广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 通胀走低对市场略有提振 国债期货尾盘小幅拉升 行情回顾： 5月10日，4月通胀数据走低对市场情绪略有提振，国债期货尾盘阶段小幅拉升收涨。五年国债主力合约TF1806收于97.830元，较上日收盘价涨0.16%，总成交7236手，持仓12132手；十年国债主力合约T1806收于94.125元，较上日价收盘涨0.26%，总成交31200手，持仓31606手；五年国债下季合约TF1809收于97.650元，较上日收盘价涨0.20%，总成交1657手，持仓5898手；十年国债下季合约T1809收于94.150元，较上日价收盘涨0.22%，总成交5720手，持仓13051手。 货币市场流动性监测： 央行市场逆回购少量操作300亿元，其中7天期200亿元，14天期100亿元，单日净回笼200亿元。上海银行间拆借利率中短端继续下行、长端小幅上行，Shibor隔夜报2.5090%，下跌1.1 BP；7天Shibor报2.7230%，下跌1.1 BP；1个月Shibor报3.8060%，下跌1 BP；3个月Shibor报4.0340%，上涨2.1 BP。回购定盘利率持稳，FR001、FR007分别报2.50%和2.70%，均与上日持平；FR014报3.17%，下跌3 BP。上交所回购利率继续全线下行，GC001报2.340%，下跌4 BP；GC007报2.865%，下跌4 BP；GC028报3.775%，下跌2 BP。 新债发行： 上午进出口行增发四期固息债，整体表现基本符合预期，其中1年期规模30亿元，中标收益率为3.7140%，投标倍数2.44倍；3年期规模50亿元，中标收益率为4.2698%，投标倍数2.49倍；5年期规模50亿元，中标收益率为4.4465%，投标倍数2.18倍；7年期规模40亿元，中标收益率为4.6447%，投标倍数3.69倍。 综合研判： 4月CPI同比上涨1.8%，略低于市场预期，后期通胀压力不大。央行定向降准后债市已经历了连续两周的调整，回调压力也逐渐得到释放，后续需关注其他经济数据的发布情况，短期内债市缺乏明显方向，料国债期货震荡整理，仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。