2026年8月23日期货研究周报

镍

• 观点： 现实和预期施压镍价，成本短线约束弹性。过剩现实存在，纯镍全球显性库存高位重回累增，镍铁库存边际也回到累库格局。印尼后续的镍矿补充配额较为关键，但消息面牵扯多方利益，暂未给到明确指引。预期端，印尼地区湿法降负后排产预期企稳回升，且远端湿法增量供应或拖累预期。印尼在镍铁出口管制的政策落地证伪，投机属性溢价回吐，回归基本面逻辑。
• 关键数据： 沪镍主力合约价格、LME镍库存、SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数、国内工业硅社库、国内工业硅厂库、国内硅石价格、国内石油焦价格、国内洗精煤价格、国内木炭平均价、国内电极平均价、国内工业硅主产地电价、多晶硅现货价格、国内多晶硅产量及同比、多晶硅行业开工率、多晶硅进出口量、国内光伏月度新增装机量、国内新增光伏并网容量、国内DMC平均价格走势、国内DMC行业月度开工率、国内DMC产量及月度同比、国内碳酸锂月度产量、国内碳酸锂周度产量、国内碳酸锂周度开工率、国内碳酸锂月度开工率、碳酸锂月度进出口量、国内碳酸锂月度库存、国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存、国内电池级碳酸锂月度产量、国内工业级碳酸锂月度产量、国内磷酸铁锂月度产量、国内磷酸铁锂月度开工率、国内三元材料月度产量、国内三元材料月度开工率、各类三元材料月度产量、各类三元材料月度开工率、国内动力电池装车量、国内各类动力锂电池产量、国内各类锂电池产量。
• 研究结论： 短期镍价缺乏上行驱动，存在现实和预期的共振拖累，但现实成本或约束下方的弹性。后续要重点关注印尼配额情况，但大概率很难从公开消息看到，核心关注印尼镍矿价格变化。静态策略面关注区间操作，考虑逢高试空，或低位备兑的策略。同时，关注内外比价的机会，可考虑逢进口利润尝试内外正套的逐步建仓。

不锈钢

• 观点： 原料担忧预期缓和，回归现实供需逻辑。镍铁是镍-不锈钢产业链环节中利润相对较好的，溢价本质在于印尼镍铁出口管制和持续去库的基本面。印尼镍铁出口管制在边际上可能作出让步，或有证伪的可能，而持续性去库也有所放缓。虽然8月下游不锈钢排产可观，但印尼电力问题的影响暂未达预期，且部分冰镍转向镍铁，镍铁整体排产增加，镍铁边际累库。短线不锈钢缺乏向上驱动，配合上镍铁矛盾预期有所缓和，给到了下杀溢价的机会，重心下移后震荡运行。
• 关键数据： 沪镍主力合约价格、不锈钢主力合约价格、国内精炼镍库存、LME镍库存、SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数、SMM镍铁全产业链库存、7月SMM不锈钢厂库、8月21日SMM不锈钢社会库存、8月21日钢联不锈钢社会库存、佛山与无锡不锈钢总社会库存、佛山与无锡300系冷轧不锈钢总社会库存、佛山与无锡300系不锈钢总社会库存、佛山与无锡300系不锈钢总社会库存（农历）、MHP价格、高冰镍价格、硫酸镍现货价格、硫酸镍各原料成本、高碳铬铁（FeCr55 内蒙）、高碳铬铁价格、高碳铬铁产量、废不锈钢价格、不锈钢现货价格、不锈钢基差、佛山与无锡不锈钢总社会库存、佛山与无锡300系冷轧不锈钢总社会库存、佛山与无锡300系不锈钢总社会库存、佛山与无锡300系不锈钢总社会库存（农历）、MHP价格、高冰镍价格。
• 研究结论： 短线不锈钢缺乏向上驱动，配合上镍铁矛盾预期有所缓和，给到了下杀溢价的机会，重心下移后震荡运行。后续的交易重心关注镍铁库存边际；印尼镍矿的补充配额。

工业硅

• 观点： 短期内区间震荡偏强。供需而言，供应端上游工厂边际减产，需求端有机硅及多晶硅环节部分复产。因此，从供需平衡视角，8月份供需平衡转为小去库，若新疆工厂按照计划减产，则后续逐月均转为去库，但当前行业相对高位库存仍会压制盘面上行空间。短期，盘面上涨过程中，部分上游工厂盘面套保，锁定后续产品销售价格利润，对上方空间构成压力。从交易层面来看，工业硅盘面跟随焦煤以及多晶硅期货，而两品种短期均较抗跌，亦使得工业硅期货难以下跌回落。
• 关键数据： 国内工业硅社库、国内工业硅厂库、国内硅石价格、国内石油焦价格、国内洗精煤价格、国内木炭平均价、国内电极平均价、国内工业硅主产地电价、多晶硅现货价格、国内多晶硅产量及同比、多晶硅行业开工率、多晶硅进出口量、国内光伏月度新增装机量、国内新增光伏并网容量、国内DMC平均价格走势、国内DMC行业月度开工率、国内DMC产量及月度同比、国内硅石月度进口量及价格、澳大利亚锂精矿月度进口量及价格、国内电池级碳酸锂价格、国产电池级碳酸锂价格、工碳转化电碳加工成本及期货贴水成本、电池级氢氧化锂CIF中日韩与国内价差、碳酸锂与氢氧化锂月度出口量、国内碳酸锂月度产量、国内碳酸锂月度产量、国内碳酸锂周度产量、国内碳酸锂周度开工率、国内碳酸锂月度开工率、碳酸锂月度进出口量、国内碳酸锂月度库存、国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存、国内磷酸铁锂月度产量、国内磷酸铁锂月度开工率、国内三元材料月度产量、国内三元材料月度开工率、各类三元材料月度产量、各类三元材料月度开工率、国内动力电池装车量、国内各类动力锂电池产量、国内各类锂电池产量。
• 研究结论： 短期工业硅区间震荡偏强，关注上游工厂开工情况。供需而言，供应端上游工厂边际减产，需求端有机硅及多晶硅环节部分复产。因此，从供需平衡视角，8月份供需平衡转为小去库，若新疆工厂按照计划减产，则后续逐月均转为去库，但当前行业相对高位库存仍会压制盘面上行空间。短期，盘面上涨过程中，部分上游工厂盘面套保，锁定后续产品销售价格利润，对上方空间构成压力。从交易层面来看，工业硅盘面跟随焦煤以及多晶硅期货，而两品种短期均较抗跌，亦使得工业硅期货难以下跌回落。策略上，区间运行，关注上游工厂的后续开工情况，盘面运行区间或在8500-9000元/吨。

多晶硅

• 观点： 关注上游工厂供给变化。从基本面来看，上游工厂丰水期排产环增，内需缓慢起色体量不大，出口下游受美国232关税影响而有边际抢出口，不过丰水期整体仍累库，高库存下供需偏弱。从盘面来看，短期市场对于基本面的定价权重明显降低，反而资金更多交易政策端反内卷信息，此将使得多晶硅盘面运行重心逐步往上抬升。
• 关键数据： 多晶硅现货价格、国内多晶硅产量及同比、多晶硅行业开工率、多晶硅进出口量、国内光伏月度新增装机量、国内新增光伏并网容量、国内DMC平均价格走势、国内DMC行业月度开工率、国内DMC产量及月度同比、国内硅石月度进口量及价格、澳大利亚锂精矿月度进口量及价格、国内碳酸锂月度产量、国内碳酸锂月度产量、国内碳酸锂周度产量、国内碳酸锂周度开工率、国内碳酸锂月度开工率、碳酸锂月度进出口量、国内碳酸锂月度库存、国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存、国内磷酸铁锂月度产量、国内磷酸铁锂月度开工率、国内三元材料月度产量、国内三元材料月度开工率、各类三元材料月度产量、各类三元材料月度开工率、国内动力电池装车量、国内各类动力锂电池产量、国内各类锂电池产量。
• 研究结论： 多晶硅预计盘面整体价格重心往上抬升。据央视财经报道，8月6日国内八大多晶硅龙头企业在上海共同签署《反内卷倡议书》。联署企业共同承诺：所有产品售价不得低于完全成本，企业互相监督举报；同时严格执行能耗新标准，主动出清高耗能落后产能。上周起，工厂逐步落实此倡议书，大多封盘不报价，部分工厂报43元/千克水位，市场情绪提振推动盘面上行。从基本面来看，上游工厂丰水期排产环增，内需缓慢起色体量不大，出口下游受美国232关税影响而有边际抢出口，不过丰水期整体仍累库，高库存下供需偏弱。从盘面来看，短期市场对于基本面的定价权重明显降低，反而资金更多交易政策端反内卷信息，此将使得多晶硅盘面运行重心逐步往上抬升。

碳酸锂

• 观点： 价格上涨，关注排产和库存变化。短期看，碳酸锂期货反弹上涨，关注库存和需求变化。本周受枧下窝扰动，以及下游9月排产预计较好等消息扰动，股期联动推升锂价中枢。供需层面来看，短时锂盐厂检修，下游需求侧保持环增态势，整体8月供需大幅去库。前期高位下跌过程中，隐形库存逐步显性化，后续随着下半年持续去库，以及下游需求侧排产的逐月环增，预计库存需求比将持续下降。
• 关键数据： 碳酸锂现货与期货价差、碳酸锂期货跨期价差、碳酸锂现货价格、国产电池级碳酸锂价格、工碳转化电碳加工成本及期货贴水成本、电池级氢氧化锂CIF中日韩与国内价差、碳酸锂与氢氧化锂月度出口量、国内碳酸锂月度产量、国内碳酸锂月度产量、国内碳酸锂周度产量、国内碳酸锂周度开工率、国内碳酸锂月度开工率、碳酸锂月度进出口量、国内碳酸锂月度库存、国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存、国内磷酸铁锂月度产量、国内磷酸铁锂月度开工率、国内三元材料月度产量、国内三元材料月度开工率、各类三元材料月度产量、各类三元材料月度开工率、国内动力电池装车量、国内各类动力锂电池产量、国内各类锂电池产量。
• 研究结论： 碳酸锂期货反弹上涨，关注库存和需求变化。本周受枧下窝扰动，以及下游9月排产预计较好等消息扰动，股期联动推升锂价中枢。供需层面来看，短时锂盐厂检修，下游需求侧保持环增态势，整体8月供需大幅去库。前期高位下跌过程中，隐形库存逐步显性化，后续随着下半年持续去库，以及下游需求侧排产的逐月环增，预计库存需求比将持续下降。从库存结构来看，下游在价格下跌过程中有刚需补库，但整体库存水平在合理区间，后续现货端面临收紧压力，或将驱动现货价格重心上移。

棕榈油

• 观点： 地缘与减产预期共振，短期难以证伪。美国降息预期转强，海峡问题存在常态化预期支撑油价高位运行，印尼山火及干旱在确认远月减产的同时也在干扰丰产季的产量预期，印马价差大幅下行、马来月差提前转强暗示马来近月产量恢复有不及预期的可能，棕榈此前的悲观现实有扭转预期的可能，叠加美豆油价格回调后生柴性价比回归，黑海扰乱全球油脂局部供应均为油脂底部提供较强的托力。
• 关键数据： 棕榈油主连、豆油主连、菜油主连、马棕主连、CBOT豆油主连、ITS马棕出口预估、POGO价差、印度油脂进口利润、印度豆棕CNF价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差、棕榈油91价差、豆油91价差、菜油91价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差、欧盟2026年棕榈油进口量、欧盟2026年四大油脂进口量、北苏果串价格、印尼国内精炼利润、ITS：马来西亚8月1-20日棕榈油出口量、POGO价差、印度葵油进口利润、国际豆棕价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差。
• 研究结论： 棕榈在宏观、能源、油籽外围及自身减产预期的共振下开启筑底反弹，长期持有01及05多单为主，关注后续产地去库时的结构反转及正套机会。

豆油

• 观点： 美豆买盘支撑，豆系跟随为主。美豆年度平衡表矛盾不大，等待美豆采购节奏、黑海持续出货偏少、巴西新作天气故事的可能性继续引领盘面走向。
• 关键数据： 棕榈油主连、豆油主连、菜油主连、马棕主连、CBOT豆油主连、ITS马棕出口预估、POGO价差、印度油脂进口利润、印度豆棕CNF价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差、棕榈油91价差、豆油91价差、菜油91价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差。
• 研究结论： 美豆年度平衡表矛盾不大，等待美豆采购节奏、黑海持续出货偏少、巴西新作天气故事的可能性继续引领盘面走向。

豆粕

• 观点： 基本面稳定，等待新指引。美豆生长担忧（作物巡查显示美豆生长欠佳、部分产区降水过度）、美豆出口需求较好。8月18日、20日和21日美豆有4笔大额出口订单：累计数量约171.8万吨，销往中国（84.8万吨）和未知目的地（87万吨），2026/27年交货。该大额出口订单数量创下近期周度出口高点，具有利多影响。从周K线角度，截至8月21日当周，美豆主力11月合约周涨幅4.11%，美豆粕主力12月合约周涨幅3.32%。国内豆粕和豆一期价先涨后跌，期价重心上移、且均创下新高。豆粕方面，跟随美豆期价上涨，因美豆生长担忧（作物巡查显示美豆生长欠佳、部分产区降水过度）。豆一方面，国储拍卖仍全部成交，现货价格稳中略涨，销区需求或逐步好转。盘面偏强，因美豆上涨带来豆类市场氛围偏强。
• 关键数据： 棕榈油主连、豆油主连、菜油主连、马棕主连、CBOT豆油主连、ITS马棕出口预估、POGO价差、印度油脂进口利润、印度豆棕CNF价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差、棕榈油91价差、豆油91价差、菜油91价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差。
• 研究结论： 豆粕现货基本稳定：现货价格继续跟随盘面上涨，提货和压榨略降，成交放量。后续预计现货端仍稳定，等待随着时间推移带来压榨压力减轻。

豆一

• 观点： 豆价稳定，等待指引。东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4580～4660元/吨，较前周上涨40元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间4940～5100元/吨，持平前周；销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4920～5180元/吨，较前周上涨40元/吨。黑龙江省储大豆拍卖成交降温。据博朗资讯，8月19日国家粮食交易中心计划拍卖黑龙江产省级储备大豆13943吨（2022年生产），实际成交8930吨，成交率约64%（8月12日成交率81%），成交均价4480元/吨（8月12日成交均价4409元/吨），底价4480元/吨。8月26日国家粮食交易中心将继续拍卖2022年黑龙江产省级储备大豆约0.5万吨。国储拍卖底价上调，再次全部成交。据博朗资讯，8月19日中储粮网计划拍卖国产大豆102107吨（2023年生产），全部成交（8月14日全部成交），底价4700元/吨（8月14日拍卖底价4500元/吨），成交均价4753元/吨（8月14日成交均价4753元/吨），溢价0～150元/吨。销区需求或逐步好转。据博朗资讯，北方部分地区东北豆成交环比好转，南方多地东北豆成交偏慢，但产地装车价格上涨，东北豆售价跟随上调，随着开学临近，各环节有补库需求，成交或逐渐好转。
• 关键数据： 棕榈油主连、豆油主连、菜油主连、马棕主连、CBOT豆油主连、ITS马棕出口预估、POGO价差、印度油脂进口利润、印度豆棕CNF价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差、棕榈油91价差、豆油91价差、菜油91价差、棕榈油（华南）对01基差、豆油（江苏）基差。
• 研究结论： 豆价稳定，等待指引。东北产区新豆多数长势良好，少数不理想。据博朗资讯，东北产区新豆处于鼓粒期，多数大田作物长势良好。因降雨分布不均，目前苗情有差别，部分地块植株倒伏、病害，少数地块结荚率不理想。黑龙江省储大豆拍卖成交降温。据博朗资讯，8月19日国家粮食交易中心计划拍卖黑龙江产省级储备大豆13943吨（2022年生产），实际成交8930吨，成交率约64%（8月12日成交率81%），成交均价4480元/吨（8月12日成交均价4409元/吨），底价4480元/吨。8月26日国家粮食交易中心将继续拍卖2022年黑龙江产省级储备大豆约0.5万吨。国储拍卖底价上调，再次全部成交。据博朗资讯，8月19日中储粮网计划拍卖国产大豆102107吨（2023年生产），全部成交（8月14日全部成交），底价4700元/吨（8月14日拍卖底价4500元/吨），成交均价4753元/吨（8月14日成交均价4753元/吨），溢价0～150元/吨。销区需求或逐步好转。据博朗资讯，北方部分地区东北豆成交环比好转，南方多地东北豆成交偏慢，但产地装车价格上涨，东北豆售价跟随上调，随着开学临近，各环节有补库需求，成交或逐渐好转。

玉米

• 观点： 短期偏强。CBOT玉米上涨，作为对比，上周上涨4.60%。上周美国农业部下调玉米和大豆单产预估后，市场一直密切关注着ProFarmer的实地考察情况。ProFarmer预计今年美国玉米产量预计为153.44亿蒲，平均单产为173.2蒲，如果该预测成为现实，那么将是六年来的最低单产水平。根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)最新发布的72小时累计降水图，周六到下周二，美国中部大部分地区将出现零星阵雨，但降雨量估计不会超过0.5英寸。
• 关键数据： 玉米期货走势、基差走弱、CS-C价差、玉米仓单情况、广东港内贸玉米库存情况、广东港玉米到货量、广东港玉米出货量、北方港口玉米库存较低、北方港口玉米下海量、美玉米CNF报价、美玉米进口利润、小麦现货企稳、深加工企业玉米库存、玉米淀粉库存持稳、玉米淀粉企业开工率、玉米淀粉加工利润、玉米淀粉现货价格、生猪养殖利润、饲料产量同比上涨、能繁母猪存栏。
• 研究结论： 短期盘面仍以偏强震荡为主，但上方空间受制于国内供强需弱，建议谨慎追高。

白糖

• 观点： 震荡上行。国际市场方面，美元指数99.85(前值99.64），美元兑巴西雷亚尔5.16（前值5.22），WTI原油价格86.64美元/桶（+5.15%），纽约原糖活跃合约价格17.6美分/磅（+6.02%）。截至8月18日，基金多单增加37913手，基金空单减少54446手，净多单同比增加92359手至151349手，净多单大幅增加。UNICA数据显示，截至7月1日，26/27榨季巴西中南部累计产糖1075万吨，同比减少152万吨。Unica数据显示，6月甘蔗压榨量同比减少14.5%，食糖产量同比下降26.33%。巴西农业部消息，7月上半月甘蔗压榨量同比增加2.6%，食糖产量同比下降5.7%；7月下半月甘蔗压榨量同比下降8.4%，食糖产量同比下降17.6%。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量为2753万吨(+188万吨)。截至8月22日，2026年印度季风累计降水量较LPA低13.7%。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国产糖1200万吨，同比增加195万吨。国内市场方面，广西集团现货报价5210元/吨，环比上周上涨10元/吨；郑糖主力报5383元/吨，环比上周上涨74元/吨；主力合约基差环比上周大幅走低。海关数据显示，2026年7月进口食糖47万吨，25/26榨季累计进口食糖338万吨（+13万吨）；2026年7月进口糖浆和预拌粉合计6.7万吨，25/26榨季累计进口糖浆和预拌粉99万吨（-27万吨）。
• 关键数据： 美元指数走势、国际原油价格走势、美元兑巴西雷亚尔走势、美元兑印度卢比走势、美元兑泰铢走势、美元兑人民币走势、纽约原糖活跃合约价格、广西集团现货报价、郑糖主力、主力合约基差、郑州白砂糖仓单、CFTC最新持仓报告、郑糖活跃与ICE原糖走势对比、巴西糖配额进口成本走势、南宁地区白糖现货均价走势、昆明与南宁白糖现货价差、南宁现货与郑州白糖主力合约基差走势、郑州白糖仓单与价格、CFTC原糖总持仓、CFTC原糖期货期权基金净多持仓、全球食糖供需、26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨、巴西中南部食糖产量情况、巴西中南部食糖产量高频数据、印度食糖产量高频数据、泰国食糖产量高频数据、中国食糖产销对比、中国食糖产销差对比、2026年累计进口160吨、2026年7月进口量为47万吨。
• 研究结论： 市场处于弱现实强预期格局，25/26榨季全球食糖市场弱现实边际改善；26/27榨季巴西中南部MIX下降预期（6月压榨进度明显放缓），强厄尔尼诺预期扰动全球食糖生产（印度和泰国减产预期，关注高频降水数据），基本面预期逐渐转强。关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。国内市场方面，跟随原糖，内外正套。25/26榨季，国内食糖产量增幅超预期，趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易，常规/非常规进口仍维持较高水平，配额外进口成本高于国内生产成本，甜菜糖仓单结构性问题仍在，定价锚点博弈激烈。基本面内弱外强，持续关注内外正套机会。

棉花

• 观点： 短期偏强，关注下游需求。ICE棉花期货大幅上涨，创年内新高。对美棉主产区天气的担忧仍然是推动ICE棉花期货上涨的主要原因，周四的干旱监控数据显示截至8.18日美棉主产区干旱区域（D1-D4）周环比增加4%，其中TEXAS州周环比增加9%。另外，美元走弱对以美元计价的大宗商品价格构成利好，也助力ICE棉花期货的上涨。国内棉花期货延续上涨势头，郑棉2701合约创3个月新高，主要受外盘上涨带动，以及技术性买盘推动。阶段性来看，目前支撑郑棉期货价格的因素主要有：1、外盘持续上涨。2、市场普遍认同新疆棉花产量同比减产，且新疆棉花的实际产量无法正式确定。3、即将进入传统消费旺季，下游原料备库预期。4、籽棉收购博弈。需要注意的风险主要是：1、需求端的风险，高价对需求的抑制，和下游订单下达后移。2、政策，抛储持续时间和数量不确定，以及进口棉配额是否会增发。3、旧作合约对新作合约的拖累。
• 关键数据： 棉花销售进度、棉花商业库存（周度）、纺企棉花库存（周）、织企纱线库存（周）、棉纱企业开机率（周）、棉布企业棉布库存（周）、纺纱企业棉纱库存（周）、棉布企业开机率（周）、纯棉纱利润、纯棉布CGCJ40利润、棉花9-1价差、棉花进口利润、棉花基差、郑棉仓单。
• 研究结论： 预计短期内郑棉期货跟随ICE棉花期货偏强运行，关注能否有效突破5月份的高点，9月份USDA报告是一个关键时间窗口。另外，从国内棉花自身基本面来说，由于旧作结转库存高于上一年度、以及高价影响下游备货意愿，如果在新棉上市后实际籽棉上市量大（新疆同比减产幅度小），且政策性投放在新棉上市后仍然持续的话，阶段性的供应压力可能会令郑棉期货存在回落风险。

生猪

• 观点： 现货偏强，底部印证逐步加强。河南20KG仔猪价格19.5元/公斤（上周19.5元/公斤），本周河南生猪价格11.03元/公斤（上周11.03元/公斤），全国50KG二元母猪价格1316元/头（上周1316元/头）。供应端，集团企业出栏进度正常，社会面出栏积极性提升；需求端，屠宰亏损减少，宰量低位回升，且较为稳定。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重123.88KG（上周123.96KG），出栏均重环比下降0.06%。期货市场，生猪期货价格震荡运行。本周生猪期货 LH2609合约最高价为11800元/吨，最低价为11300元/吨，收盘价为11505元/吨（上周同期11510元/吨）。基差方面，主力合约基准地基差为-475元/吨（上周同期-480元/吨）。
• 关键数据： 基差与月差、全国小猪存栏情况、能繁存栏情况、生猪出栏均重、全国生猪出栏量、月度猪肉产量情况、月度猪肉进口情况、河南生猪价格走势、山东生猪价格走势、全国猪肉批发价均价、全国母猪均价走势、仔猪价格走势、猪粮比走势、跨区价差走势、跨区价差走势、屠宰利润、肥标价差、白条猪肉周度鲜销率、屠宰企业日度屠宰量。
• 研究结论： 从供应角度来看，根据仔猪数据推演，标猪供应峰值已现，后续边际供应下降，集团体重持续下降，根据政策来看，仍有一定下降空间；前期亏损区域表现出区域价差快速走强以肥标价差超季节性走扩，反映出区域性供应拐点已现。从需求角度来看，7月现货价格持续阴跌，白条跌幅不及毛竹，8月出屠宰企业亏损减小，前期宰量过低，现阶段进入季节性回升阶段。综合来看，肥标价差持续走扩，虽然，冻品库存维持高位，低价抑制分割品消费，但是，企业均重较低，成为投机需求的主要渠道，社会面库存或已降至低位，略有共振筑底迹象。短期LH2609合约支撑位11000元/吨，压力位12000元/吨。

花生

• 观点： 关注新作上市情况。花生现货上涨。截至2026年8月20日，全国花生通货米均价8318元/吨，较8月13日上涨422元/吨、涨幅5.34%，同比上涨58元/吨、涨幅0.70%。国内花生上市区域逐渐增加，基层起拔、晾晒为主，上货量不大，筛选企业开工率小幅提高。因各产区旱涝不均，部分区域出现洪涝，当前部分区域因干旱而花生坐果率不佳，存在减产担忧情绪。食品企业、批发市场刚需备货为主，商品米流通性稍有加快；大部分油厂停止生产或低位开机，周度产能利用率基本稳定，全国原料库存大幅消化但仍处于历史同期高位，关注新榨季开秤动态。
• 关键数据： 基差与月差、河南白沙花生基差、兴城小日本花生基差、河南正阳白沙价格、苏丹精米价格、油料米市场到货量、商品米市场到货量、内贸市场到货量、花生油价格、花生粕价格、油厂到货量、花生理论榨利、油厂压榨量、油厂开机率、油厂花生米库存、油厂花生油库存。
• 研究结论： 花生市场处于新陈交替的关键窗口期，整体呈现“新米上市受阻、陈米稳中偏强”的运行特征。受主产区持续降雨天气影响，新季春花生收获与晾晒进度明显受阻，上市量未达预期。未来一周河南、湖北等产区仍以阴雨天气为主，新米有效供应持续延后。因新米、陈米价差明显，且水分、质量不及陈米稳定，贸易商采购更倾向于陈米，冷库陈米近两日走货尚可，报价延续偏强走势。短期来看，花生期货盘面偏弱。尽管现货受阴雨天气与新陈交替支撑明显走强，但期价逆势回落。盘面定价重心已转向新季供应：短期对新作减产暂时不能确认，但陈米与油厂原料库存仍处同期高位，期货提前消化新米集中上市后的供应压力与“高开低走”预期，产业套保盘亦在高位施压。短期河南、湖北持续阴雨使新米上市延后，现货与近月合约仍有支撑，盘面深跌空间有限，或以区间震荡偏弱为主。