公司业务模式及产品结构持续优化,自有品牌占比持续提升。中国内地业务延续较高增速,亚洲(中国内地除外)环比增长,收入趋势改善,利润率提升;美洲收入同增33.9%(包含XR业务贡献)。受益于高毛利的自有品牌与定制镜片占比提升,公司毛利率、净利率均同比提升。2026H1公司XR业务相关收入同增1475.3%,累计已与约20家海内外头部智能眼镜厂商进行超过40个合作项目。研究判断XR业务收入有望实现显著增长,成为驱动中长期业绩增长的核心新引擎。风险提示包括全球宏观环境波动、贸易摩擦、智能眼镜产品发布时间推迟等。