华创农业8月USDA农产品跟踪报告
农林牧渔2026年08月23日 华创农业8月USDA农产品跟踪报告 推荐 （维持） USDA上调全球玉米产量预测，上调全球大豆产量预测 ❑事件：2026年8月，USDA发布8月份全球农产品供需报告，较2026年7月报告，主要调整：（1）上调26/27年度全球玉米产量、消费量，维持中国玉米产量、下调消费量；（2）上调26/27年度全球大豆产量、消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）下调26/27年度全球小麦产量、上调消费量，维持中国小麦产量、消费量预测；（4）上调26/27年度全球稻谷产量预测、维持消费量预测，保持中国稻谷产量预测、上调消费量预测。 华创证券研究所 证券分析师：张皓月邮箱：zhanghaoyue@hcyjs.com执业编号：S0360524070009 ❑玉米：26/27年全球产量、消费量环比上调。（1）全球：26/27年库消比环比下降至20.76%。产量：8月USDA预测26/27年全球玉米产量为12.99亿吨，环比上升0.14%，主要来自于俄罗斯、乌克兰和赞比亚的产量增加，但部分被欧盟的产量减少所抵消。消费量：USDA预测26/27年全球玉米消费量为13.23亿吨，环比上升0.19%。库消比：USDA预测26/27年库消比为20.76%，环比下降0.09 pct。（2）中国：26/27年中国产量持稳，需求下降，库消比环比上升0.16 pct。产量：8月USDA预测26/27年中国玉米产量为3.07亿吨，环比持稳。进口量：USDA预测26/27年中国玉米进口量为500万吨，环比下降16.67%，源于大力推动玉米自给、扩大种植面积、通过替代谷物调整饲料结构等政策。消费量：USDA预测26/27年中国玉米总需求3.24亿吨，环比下降。库消比：USDA预测26/27年库消比为50.97%，环比上升。 证券分析师：陈鹏电话：021-20572579邮箱：chenpeng1@hcyjs.com执业编号：S0360521080002 行业基本数据 占比%股票家数(只)1010.01总市值(亿元)12,126.870.94流通市值(亿元)9,288.360.94 ❑大豆：全球与中国库消比均环比下降0.01pct。（1）全球：大豆产量、消费量上升，库消比环比下降。产量：8月USDA预测26/27年全球大豆产量为4.42亿吨，环比上升0.12%，源于美国产量增加，部分被乌克兰产量下降抵消。消费量：USDA上调26/27年全球大豆需求量至4.42亿吨，环比上升0.07%。库消比：消费量与期末库存环比上升，USDA预测26/27年库消比为28.10%，环比下降0.01 pct。（2）中国：26/27年中国大豆产量、需求量持稳，库消比环比小幅下降。产量：8月USDA预测26/27年中国大豆产量为2100万吨，环比不变。进口量：USDA预测26/27年中国大豆进口量1.15亿吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国大豆消费量1.36亿吨，环比持稳。库消比：期末库存下降，USDA预测26/27年中国大豆库消比32.54%，环比下降0.01 pct。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现4.6%-13.1%-13.8%相对表现7.1%-12.2%-21.5% ❑全球库消比环比上升、中国库消比环比下降。（1）全球：小麦产量下降，需求上升，库消比环比上升至33.07%。产量：8月USDA预测26/27年全球小麦产量为8.19亿吨，环比下降0.08%，主要来自欧盟、英国和巴西的产量下降。消费量：USDA上调26/27年消费量至8.26亿吨，环比上升0.01%，饲料损耗及其他剩余用量有所增加，抵消了食用、种子及工业用途消费量的下滑。库消比：USDA预计26/27年库消比33.07%，环比上升0.05 pct。（2）中国：小麦产量、消费稳定，库消比环比下降0.30 pct。产量：8月USDA预测26/27年中国小麦产量为1.41亿吨，环比持稳。进口量：USDA预计26/27年中国小麦进口量为600万吨，环比持稳。消费量：USDA预测26/27年中国小麦消费量为1.48亿吨，环比持稳。库消比：USDA预计26/27年库消比为81.22%，环比下降0.30 pct，主要源于价格持续下跌加重市场悲观情绪，部分粮商出货意愿增强。 相关研究报告 《华创农业7月USDA农产品跟踪报告：USDA下调全球玉米产量预测，上调全球大豆产量预测》2026-07-27《华创农业6月白羽肉禽月报：毛鸡价格高位下探，鸡苗价格底部反弹》2026-07-26《生猪行业6月跟踪报告：6月上市猪企出栏延续缩量，降重持续进行》2026-07-24 ❑稻谷：全球库消比环比上升0.01pct，中国库消比环比下降0.05pct。（1）全球：产量上升，需求预期持稳，全球库消比环比小幅上升。产量：8月USDA预计26/27年全球稻谷产量为5.37亿吨，环比上升0.02%，主要来自美国产量的增加，部分被秘鲁产量减少所抵消。消费量：USDA预计26/27年全球稻谷需求量为5.43亿吨，环比持稳。库消比：USDA预计26/27年库消比35.49%，环比上升0.01 pct。（2）中国：产量预期持稳，需求环比上升0.07%，库消比环比下降0.05 pct。产量：8月USDA预测26/27年中国稻谷产量为1.47亿吨，环比不变。进口量：USDA预计26/27年中国稻谷进口量为400万吨，环比上升2.56%，主要因为国际米价持续低于国内市场价格。消费量：USDA预计26/27年中国稻谷消费量为1.47亿吨，环比上升0.07%。库消比：USDA预计26/27年库消比72.64%，环比下降0.05 pct。 ❑风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。 目录 一、玉米：26/27年全球产量、消费量环比上升.................................................................4 （一）全球：26/27年库消比环比下降至20.76%........................................................4（二）中国：26/27年中国产量持稳，需求下降，库消比环比上升0.16pct............4 二、大豆：全球库消比与中国库消比均环比下降0.01pct..................................................5 （一）全球：大豆产量、消费量上升，26/27库消比环比下降.................................5（二）中国：26/27年中国大豆产量、需求量持稳，库消比环比小幅下降.............6 三、小麦：全球库消比环比上升、中国库消比环比下降...................................................7 （一）全球：小麦产量下降，需求上升，26/27年库消比环比上升至33.07%........7（二）中国：26/27年中国小麦产量、消费稳定，库消比环比下降0.30pct............8 四、稻谷：全球库消比环比上升0.01pct，中国库消比环比下降0.05pct.......................9 （一）全球：产量上升，需求预期持稳，全球库消比环比小幅上升........................9（二）中国：产量预期持稳，需求环比上升0.07%，库消比环比下降0.05pct....10 五、风险提示.........................................................................................................................11 图表目录 图表1全球玉米供需平衡表：8月产量需求齐增，26/27年库消比环比下降至20.76%（单位：百万吨）.............................................................................................................4图表2全球玉米价格（单位：美元/蒲式耳）....................................................................4图表3全球玉米期末库存及库消比变化情况.....................................................................4图表4中国玉米供需平衡表：26/27年产量持稳，需求下降，库消比环比上升0.16 pct（单位：百万吨）.............................................................................................................5图表5国内玉米价格走势（元/吨）....................................................................................5图表6中国玉米期末库存及库消比变化情况.....................................................................5图表7全球大豆供需平衡表：8月产量、消费量上升，26/27库消比环比下降至28.10%（单位：百万吨）.............................................................................................................5图表8全球大豆价格（单位：美元/吨）............................................................................6图表9全球大豆期末库存及库消比变化情况.....................................................................6图表10中国大豆供需平衡表：8月产量、需求量持稳，库消比环比下降（单位：百万吨）.....................................................................................................................................6图表11中国大豆价格（单位：元/吨）..............................................................................7图表12中国大豆期末库存及库消比变化情况...................................................................7图表13全球小麦供需平衡表：8月产量下降，需求上升，26/27年库消比环比上升至33.07%（单位：百万吨）.................................................................................................7图表14全球小麦价格（单位：美分/蒲式耳）..................................................................8图表15全球小麦期末库存及库消比变化情况..................