国债期货日评：资金面小幅收敛 国债期货冲高回落

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 资金面小幅收敛 国债期货冲高回落 行情回顾： 12月18日，国债期货冲高回落，震荡微幅收跌，整体交投走低。五年国债主力合约TF1803收于96.415元，较上日收盘价微跌0.02%，总成交8375手，持仓45478手；十年国债主力合约T1803收于92.860元，较上日收盘价微跌0.30%，总成交31245手，持仓59487手。 货币市场流动性监测： 央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、央行MLF和逆回购到期等因素的影响，今天开展了300亿元逆回购操作，其中7天期1200亿元、14天期1100亿元、28天期700亿元，其中14天期中标利率紧随上调5BP，全日逆回购口径净投放2600亿元，考虑顺延到期的MLF资金后全口径净投放730亿元。上海银行间拆借利率涨跌互现，Shibor隔夜报2.7230%，微跌0.1 BP；7天Shibor报2.8710%，与上日持平；1个月Shibor报4.6382%，上涨5.7 BP；3个月Shibor报4.8348%，上涨1.7 BP。回购定盘利率继续下行，FR001报2.70 %，与上日持平；FR007报3.35%，下跌5 BP；FR014报4.08%，下跌12 BP。上交所回购利率全线上行，GC001收报4.4200%，上涨38.5 BP；GC007收报4.3700%，上涨47.5 BP；GC028收报5.4000%，上涨30.5 BP。 新债发行情况： 财政部通知称，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，决定12月19日开展6.7亿元5年期国债（2017年记账式附息十四期国债）做市支持操作，操作方向为随买，招标时间为11:05-11:35。 综合研判： 午后资金面收敛，非银机构拆入难度加大，债市转跌。税期、财政缴款时间节点，尽管央行投放力度加大，机构拆借仍较为谨慎。短期利空消散，资金面压力将逐渐减小，财政部国债支持做市助力下，料后市国债期货震荡略偏强。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。