2026年8月23日AI算力半导体行业卖方会议纪要

发布时间：2026-08-23 一、AI大模型相关企业动态 1. Anthropic聘请谷歌芯片老将布局硬件 （1）根据会议涉及的信息，Anthropic已聘请谷歌芯片领域的资深从业人员，正式进入硬件领域开展业务布局。 2. OpenAI宣布下调API及积分价格 （1）OpenAI明确，未来三个月将把GPT-5.6Sol的API及积分价格下调幅度超过20%。 3. 百度无增发计划且AI云收入高增长 （1）百度相关负责人回应时明确，公司没有增发配售计划，现有资金及经营现金流足以支撑既定业务发展，截至2026年二季度末，百度现金及投资总额达2831亿元，经营现金流已连续四个季度为正。 （2）百度AI云基础设施收入同比增长50%，GPU云收入同比增长283%，AI业务收入占一般业务收入的50%。 4. 阿里配售800亿港元新股投全栈AI （1）2026年8月23日，阿里巴巴宣布向美国境外的非美国人士配售新股，总金额为800亿港元，此轮配售已获超额认购，主权财富基金等长线投资者需求强劲。 （2）本次配售所得款项净额100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，巩固公司在AI领域的领先地位，有相关观点测算公司资本开支或2-3年即可收回。 二、AI产业链硬件与材料进展 1. NAND制造转向钼材料 （1）NAND存储制造领域正在从使用钨材料转向钼材料，钼能够降低电阻，提升读写速度，同时更适配高纵横比结构单元的填充需求，相关概念股受到关注。 2. 半导体产业扩产与国产替代 （1）中芯国际、华虹宏力等晶圆厂（Fab厂）扩大资本开支以提升产能，OSAT先进封装领域为配套国产AI芯片积极新建产线；存储芯片价格随AI需求大幅上涨，长鑫科技、长江存储等国内存储龙头也在积极扩产。 （2）国金电子梳理了长江存储相关半导体材料公司，2025年各相关公司对长江存储的供应占比情况为：恒坤新材占55%（供应光刻辅材、前驱体），上海新阳占24%（供应3DNAND蚀刻液），兴福电子占16%（供应湿电子化学品、蚀刻液），中船特气占13%（供应六氟化钨），鼎龙股份占11%（供应抛光液/垫，或新增光刻胶供应）。 （3）氮化铝国产替代加速，高端氮化铝生产需添加氧化钇作为烧结助剂，目前国产粉极限性能不逊于日本粉，仅批次稳定性与一致性存在差距，2026年上半年光模块中230W氮化铝基板渗透率达50%且持续提升；光模块龙头企业已启动日本氮化铝粉体的国产替代，国内厂商定价跟随日本产品涨价（从80-120万元/吨涨至150-160万元/吨），国瓷粉体产能年底将扩至1kt，具备成本与供应安全优势。 3. 英伟达AI服务器涨价 （1）英伟达通知头部客户，明年年初交付的搭载其人工智能芯片的服务器价格涨幅将超过15%，涉及搭载VeraRubin和GraceBlackwell旗舰芯片的机型，具体涨幅视芯片代次与内存配置而定，主要推动因素为三星、SK海力士、美光科技的DRAM成本飙升。 （2）为微软、谷歌、甲骨文等超大规模数据中心运营商代工服务器的企业已向客户通报涨价事宜；另有信息显示英伟达计划将GPU价格提升17%，Rubin NVL72机架式GPU价格将升至800万美元。 三、AI算力与服务器相关产业 1. AI电源产业链进展 （1）国投证券计算机每周新风向会议指出，英伟达明确供电架构四阶段递进演进，最终落地原生800VDC入柜方案，目前全球已有80多家公司按该规范生产，利好国内电气产业链出海；AI电源覆盖从电网侧到GPU核心负载全链条，柜外终局方案2030年后问世，过渡期北美采用UPS、中国主推HVDC，柜内三次电源为量价齐升逻辑最强环节，具备相关受益标的。 2. 碳化硅冷却相关进展 （1）金刚石散热领域从主题投资切换至基本面投资，等待订单落地与业绩兑现，重点关注斯莱克、九州一轨，其金刚石铜方案有望在AI光模块金刚石散热领域率先取得突破，且斯莱克逻辑持续强化，期待光模块、AI算力液冷订单。 （2）国联民生家电围绕数据中心冷却梳理，算力总量扩张、机柜功率密度上行推动冷却市场增长，全球核心冷却设备规模约67亿美元，国内白电龙头美的、海尔、格力、海信以CDU为核心切入该赛道，短期看国内算力周期订单兑现，中长期看海外供应链突破，现阶段推荐逻辑为稳增长高股息加算力冷却增量。 四、半导体设备与零部件产业链 1. 长存相关产业链标的 （1）国信、方正等相关会议梳理的长存敞口标的：设备TOP1为微导纳米，存储占比80%、长存占2/3；零部件TOP1为珂玛科技，陶瓷加热器长存占比90%且为国产独供；厂务设备TOP1为正帆科技，一二季度持续签订长存大单，国产份额最高。 2. 半导体设备投资观点 （1）西部计算机会议关注扩产驱动的半导体产业增量，国内半导体处于扩产周期，半导体设备渗透率有望率先提升，平台型企业以及细分赛道龙头具备确定性与弹性增长，建议关注：平台型北方华创、中微公司；细分赛道龙头拓荆科技、华海清科、盛美上海、芯源微、长川科技；OSAT类通富微电、长电科技、盛合晶微；检测类精测电子、中科飞测。五、其他AI相关产业动态 1. 光通信产业进展 （1）光纤、OCS领域的信息更新：光纤专家口径预计CPO2026年出货量约5000台，2027年5-10万台；某光模块厂家口径称2026年出货10000台，2027年10万台；芯片MPO价格为40-50美金，升级到MMC用光纤则为70-80美金；网传康宁采购国内光纤现货的信息不实；OCS进度方面，英伟达最初要求1U高度，现有方案难以实现，后改为2U高度，需求指引2027年部署OCS、2028年放量，目前技术难度较高。 2. 腾讯AI投入相关信息 （1）某游戏与AI领域对冲基金经理观点显示，腾讯在加大算力投入，可能出售相关资产以投入算力，需关注腾讯投资占股较多的公司；同时，国内互联网大厂均在不计代价加大AI投入，利好硬件，利空软件。 六、投资机构观点与策略 1. 黄金与有色金属板块观点 （1）申万金属郭中伟观点认为，AI与黄金不冲突，中美大模型势均力敌的背景下，黄金具备确定性； 黄金股空间大，有色牛市中的资源重估将持续，贵金属板块估值虽年内修复，但成长性较好，交易估值切换空间大，龙头公司资源重估潜力巨大。 （2）国信海外港股双周谈观点指出，黄金长短期逻辑共振，短期美债突破40万亿引发美元信用担忧，金价突破4500美金，该价位大概率为新底部，长期逆全球化下货币体系重构凸显黄金配置价值，王学恒给出2030年黄金目标价7400-8000美金；有色金属以黄金为灵魂，本轮反弹先看4800美金一线，配置上优先关注高股息、有色金属等方向。 2. TMT与半导体板块观点 （1）东吴电子会议显示，模拟芯片行业Q2业绩集中超预期，圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等企业业绩超预期，中芯国际、华虹稼动率达100%，代工涨价传导路径清晰；需求端传统下游复苏叠加AI三大增量，国产化推进加速，供给端成熟制程收缩形成供需剪刀差，涨价已启动，行业处于周期复苏、AI增量、国产替代与涨价四重红利共振阶段，建议关注思瑞浦、圣邦股份等标的。 （2）方正证券TMT周周谈AI生态系列汇报指出，存储板块长江存储科创板IPO获受理拟募资330亿元，Q3存储合约价延续涨势，国产替代加速；国产算力/超节点云回报正循环确立，连接器环节边际变化最强，重点标的华丰科技、胜蓝股份；海外算力链中际旭创2026年上半年业绩大超预期，英伟达财报需关注相关架构毛利率与成本；腾讯、阿里2026年二季度资本开支上行，阿里云43%增速支持资本开支回收。 七、相关公司经营动态 1. 东山精密追加光芯片与光模块投资 （1）财联社2026年8月21日消息，东山精密公告称，拟对子公司索尔思光电及其子公司、维信泰国、盐城东山在常州、泰国、盐城等地的光芯片及光模块扩建项目新增投资额5亿美元，项目总投资额由12亿美元调至17亿美元，调整依据为公司战略规划与项目实施需要，旨在满足下游客户与AI算力产业发展需求。 2. 飞龙股份液冷业务进展 （1）长江汽车汽车指楠第180期会议披露，飞龙股份在手液冷相关订单超预期：10千瓦以下小功率平台订单超5万台，10千瓦以上L平台订单超1万台；InRack电子水泵产业趋势确定，测算2027年电子水泵市场约160亿，公司6月起批量交付，9月为液冷从0到1放量关键拐点；漏液传闻为谣言，公司创新性电子屏蔽泵具备专利技术壁垒，在手客户覆盖全球，端侧AI微泵已进入可量产阶段，预计2027年公司稳坐行业龙头，拿下60%份额支撑千亿市值，微软相关产品已送达验证产业链闭环。 3. 冰轮环境数据中心业务表现 （1）长江环保机械会议显示，冰轮环境2026年上半年收入36.8亿，同比增长18%，归母净利润3.1亿，同比增长17%，还原6000万汇兑损失后利润同比增长约40%，传统业务触底回暖；数据中心业务收入确认提速，上半年相关收入达8亿，为2025年全年的约80%，1-7月相关订单大几十亿，同比增幅近500%，产能快速扩充；公司2026、2027年归母净利润预测分别为8.9亿、23亿，当前市值407亿对应2027年PE约18倍，预计2026年三季度起利润加速释放。 4. 长江存储与长鑫存储2026年一季度财务对比 （1）2026年一季度，长江存储收入470亿，毛利率76.77%，销售净利润335亿，销售净利率71.18%，扣非后归母净利润331.7亿，扣非后净利润率70.52%；总资产2616亿，净资产1474亿，归母净资产1358亿。 （2）2026年一季度，长鑫存储收入508亿，毛利率79.16%，销售净利润330亿，销售净 利率64.98%，扣非后归母净利润263.4亿，扣非后净利润率51.85%；总资产3882亿，净资产1916亿，归母净资产817亿。 八、其他行业板块观点 1. 大制造板块行情 （1）方正证券方正大制造周周谈会议梳理六大行业方向投资要点：商业航天领域朱雀三号完成入轨及可回收，蓝箭航天科创板IPO进程加速，2026年Q4后半程板块有望从主题转向主线；机械板块关注CPO/NPU光模块设备、半导体设备、PCB设备等高景气赛道；军工领域燃气轮机受AI算力驱动订单爆发，2026年12月珠海航展或成催化；汽车与机器人领域宇树上市提供新估值锚，行业进入产业化验证；电新板块电网设备景气度最高，锂电储能景气延续至2026年四季度前；交运板块看好集装箱海运、干散货海运、油运，关注8-9月航空快递行情等。 2. 周期行业配置 （1）浙商大周期会议针对四大领域给出研判：房地产链与建筑建材底部渐近，建议关注成本优势龙头，布局出海、AI、红利三条线；化工板块半导体材料回调后估值合理，强推三祥新材，看好特种气体/氦气板块；地产板块贝壳中报质量高，当前价位重点推荐；交运领域全面看好油运、集运、干散货航运，关注相关行情。 3. 大盘走势研判 （1）申万宏源策略会议指出，A股二次探底已兑现，9月反弹大概率延续至下旬但难破前高，9月底或开启新调整，AI产业链走势处于“四步走”框架第二步；高美债收益率中短期扰动并存；9月反弹期配置上，AI链优先选国产算力链、小盘股，非科技赛道关注CXO、创新药、贵金属，9月后非科技方向表现更优，可关注高股息资产。