海外新兴产业日报20260819：美国制造业产出改善，AI模型安全与融资进展受关注

海外新兴产业日报20260819 推荐 （维持） 美国制造业产出改善，AI模型安全与融资进展受关注 华创证券研究所 证券分析师：袁凤婷邮箱：yuanfengting@hcyjs.com执业编号：S0360525110001 证券分析师：张一弛邮箱：zhangyichi@hcyjs.com执业编号：S0360525080005 本日报关注美国宏观、AI等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，7月新屋开工环比明显下降，住房市场仍有压力；同期制造业产出环比增长0.2%，其中半导体等高科技制造环节表现相对较强；7月进口价格环比下降0.4%，能源进口价格回落。油气价格方面，布伦特原油及欧亚天然气价格继续上行，美国天然气期货亦有所上涨。AI方面，OpenAI在模型安全事件后放缓部分研发活动，并加强相关安全控制；Anthropic在筹备IPO过程中推进大规模循环信贷安排，AI头部厂商融资需求延续。商业航天方面，NASA进一步扩充航天器处理服务供应商范围，将蓝色起源、萤火虫航空航天等4家公司纳入供应商池，商业航天服务体系持续扩大。 一、美股隔夜市场概览 图表1美股隔夜市场概览及重点板块趋势 资料来源：iFinD，华创证券注：市场数据截至2026年8月18日收盘，新闻信息统计截至2026年8月19日。 二、美国宏观：住房市场仍有压力，制造业产出改善 （一）美国新屋开工：7月降至123.9万套，明显低于市场预期。美国人口普查局数据显示，7月新屋开工折年率降至123.9万套，低于6月的141.5万套及市场预期的134.5万套，环比下降12.4%。同期建筑许可升至144.3万套，高于6月的137.4万套及市场预期的137.5万套；房屋竣工量降至121.2万套。（新浪财经） （二）美国工业产出：7月环比增长0.2%，扩张力度弱于预期。美国7月工业产出环比增长0.2%，低于市场预期的0.3%，6月增速由0.3%上修至0.4%；制造业产出环比增长0.2%，符合市场预期，剔除机动车及零部件后增长0.4%。同期采矿业和公用事业产出分别环比增长1.3%和0.5%，产能利用率由6月上修后的76.2%微升至76.3%。（新华财经） （三）美国进口价格：7月环比下降0.4%，低于市场预期。美国7月进口价格指数环比下降0.4%，市场预期为下降0.1%，前值为下降0.3%；同比增长5.9%，低于市场预期的6.7%和前值7.1%，进口价格压力较上月有所回落。（界面新闻） （四）油气价格跟踪：国际原油及天然气价格继续上行。截至8月18日，布伦特原油期货价格为91.02美元/桶，日环比上涨0.2%，较2月底上涨25.6%。亚洲JKM、英国天然气及荷兰TTF分别为21.89、17.64和19.76美元/百万英热单位，日环比分别上涨1.2%、2.7%和2.5%，较2月底分别上涨104.1%、103.4%和100.0%。美国NYMEX天然气期货为2.79美元/百万英热单位，日环比上涨3.3%，较2月底下降2.2%；Henry Hub现货最新数据截至8月11日，为2.79美元/百万英热单位，较2月底下降6.7%。国际油气价格区域分化延续，欧亚天然气价格仍处相对高位。 三、AI：模型安全控制加强，IPO前融资持续推进 （一）Anthropic：IPO前信贷额度预计超过100亿美元。Anthropic的IPO前信贷额度预计将超过100亿美元，公司要求牵头银行每家提供约12.5亿美元贷款，进一步扩充上市前可动用资金规模。（财联社） （二）OpenAI：暂缓大规模前沿强化学习训练，加强安全监控。OpenAI联合创始人格雷格·布罗克曼表示，公司近期暂时放缓前沿模型训练，以加强安全和监控。公司已暂停最新部署模型的强化学习训练两周，目前规模最大的前沿强化学习训练仍处于暂停状态，并同步强化研究环境及监控覆盖；相关安全措施将先通过较小规模训练和评估进行验证，再逐步恢复更大规模训练。（界面新闻） 四、商业航天：NASA扩充航天器处理服务供应商池 NASA：蓝色起源、萤火虫航空航天等4家公司入选航天器处理服务供应商。当地时间8月17日，NASA宣布选定All Points Logistics、蓝色起源、萤火虫航空航天（Firefly Aerospace）和L3Harris Technologies等4家公司，为航天器提供发射前有效载荷处理设施和服务，并负责航天器及相关火箭硬件运往发射台前所需的处理工作。合同总额度上限为1亿美元，订购期截至2033年2月1日。（界面新闻） 五、风险提示 美国经济及货币政策风险：若房地产、工业生产及通胀等经济数据明显偏离预期，可能影响美联储政策路径及市场风险偏好。 AI模型研发及安全测试不及预期：前沿模型研发、安全测试及内部控制推进不及预期，可能影响相关模型训练、测试及商业化进度。 AI融资及资本开支不及预期：若融资环境收紧或AI企业资本需求与现金流表现出现较大偏差，可能影响算力采购及基础设施投资节奏。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前2/前3名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 机器人组长、高级研究员：韩家宝 机器人组长。上海交通大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 锂电研究小组组长、高级分析师：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 分析师：张生 北京师范大学心理学学士，北京大学经济学双学位学士，香港科技大学经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：张雅容 复旦大学金融硕士，研究方向AIDC、海外电网，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：陈思雨 中国科学技术大学金融学士、金融硕士，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：袁凤婷 香港中文大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：程嘉琳 复旦大学硕士，华东理工大学学士，研究方向锂电池及材料。曾任职于财通证券，2025年加入华创证券研究所。 研究员：沈晨 厦门大学硕士，3年电新研究经验，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：顾真 英国帝国理工硕士，3年电新研究经验，曾任职于中银证券研究所，2026年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所