广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 资金面宽裕中显收敛 国债期货窄幅震荡 行情回顾： 1月9日，资金面渐显收敛，不过流行性仍属宽松，国债期货窄幅震荡，整体交投偏低。五年国债主力合约TF1803收于96.410元，较上日收盘微涨0.01%，总成交7085手，持仓43751手；十年国债主力合约T1803收于92.645元，较上日收盘微跌0.01%，总成交22677手，持仓59381手。 货币市场流动性监测： 央行公开市场连续第12个交易日暂停操作，不过公告中流动性表述由“较高”改为“适中”，反映资金面宽裕背景下开始有所收敛，当日净回笼1300亿元。上海银行间拆借利率短端上行，Shibor隔夜报2.5290%，上涨6.8 BP；7天Shibor报2.7440%，上涨0.7 BP；1个月Shibor报4.2209%，下跌6.8 BP；3个月Shibor报4.6570%，下跌0.2 BP。回购定盘利率整体上行，FR001报2.52%，上涨7 BP；FR007报2.85%，上涨10 BP；FR014报3.50 %，与上日持平。上交所回购利率涨跌互现，GC001收报2.390%，上涨3.5 BP；GC007收报3.010%，下跌9 BP；GC028收报3.920%，上涨4.5 BP。 新债发行情况： 上午国开行增发1年期和3年期固息债，其中1年期规模40亿元，中标收益率3.9975%，预期4.02%，投标倍数4.12倍；3年期规模70亿元，中标收益率4.6269%，预期4.62%，投标倍数2.69倍。 综合研判： 债市迎来难得的喘息真空期，1年期国开新债招标需求偏好、中标收益率小超预期走低，情绪上对二级市场形成一定支撑。后期预计资金面继续缓慢收敛，不过全周整体流动性影响尚属无碍，料后市期市延续震荡格局。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。