固定收益每日市场动态

固定收益部每日市场动态

市场动态：

• CHIBAB 31较RO在T+53时点收窄1-2bps，前端卖盘及10年期基准TENCNT/KUAISH，AT1s的AM买入以补充风险敞口，报价较前日高0.2-0.3pt。
• 新CNH HSBC 34上涨0.1pt，新HSBC 30持平。
• 美国财政部将从9月26日起将10至30年期债券的回购规模翻倍，单次操作至少达40亿美元。

交易台评论：

• 中国IG掉期报价小幅扩大，新CSILTD 31期FRN从RO（SOFR+53）收窄至SOFR+60。
• 中国基准TMT板块KUAISH/TENCNT/BABA抛售情绪较好，收窄1-2个基点，银行T2s和长期票据整体表现稳健。
• 韩国新SMIND 30掉期报价变动不大，收窄2个基点，HYUELE报价未变，SK海力士宣布回购4000亿韩元股票，其余工业和金融板块仍偏向抛售。
• 日本对较老MUFG/MIZUHO/SUMIBK 32期FRN的PB抛售，野村有较好的买入兴趣，NIPLIF 31期和33期双向报价。
• 收益率较高的市场，GLPSP/GLPCHI 收益率低 0.5-1.0 个基点，VNKRLE 27-29 收益率下降 0.4-0.8 个基点。
• 欧洲 AT1s 在隔夜利率适度回升时趋于稳定，伦敦流动性仍偏向卖方，亚洲地区部分为中国银行间市场做市商承接前端和主体部分票据。
• SOFTBK 曲线在本周抛售后得到空头回补和战术性需求的支撑，CNH 活动放缓，新的 LUSOIB 3.6 远期收益率最初上升0.4个基点，后下跌至平价下方 0.1 个基点。
• LGFVs 保持坚挺，客户追逐收益率更高的 CNH 票据，将大部分邹城名称收益率压在 7% 以内，少数潍坊 fis仍保持在较高水平。
• 收益率更高的美元LGFV中，需求逐渐回升，有几个名称的收益率从上方压缩至7%和8%的阈值。

马科新闻回顾 宏观新闻回顾：

• 标普500指数上涨0.21%，道琼斯指数上涨0.22%，纳斯达克指数上涨0.16%。
• 美国最新原油库存为增加440.5万桶，市场预期为增加20万桶。
• 5年期、10年期和30年期美债收益率均有所下降，2年期、5年期、10年期和30年期美债收益率分别为4.19%、4.35%、4.65%和5.19%。

分析员市场评论：

• MPEL/STCITY：2026年上半年GGR市场份额大致稳定在约15%。
• MPEL 2026年第二季度游戏收入同比下滑5.5%，运营收入同比下滑5.7%至13亿美元，调整后EBITDA同比下降20.4%至2.8亿美元。
• COD调整后EBITDA同比下降34.5%至1.48亿美元，调整后EBITDA利润率收窄至23.4%。
• Studio City 调整后EBITDA同比下滑9.2%至9600万美元。
• MPEL 2026年上半年营业收入同比增长2.3%，达到26亿美元，游戏收入同比增长3.1%，达到22亿美元。
• 澳门COD调整EBITDA同比下降14.1%，至3.62亿美元。
• Studio City 调整EBITDA在2026年上半年同比增长2.3%，至2.07亿美元。
• Altira澳门调整EBITDA在2026年上半年从200万美元改善至600万美元。
• 澳门以外地区调整EBITDA同比增长17.8%，达到9700万美元。
• MPEL拥有9.13亿美元现金及现金等价物，可用信贷额度为12亿美元，净债务为61亿美元。
• MPEL集团的下一个主要美元债券到期日为6.25亿美元MPEL 5.625，到期日为2027年7月17日。
• 维持对MPEL和STCITY的买入建议，认为其信用资质持续受益于良好的融资渠道接入以及可控的短期到期债务。
• 看好澳门博彩债券，认为其相对低贝塔且具备良好收益，预计该行业将会有更多美元发行。
• 首选MPEL、STCITY和SJMHOL 31，关注WYNMAC’27和‘29的收益率提升机会。

新闻与市场行情：

• 昨日发行了120只信用债券，总金额为1420亿元人民币。
• SUMIBK 媒体报道住友将成为潜在买家，收购FleetPartners。
• Yes银行将监测情况，并考虑于2026年8月21日发行美元债券。