商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：多重题材共振，关注近端补涨2豆油：美豆反弹，短期成本支撑2豆粕：跟随美豆波动，等待新指引4豆一：盘面震荡，等待指引4玉米：短期反弹6白糖：印度批准进口7棉花：外强内弱，关注国内需求202608248鸡蛋：现货转弱10生猪：现货支撑增强11花生：关注新作上市情况12 2026年08月24日 棕榈油：多重题材共振，关注近端补涨 豆油：美豆反弹，短期成本支撑 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 美国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司公布美国大豆和玉米产量、单产预估：预计2026年美国大豆单产为53.3蒲式耳/英亩，USDA 8月月报预期为52.7蒲式耳/英亩，2025年Pro Farmer预期为53.0蒲式耳/英亩。预计2026年美国玉米单产为173.2蒲式耳/英亩，USDA 8月月报预期为180.7蒲式耳/英亩， 2025年Pro Farmer预期为182.7蒲式耳/英亩。 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售了71.2万吨大豆，向未知目的地出口销售72万吨大豆，均于2026/2027年度交付。向未知目的地出口销售20.5万吨玉米，于2026/2027年度交付。 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为555572吨，较上月同期出口的622277吨减少10.72%。 加拿大农业与农业食品部（AAFC）最新发布的供需报告显示，加拿大2025/26年度和2026/27年度油菜籽结转库存降较此前预估收紧。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年08月24日 豆粕：跟随美豆波动，等待新指引 豆一：盘面震荡，等待指引 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 8月21日CBOT大豆日评：中国继续大量采购美豆，大豆微涨。2026年8月22日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.3%，主要反映了中国继续大量采购美国大豆。不过中西部实地考察结果显示大豆单产高于政府预期，制约大豆市场的上涨势头。美国农业部发布的 单日出口销售报告显示，私人出口商报告向中国销售了71.2万吨大豆，向未知目的地销售了72万吨大豆，均在2026/27年度交货。职业农场主公司（ProFarmer）本周结束对七个主要玉米和大豆产区的实地考察后，预计今年美国大豆产量为45.72亿蒲，平均单产为53.3蒲/英亩。作为对比，美国农业部上周预计美国大豆产量为45.19亿蒲，平均单产为52.7蒲/英亩。中粮集团预计2026/27年度巴西大豆种植面积将略有增加，但由于厄尔尼诺现象的影响，单产和产量可能会下降。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月24日 玉米：短期反弹 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2260-2280元/吨，集装箱玉米2290-2300元/吨，较昨日持平，广东蛇口散船2400-2420元/吨，集装箱玉米2410-2440元/吨，较昨日下跌10元/吨，芽麦自提2450元/吨；东北玉米价格相对稳定，黑、吉主流收购价格2130-2250元/吨；华北玉米价格有所上涨，深加工企业主流收购价格2250-2350元/吨，山东饲料企业猪料进厂2370-2380元/吨，禽料玉米2330元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260824 白糖：印度批准进口 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：印度批准10月31日前允许免税进口100万吨原糖。截至8月22日，印度季风降水较LPA低13.7%。巴西农业部消息，巴西中南部7月上半月压榨量同比增加2.6%，食糖产量同比下降5.7%；7月下半月压榨量同比下降8.4%，食糖产量同比下降17.6%。7月份中国进口食糖47万吨，7月份进口糖浆和预拌粉6.7万吨。关注中国进口，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1295万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至7月底，25/26榨季中国累计进口食糖338万吨（+13万吨）；截至7月底，累计进口糖浆和预拌粉98.6万吨（-27.5万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至7月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加3.82%，累计产糖量同比减少12.38%至1075万吨，累计乙醇产量同比增加20.44%至113.7亿升，累计MIX42.52%同比下降8.52个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月24日 棉花：外强内弱，关注国内需求20260824 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投大多仍淡，刚需成交为主，现货报盘基差暂稳，北疆皮棉一口价报价与点价基本相当，少量一口价皮棉报价优于点价。2025/26北疆机采41~31双29B杂3.5内少量一口价报价在18200~18500区间，同品质低基差在CF01+1200~1300，少量低于1200，不含淡点污，疆内自提；2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上主流报盘在CF01+700-900，非喀什报盘在CF01+1100-1200起，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场走货较前期有所好转，整体交易气氛略有回暖，但订单量尚未出现实质性放量，成交改善幅度有限，实际走货价格上涨乏力。当前纺企成品库存小幅去化，部分纺企压力有所缓解，整体开机率小幅提升。 美棉概况：上周五ICE棉花期货日内小幅波动，在经过连续上涨后有一些获利了结，市场继续关注美棉主产区天气情况。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月24日 鸡蛋：现货转弱 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月24日 生猪：现货支撑增强 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月24日 花生：关注新作上市情况 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 江西高安新白沙通米4.6左右，水分10个左右，价格平稳，上货量一般，贸易商按需小批量采购为主；湖北宜城新白沙通米4.6左右，目前零星上市，价格仅供参考。河南：南阳新白沙通米4.4-4.6左右，开封大花生4.0-4.3左右，部分地区价格偏弱，新花生正陆续上市，近期河南再度迎来阴雨天气，新花生晾晒困难，整体上市进度偏慢。东北：目前产区正处于新花生未上市、陈米持续消耗库存的阶段，市场供应偏紧，价格获得支撑甚至偏强运行。但整体采购仍以按需为主，并未出现大量囤货现象，市场交投氛围一般。山东：当地冷库交易收尾阶段，等待新花生上市，部分地区新米零星上市，目前暂未形成有效供应，预计一星期左右陆续上市。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提