广州期货研究所 李彬联 男 F3039476 广州期货 国债期货日评 广州期货日评：资金面继续收敛，国债期货震荡整理 行情回顾： 11月10日，资金面继续收敛，国债期货窄幅震荡，整体交投环比继续减少，市场情绪保持谨慎，十年国债主力合约换季为T1803合约。五年国债主力合约TF1712收于95.990元，较上日收盘价跌0.03%，总成交10716手，持仓量减少3381至24899手；十年国债合约T1712收于92.690元，较上日收盘价跌0.05%，总成交19422手，持仓量减少3547至26509手。五年国债合约TF1803收于96.275元，较上日收盘价跌0.04%，总成交8433手，持仓30941手；十年国债主力合约T1803收于92.750元，较上日收盘价跌0.06%，总成交25643手，持仓43487手。 货币市场流动性监测： 资金面整体收敛，银行间回购利率持稳，交易所回购利率上行幅度较大。央行今日进行400亿元7天逆回购操作、200亿元14天期逆回购操作、200亿元63天期逆回购操作，单日净回笼100亿元，全周净回笼2300亿元。上海银行间拆借利率主要品种继续上行，Shibor隔夜报2.7170%，上涨7.10BP；7天Shibor报2.8455%，上涨3.50BP；1个月Shibor报4.0104%，上涨0.70BP；3个月Shibor报4.4747%，上涨1.80BP。回购定盘利率续涨，FR001报2.75%，上涨10BP；FR007报3.44%，上涨4BP；FR014报4.00%，上涨20BP。上交所回购利率GC001收报3.8250%，上涨74BP；GC007收报3.9150%，上涨39.5BP；GC028收报4.1950%，上涨12.5BP。 新债发行情况： 财政部上午招标发行了三个月和六个月期贴现国债，其中三个月期规模150亿元，发行利率3.5782%，边际利率3.6508%，预期3.60%，投标倍数2.16倍；六个月期规模100亿元，发行利率3.6492%，边际利率3.7281%，预期3.65%，投标倍数2.10倍。 综合研判： 临近税期，机构在头寸管理上较为谨慎，非银机构拆借难度加大。下周将迎来本月缴税时间节点，市场流动性或面临较大压力，需密切留意央行流动性管理情况，料后市国债期货继续低位整理。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。