国债期货日评：公开市场净回笼无碍资金面短期宽松 国债期货窄幅震荡

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 公开市场净回笼无碍资金面短期宽松 国债期货窄幅震荡 行情回顾： 12月21日，市场交投情绪延续谨慎格局，国债期货窄幅震荡。五年国债主力合约TF1803收于96.450元，较上日收盘价微涨0.03%，总成交6983手，持仓45778手；十年国债主力合约T1803收于92.895元，较上日收盘价微涨0.02%，总成交31143手，持仓60192手。 货币市场流动性监测： 央行公开市场操作转向净回笼，今日开展了700亿元逆回购操作，其中7天期300亿元、14天期300亿元、28天期100亿元，中标利率与上日持平，当日有800亿元逆回购资金到期，单日净回笼100亿元。上海银行间拆借利率跨年资金上行，Shibor隔夜报2.6650%，下跌6.5 BP；7天Shibor报2.8710%，下跌0.3 BP；1个月Shibor报4.7718%，上涨3.4 BP；3个月Shibor报4.8676%，上涨1.2 BP。回购定盘利率同业跨月资金上行，FR001报2.65 %，下跌7 BP；FR007报3.15%，下跌25 BP；FR014报5.00 %，上涨95 BP。上交所回购利率短期资金全线大幅下行，GC001收报2.590%，大跌127 BP；GC007收报3.895%，大跌112.5 BP；GC028收报5.000%，下跌34.5 BP。 新债发行情况： 上午进出口行增发三只固息债，其中1年期规模40亿元，中标收益率4.2617%，预期4.42%，投标倍数3.59倍；3年期规模30亿元，中标收益率4.7139%，预期4.75%，投标倍数2.42倍；5年期规模30亿元，中标收益率4.7991%，预期4.80%，投标倍数1.97倍。午后国开行增发四期共5只固息债，其中1年期两只，分别为17国开11（增7）规模40亿元，中标收益率4.5488%，预期4.60%，投标倍数3.60倍；1年期17国开03（增7）规模50亿元，中标收益率2.9338%，预期2.95%，投标倍数1.97倍；3年期规模40亿元，中标收益率4.6943%，预期4.70%，投标倍数3.68倍；5年期债券，规模40亿元，中标收益率4.7375%，预期4.75%，投标倍数3.93倍；7年期规模40亿元，中标收益率4.9299%，预期4.90%，投标倍数3.30倍。 综合研判： 中央经济工作会议提出未来三年重点防控金融风险，市场基本有所预期，不过有待进一 步的监管细节落地。短期资金面较为宽松，美债收益率快速上行，多空力量角力，期市观望情绪浓厚，料后市国债期货继续窄幅震荡。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。