台股盤勢分析
週二台股開高走低，短線資金聚焦於散裝航運、光學元件、矽光子相關股，但該族群尾盤賣壓浮現。終場指數收在45308.6點，跌幅1.2%。技術面KD指標已從高檔鈍化出現轉折，短線走勢正式跌破5日線，技術性修正壓力隨之浮現，波段支撐應將防守重心放在10日線與季線的雙重支撐。市場對單一個股財報表現反應將逐步淡化，投資人的目光正屏息以待下週即將登場的全球央行年會（Jackson Hole），以及晶片巨頭輝達的最新財報與展望，這兩大變數將直接決定美國景氣、利率決策動向，以及AI伺服器供應鏈下半年的拉貨動能，使得短線追價買盤在臨門一腳前顯得相對謹慎。大盤高檔狹幅震盪，追高風險增加，加上國際兩大變數尚存不確定性與觀望氛圍下，短線操作仍應以逢低布局、嚴守紀律為主，密切觀察量能是否能放大突圍。產業上可關注像是受惠全新 Rubin 架構在第三季逐步量產，引爆高頻高速材料與高速連接線的改版商機；受惠先進封裝需求熱絡，帶動相關載板及高階材料需求同步提升，以及短線因原物料走升受惠的題材股。
國際股市暨外資、投信買賣超
外資及陸資買超台股119.86億元，投信買超38.27億元，融資餘額5,470.11億元，自營業賣超176.07億元。成交量10,078.82億元。
研究報告
- 儒鴻 (1476 TT，買進)：新品開發持續維繫營運動能，毛利率可望回穩，2026年復甦可期。訂單能見度6個月，新品比重約15%，客戶端新品推出的市場反應不錯。美伊戰爭導致約旦及埃及生產環境變動較大，儒鴻接到部分來自品牌商的轉單，挹注營運。產品組合轉差導致2Q26毛利率下滑，不過新品加入貢獻以及與客戶重新議價轉嫁成本，有利3Q26毛利率回穩。預估3Q/4Q26稅後EPS年減4%/年增13%至5.81元/6.54元。展望2026年，預計營收404.35億元，年增6.4%，稅後EPS為24.70元，年增22.9%，預計2027年營收438.55億元，年增8.5%，稅後EPS為27.01元，年增9.4%。維持買進評等，目標價維持425元。
- 亞光 (3019 TT，持有-超越同業)：短期營運下修且評價合理，散熱及Metalens長期值得留意。2Q26 EPS 1.92元優於預期3%；3Q26估EPS 2.54元，下修7%因運動相機受記憶體缺貨影響。佈局AI資料中心液冷散熱金屬件，Metalens用於CPO的FAU，以及人形機器人的光學鏡頭和視覺感測；惟貢獻時點在2028年之後。亞光在玻璃鏡頭技術領先市場，然而2026年及2027年下修獲利9%及6%，因運動相機更加保守，目前評價合理給予持有評等。
總體經濟
- 美國7月工業生產：AI相關設備需求持續強勁，製造業維持擴張惟消費品生產疲弱。7月份工業生產月增0.2%，增速較前月略為放緩，但年增率升至1.1%，顯示整體工業活動仍維持溫和擴張。
- 美國7月進口物價指數：能源價格回落帶動整體進口通膨降溫，核心進口價格仍具韌性。7月美國進口物價指數月減0.4%，連續第二個月下滑，主要受到能源價格大幅回落帶動。
- 美國7月成屋待完成銷售指數：高房價與高利率壓抑需求，簽約銷售降至今年新低。7月份成屋待完成銷售指數連續第2個月下滑，降至今年1月以來最低水準，並追平2001年統計以來第二低紀錄。
- 美國7月新屋開工&營建許可：住宅需求降溫壓抑開工，惟供給規劃尚未明顯收縮。7月份美國新屋開工折合年率降至123.9萬戶，月減12.4%。營建許可則升至144.3萬戶，月增5.0%。
重點新聞
- 宏碁非 PC 業務助攻營運(經濟)(持有 : 2353宏碁)：宏碁董事長陳俊聖表示看好後續營運，宏碁未來營運運能可望由AI、智慧家電等非PC及顯示器業務主導。
- 儒鴻訂單 看到六個月(經濟)(買進：1476儒鴻)：儒鴻新客戶開發傳捷報。總經理洪瑞廷表示，先前開發的數個新客戶中，已有一家正式下大單，目前正在生產，預計第3季出貨。
- 亞光：CPO 2027年貢獻業績(經濟)(持有：3019亞光)：亞光董事長賴以仁也表示不會缺席CPO應用，CPO應用包括Metalens、稜鏡及準直鏡都在送樣階段，預計明年有望貢獻業績。
全球市場展望
- 股票市場：美股由於長債殖利率高企、油價上漲與美伊緊張延續，壓抑市場風險偏好，AI與半導體股領跌，拖累科技股走弱，終場美股主要指數齊跌。
- 雙率市場：美債/美元：美債殖利率尾盤回落，主因科技股走弱後避險買盤回流；美元小幅走高，主要受油價上漲與風險情緒偏弱支撐。日圓：日本政府支持央行加快升息步伐，對日圓帶來部分支撐。新台幣：在外資買超台股且匯入資金的推升下，台幣收升至一個月最強水準。
- 商品市場：黃金收低，因全球債市波動推升持有黃金的機會成本，且美元小幅走強形成壓力。原油續漲，反映美伊在荷姆茲海峽問題上僵局未解、航運安全風險升高，供應疑慮推升能源價格，也加深市場對通膨壓力的擔憂。
