2026年8月23日化工与材料行业会议纪要整理

发布时间：2026-08-23 一、核心结论 1. 化工与材料行业近期在技术研发、供需格局、资本配置及细分领域布局层面均出现关键变化，技术突破、产能收缩及扩产机遇并存，部分细分板块具备明确的投资与发展价值 二、重点技术研发与医药材料领域进展 1. mRNA技术迎来突破性进展 （1）日本名古屋大学与富士胶片合作开发新型脂质纳米颗粒（LNP），首次实现带帽环状RNA（Cap-cirRNA）在动物体内的高效递送，该递送系统活性较现有技术提升10倍且炎症反应极低 （2）相关研究成果已发表于《细胞·生物材料》期刊，为下一代长效mRNA疗法的开发提供了全新的技术路径 三、石油天然气与成品油市场板块动态 1. 海外成品油供给格局收缩确定性增强 （1）地缘冲突长期化导致中东、俄罗斯炼油产能大幅受损，全球炼油有效产能缩减约10%，埃克森美孚、壳牌等国际石油巨头炼油装置开工率已推至极限，供给弹性基本丧失 （2）亚洲市场成品油供应缺口仍处于较大水平，成为全球成品油供给收缩格局下的主要受影响区域之一2. 国内成品油行业政策与市场变化 （1）自2026年7月起，国内逐步放开成品油出口配额，叠加国内炼化扩能已进入尾声阶段，主营“两桶油”及地方民营大炼化企业有望受益于行业供给趋紧的红利 （2）国家发改委上周发布《石油天然气发展“十五五”规划》，明确了保障能源安全、推动绿色低碳两大核心目标及2030年相关量化目标，确认了油气增产及高资本开支的发展方向，相关标的如三桶油、石化油服、中油工程等将直接受益 3. 原油及化工品的市场交易与利润情况 （1）国内化工品近期出现金融逼仓行情，三季度炼化利润增厚的确定性较强，短期配置可聚焦涤纶、氨纶等供应端具备确定性的品种，长期可布局荣盛石化、恒力石化、中国石化等炼化修复主线标的 （2）受乌克兰袭击影响，俄罗斯炼厂有效负荷仅维持在50%左右，成品油出口量削减130万桶/天，且未来5年全球炼油新增产能几乎无净增量，柴油裂解价差目前已逼近100美元/桶 4. 煤炭板块的市场表现与投资机会 （1）焦煤市场近期普遍上涨，山西港口主焦煤价格已达到2600元，创近年新高，当前焦煤库存处于历史低位，板块具备估值修复空间 1. 存储材料产业链的发展机遇 （1）长存公司于周末发布招股说明书，且其一季度盈利表现亮眼，在合肥长鑫上市后，进一步提振了整个存储产业链的产业信心及资金关注度 （2）中期来看，“两存”（长存、长鑫）的扩产计划将带动存储材料产业链的量价提升，重点关注鼎龙股份、安集科技等相关标的，同时武汉地区的大幅扩产规划也将为产业链带来发展契机 2. 嘉麟科技的业务布局与业绩预期 （1）嘉麟科技主业为塑料制品、生物全降解制品等，自2025年起布局3D打印耗材业务，且是3D 打印设备龙头拓竹的战略合作方 （2）2026年一季度，嘉麟科技受汇率损失等因素影响出现亏损，二季度起内、外销均呈放量态势，后续亏损将逐步收窄，预计其3D打印耗材业务将快速上量，2027年业绩可达3亿元，对应目标市值100亿元，当前处于底部阶段，值得重点关注