦聚AI伺服器、PCB材料、矽晶圓等族群，包括：鴻海、緯創、廣達、金居、台燿、環球晶等表現強勢。 【投資策略】：DELL、Oracle與IBM股價飆漲，加上本周COMPUTEX開展，期間科技巨頭包括輝達、高通、英特爾及Marvell等接力演講，預期將釋放更多產業合作細節，且下周有SpaceX掛牌，題材熱度有望帶動台股續創新高，惟外資期貨空單創新高逾六萬口，且季線正乖離率居高不下，短線須提防行情劇烈波動。操作上可保持適度的資金彈性，建議分批布局AI權值股。長線追蹤族群：台積電及先進製程/封裝、高速傳輸(含光傳輸)、載板與PCB、機箱滑軌、被動元件、功率半導體、航太衛星、特用化學及漲價概念等族群。 美國股市：川普透露即將完成協議、船隻可啟航，三大指數續創史高 【昨日盤勢】：上週五美股表現強勢，四大指數收盤全數上漲。受惠美國總統川普透露，美伊在多個項目已達成協議、即將做出最終決定，並且表示受困於海灣地區的船隻可以開始通行。而且英國央行主席貝利釋放鴿派訊號，認為在經濟疲軟的背景下，可以容忍通膨在一段時間內高於2%。國際原油價格與各年期美債殖利率走低，幫助市場風險偏好進一步上升，推升美股三大指數全數上漲、收盤續創歷史新高；標普500指數累計連9周上漲、創2023年12月以來最長紀錄。盤面焦點部分，受惠DELL(DELL-US)公布亮眼財報與強勁AI需求展望，股價大漲超過32%。標普11大類股表現方面，以資訊科技類、金融類表現最佳；核心消費類、通訊服務類則最為疲弱。道瓊成分股方面，以IBM、賽富時表現最佳，漲幅分別達12.70%、8.47%；沃爾瑪、NIKE則表現最為弱勢，跌幅分別達2.67%、2.40%。終場四大指數全數上漲，道瓊工業指數上漲363.48點，或0.71%，收在51032點；標普500指數上漲16.43點，或0.21%，收在7580.06點；那斯達克指數上漲55.14點，或0.20%，收在26972.6點；費半指數上漲0.23點，或0.001%，收在12829.3點。 【經濟分析】本週重要數據與事件：6/1(一)5月ISM製造業PMI預期由52.7升至53.0；6/2(二)4月JOLTS企業職缺數預期由686.6萬升至685.7萬。6/3(三)5月ADP新增就業預期由10.9萬人升至11.8萬人；5月ISM服務業PMI預期由53.6升至53.9。6/4(四)預期聯準會將公布經濟褐皮書；截至5/30初領失業救濟金人數預期由21.5萬人降至21.1萬人。6/5(五)5月非農就業預期由11.5萬人降至8.9萬人；5月平均時薪YOY預期由3.6%降至3.4%；5月失業率預期持平4.3%。 【市場動態】(1)匯率：美元指數貶值0.07%至98.94；歐系貨幣普遍升值，歐元升值0.06%至1.165，英鎊升值0.081%。亞系貨幣漲跌互見，日圓貶值0.01%至159.27，人民幣升值0.14%至6.766，韓圜貶值0.73%，新台幣升值0.16%至31.36。(2)避險：十年期美債殖利率下降1.18bps至4.435%；VIX恐慌指數下降2.66%至15.32。(3)商品市場：CRB指數下跌1.08%至380.45，原油類商品價格下跌，西德州原油下跌1.73%至87.36美元，布蘭特原油下跌1.77%至92.05美元；貴金屬價格漲跌互見，黃金上漲1.36%至4560.5美元，白銀下跌0.04%；大宗農產品價格跌多漲少。(4)企業財報：標普500企業累計已公布1Q26財報484家，獲利優於預期399家，比例82.4%。本週預計10家標普500企業將公布財報。 【投資策略】川普透露美伊雙方即將達成協議，受困於海灣地區的船隻可以重新航行，荷姆茲海峽恢復運輸將有助通膨預期迅速降溫。且數據顯示美國消費支出充滿韌性、AI熱潮帶動企業投資加速擴張。此外，本周迎接輝達GTC大會(6/1-6/4)、台北國際電腦展(6/2-6/5)，多家科技巨頭CEO將發表演說；還有微軟(6/2-6/3)開發者大會將登場，SpaceX的上市前行銷路演(roadshow)也將起跑(6/4)。市場鑼鼓喧天、利多題材不斷，故預期美股呈現強勢盤堅格局 盤勢分析與操作策略 大陸股市：黃仁勳對華為「韜定律」潑冷水，上證指數下跌30點、科創50重挫5% 【昨日盤勢】：上週五滬深兩市開高走低，放量下跌。雖然市場傳出美伊達成60天停火諒解備忘錄(MOU)及重啟核計畫談判的利多消息，提振了早盤資金情緒，白酒、零售、房地產、電力等「老登板塊(中老年偏愛的傳統板塊龍頭)」開盤集體拉升；不過，輝達(Nvidia)執行長黃仁勳評論華為「韜定律」時指出，該技術不對台積電構成威脅，並強調台積電技術早已領先10年，相關利空言論導致半導體晶片股遭到資金猛烈拋售，指標股中芯國際、寒武紀、華虹公司及科創50指數均重挫逾5%，算力硬體族群亦跟進回調，拖累三大指數在午盤後震盪走低、全線收跌，上證指數回測季線有撐。類股表現方面，以食品飲料、煤炭類表現較佳；國防軍工、電子類較為弱勢。A50成份股方面，以中國中免、恒瑞醫藥表現最佳，漲幅分別達8.80%、4.56%；中芯國際、豪威集團表現最差，跌幅分別8.97%、6.77%。終場滬深兩市收盤同步下跌，上證綜合指數下跌30.07點，或0.73%，收在4,068.57點；深證成分指數下跌286.76點，或1.81%，收在15,575.13點；創業板指數下跌87.12點，或2.11%，收在4,037.95點。兩市成交額為33,191億元人民幣，較前一交易日增加12%。 【經濟分析】：5月中國官方製造業PMI由50.3降至50，符合市場預期50；非製造業PMI由49.4升至50.1，優於市場預期49.5。本周重要數據：6/1(一)5月標普中國製造業PMI預期由52.2降至51.3。6/3(三)5月標普中國服務業PMI預期由52.6降至52.3。 【重要訊息】：美伊談判：(1)5/29根據《紐約時報》報導，川普大幅修改並收緊美伊停戰意向性諒解備忘錄的條款內容，試圖施壓伊朗加快談判，並已將修改版本送交伊朗方面審議。(2)根據5/29《Axios》報導，川普希望加強協議中幾項條款，例如如何處理伊朗的核物質，並認為所要修改的條文很重要。(3)5/30美國戰爭部長赫格塞斯表示，若伊朗未能與美國達成協議，美國準備重啟對伊朗的攻擊。(4)5/31根據伊朗《塔斯尼姆通訊社》報導，伊朗將對當前版本的停火協議草案進行新一輪修訂，儘管文本確認工作尚未完成。如果無法與美國達成諒解，德黑蘭也完全做好了準備。(5)5/31根據《Axios》報導，伊朗大約會在三天後做出回應。中國政策：(1)6/1習近平於中共黨刊《求是》雜誌發表「前瞻布局和發展未來產業」文章中強調，量子科技、生物製造、氫能和核融合能、腦機介面、具身智慧、第六代行動通訊將成為新的經濟增長點。(2)5/29中國文旅部等七部門聯合發布《關於弘揚工業文化保護工業遺產發展工業旅遊的通知》，鼓勵各地推出一批具有地域和行業特色的優質工業旅遊線路和品牌。其他政經：(1)5/29美國政府正式公告對台灣的非半導體232關稅優惠措施，包含汽車