国泰君安期货商品研究晨报-农产品

12255789111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：基本面矛盾不明显，国际油价影响大豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差期货现货基差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】ITS：马来西亚7月1-5日棕榈油出口量为213,055吨，较上月同期出口的161,905吨增加31.59%。2025年7月8日 1李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,466-0.07%8,4820.19%元/吨7,894-0.63%7,870-0.30%元/吨9,548-0.61%9,492-0.59%林吉特/吨4,0700.20%4,063-0.20%美分/磅53.85-1.50%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手445,676-48930448,023-3,164手308,5434,663521,913-22,325手265,20649,723307,251-16,717单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日-2056711,0821,135-572-528-814206现 货 基 差-60-50-1024现 货 价 格9,6001,01052价 格 变 动8,490-208,1002 请务必阅读正文之后的免责条款部分2据外媒报道，印度特伦甘纳邦农业部长Tummala Nageswara Rao发起南部各邦之间的协调行动，敦促中央政府修改其棕榈油进口政策。他说，政府的棕榈油进口政策严重影响了国内的油棕小农。目前，下调的棕榈油进口税导致印度市场上廉价进口植物油激增。该部长说，虽然这对加工厂、精炼商和零售商有利，但国内农民正在承受价格暴跌的冲击。他在信中要求政府将棕榈油进口的关税提高到早些时候的44%。他还呼吁设定棕榈油每吨25000卢比的最低保证价格，以确保农民得到公平的补偿。据外电消息，专家们在7月1日至3日举行的MyAeroSAF研讨会上表示，东南亚多达5亿吨棕榈基残留物和生物质可以被利用来生产可持续航空燃料(SAF)，帮助该地区实现原料多元化，而不仅仅是有限的废弃食用油(UCO)供应。UCO目前是加氢处理氢酯和脂肪酸(HEFA)-SAF的主要原料，但面临着严重的供应限制，IEA估计，全球UCO供应量为600万吨/年，主要集中在中国、美国和欧盟。USDA作物生长报告：截至2025年7月6日当周，美国大豆优良率为66%，一如市场预期，前一周为66%，上年同期为68%。截至当周，美国大豆出苗率为96%，上一周为94%，上年同期为98%，五年均值为98%。截至当周，美国大豆开花率为32%，上一周为17%，上年同期为32%，五年均值为31%。截至当周，美国大豆结荚率为8%，上一周为3%，上年同期为8%，五年均值为6%。Secex：巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西7月第一周出口大豆1,917,950.97吨，日均出口量为479,487.74吨，较上年7月全月的日均出口量489,127.13吨减少2%。上年7月全月出口量为11,249,924.00吨。据外媒报道，邦吉将从其位于罗萨里奥港区的一处码头向中国运送3万吨阿根廷豆粕，NORDTAJO号货船预计将于7月16日停靠该码头运输货物。这批货物将是阿根廷首次向中国出口豆粕。据外电消息，印度在遵守欧盟森林砍代条例(EUDR)方面取得了重大进展。该条例要求大豆等农产品进行全面的可追溯性和零森林砍伐采购。在2023/24年度，印度生产大约1,130万吨大豆，印度非转基因大豆因其可持续性和清洁标签来源而在欧盟市场上具有竞争优势。印度大豆加工商协会(SOPA)正在和可持续发展技术的领导者TRST01进行合作，帮助出口商和农户有效和经济地遵守EUDR的规定。SOPA和TRST01旨在通过确保在即将到来的出口周期中超过100万吨的可追溯性和认证，将印度定位为非转基因大豆的领导者，重点关注大豆主产区中央邦、马哈拉施特拉邦、拉贾斯坦邦和特伦甘纳邦。据外媒报道，欧盟委员会已经批准在食品和动物饲料中使用转基因大豆。根据欧洲食品安全局(EFSA)的评估，转基因大豆和传统大豆一样安全。该委员会称，批准的转基因大豆经过了“全面而严格的评估程序，以保证对人类和动物健康，以及环境的高水平保护。”报告中称，欧盟委员会的决定只允许进口转基因大豆用于食品和动物饲料，但不允许在欧盟种植，许可的有效期为10年。官方数据显示，截至6月30日当周，萨斯喀切温省油菜作物优良率为58.97%，此前一周为57.7%。截至6月30日当周，阿尔伯塔省油菜优良率为58.1%。截至6月30日当周，曼尼托巴省的油菜籽作物生长阶段范围很广，由于播种期较长，晚播的油菜从四叶期到莲座期不等。最早播种的油菜正处于盛花期。据外电消息，在当前财年的前11个月，尼泊尔进口了价值525.8亿卢比毛豆油，较上年同期进口增长613.41%。根据海关办公室首席海关官员的说法，上一财年的前11个月，尼泊尔进口价值73.7亿卢比毛豆油。此外，本财年有大量精炼豆油通过该检查站出口。在本财年的前11个月，有258万公升精炼豆油通过该检查站出口，价值553亿卢比。上年同期的出口数量为464,138公升，价值8,830万卢比。此外，同时期葵花籽油进口价值为97.5亿卢比，上年同期为84亿卢比。【趋势强度】3 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：贸易忧虑、美豆下跌，连粕或偏弱震荡豆一：周边市场氛围偏弱，盘面偏弱震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】7月7日CBOT大豆日评：大豆跌至两周低点，中西部天气有利与贸易疑虑拖累市场。北京德润林DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年07月08日 1吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4079-54（-1.31%）4073-18（-0.44%）2937-25（-0.84%）2933-15（-0.51%）1020.75-27.5（-2.62%）286.4-6.0（-2.05%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）8.856.1na64.21na豆粕（43%）2840～2880，较昨-60至-20；8-9月M2509+0/+30/+60，持平;10-11月M2601+60/+80/+100/+110，持平；10-1月M2601+90，持平；2026年4-5月M2601-110/-130，持平；2026年5-7月M2605+50/+70/+100/+110，持平；2810～2880，较昨-30；7月现货基差M2509-130；7-9月M2509-20，持平;8-9月M2509+0，持平；10-11月M2601+60，持平；10-1月M2601+50/+80/+90；2026年5-7月M2605+50/+60，持平；2830～2870，较昨-30至-10；8-9月基差M2509+0/+20;10-11月基差M2601+60/+80；10-1月M2601+80/+100/+110；2026年5-7月M2605+50;5 请务必阅读正文之后的免责条款部分22025年7月8日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，创两周新低，主要原因是美国中西部天气改善对作物生长极为有利，市场对中美贸易谈判未如预期推进感到失望。交易商对美国与主要贸易伙伴（尤其是北京）之间贸易谈判的不确定性仍感到担忧。上周五美国总统唐纳德·特朗普并未如市场预期宣布与中国达成贸易协议，这导致农产品市场走弱。经纪商称，上周末业内传闻中国将重返美国农业市场。但今天早上，相关消息却令人失望。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至7月6日，美国大豆优良率为66%，与市场预期相符，与上周持平，上年同期68%。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。6 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2330-2350元/吨（挂牌），水分15%，较昨日持平，集装箱集港2370-2400元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2440-2460元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2480-2520元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格走低，黑龙江深加工干粮收购2220-2290元/吨，吉林深加工玉米主流收购2240-2270元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2370元/吨；华北玉米价格下跌居多，小麦在配合料中平均添加比例可达到20%-30%，山东深加工2480-2550元/吨，禽料玉米2480元/吨左右，猪料玉米2500-2520元/吨，河南2450-2530元/吨，河北2410-2500元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2130元/吨，澳洲高粱7-8月船期报价2430元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2110-2160元/吨；11-12月船期进口大麦预售2050元/吨，饲用小麦7月交货报价2540-2550元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：0东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2509C2511C2509C2511玉米全市场玉米全市场主力09基差09-11跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年7月8日 玉米：震荡偏弱投资咨询从业资格号：Z0019456昨 日 收 盘 价日 涨 跌 %昨 夜 夜 盘 收 盘 价2,326-1.362,283-0.91昨 日 成 交成 交 变 动644,587192508114,99748,514838,871282,181昨 日 仓 单仓 单 变 化203732-5862,4602,370na4443昨 日 价 差2,840昨 日 价 格na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单 位夜 盘 涨 跌 %元/吨2,321-0.21元/吨2,37