广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 “PMI走低提振+资金面收敛打压” 国债期货宽幅震荡 行情回顾： 10月31日，官方PMI超预期走低提振情绪，不过同时受资金面快速收敛影响，国债期货宽幅震荡。二年国债主力合约TS1812收于99.635元，较上日收盘价涨0.03%，总成交204手，持仓2865手；五年国债主力合约TF1812收于98.365元，较上日收盘价涨0.02%，总成交5028手，持仓18111手；十年国债主力合约T1812收于95.810元，较上日收盘价涨0.06%，总成交38603手，持仓69539手。 货币市场流动性监测： 央行公开市场继续缺席，资金面全线快速收敛。上海银行间同业拆放利率隔夜大涨，Shibor隔夜报2.370%，上涨80.4 BP；7天Shibor报2.7050%，上涨11.7 BP；1个月Shibor报2.6890%，上涨2.6 BP；3个月Shibor报2.9570%，微跌0.1 BP。回购定盘利率全线大幅上行，FR001报2.40%，上涨82 BP；FR007报2.78%，上涨18 BP；FR014报2.76%，上涨11 BP。上交所回购利率整体平稳，GC001报2.710%，上涨6 BP；GC007报2.750%，上涨3.5 BP；GC028报2.715%，上涨7.5 BP。 新债发行： 农发行增发三期固息债，1年期规模70亿元，标收益率2.6409%，全场倍数4.08；7年期规模50亿元，中标收益率4.045%，全场倍数2.76；10年期规模70亿元，中标收益率4.1454%，全场倍数2.67。 综合研判： 10月官方PMI数据走低至50.2，大幅低于市场预期，逼近荣枯线水平，继工业企业利润数据后，经济领先指标再度指向下行压力。受公开市场净回笼、月末时点以及MLF即将到期等多重影响，资金资料快速收敛，基本面和资金利率形成共振，料国债期货高位震荡。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。