海外新兴产业日报20260709：AI基础设施扩张牵引用电需求上行，核电审批与商业航天融资同步推进

电力设备及新能源2026年07月10日 海外新兴产业日报20260709 推荐 （维持） AI基础设施扩张牵引用电需求上行，核电审批与商业航天融资同步推进 华创证券研究所 证券分析师：袁凤婷邮箱：yuanfengting@hcyjs.com执业编号：S0360525110001 证券分析师：张一弛邮箱：zhangyichi@hcyjs.com执业编号：S0360525080005 本日报关注美国宏观、燃气轮机、核电及AI基础设施相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美联储6月会议纪要显示通胀上行风险仍受关注，AI投资对需求、价格和电力消费的影响被持续提及；产业端，核电许可审批规则拟进一步简化，商业航天融资及AI模型迭代继续反映算力与资本开支强度；数据中心侧，EIA预计美国用电量2026/2027年连续创高，商业用电有望首次超过居民用电，电力需求、数据中心电气工程及配套供能投资值得持续跟踪。 风险提示：AI资本开支不及预期、核电项目推进不及预期、宏观及利率环境变化等 一、美国宏观：美联储纪要关注通胀风险，AI投资影响被反复提及 美联储：6月会议纪要显示通胀担忧上升，部分官员支持加息。少数官员认为6月已有加息理由，但最终同意维持利率在3.50%–3.75%；部分官员提到AI投资带来的通胀影响。（财联社） 二、核电：美国拟简化核电环保审查，许可效率有望提升 美国核监管委员会（NRC）：拟缩窄核反应堆环保审查范围，加快许可审批。NRC拟减少新建及续期反应堆许可中的部分非辐射环保审查，并扩大分类豁免使用。（澎湃新闻） 三、商业航天：蓝色起源拟引入外部融资，商业航天估值继续抬升 蓝色起源：拟首次引入外部融资，估值或达$1,300亿。公司拟融资$100亿，Coatue预计领投$40亿，贝索斯将追加$20亿；本轮融资跟随SpaceX上市后商业航天资产估值重估。（财联社） 四、AI：模型迭代与芯片协议延续，算力基础设施需求保持高强度 （一）OpenAI：拟推出GPT-5.6，前期发布因安全审查延后。GPT-5.6 Sol及低成本模型Terra、Luna计划周四公开发布；此前因美国政府关注前沿模型潜在误用风险，发布节奏一度延后。（新浪财经） （二）SpaceXAI：发布Grok 4.5，面向代码和智能体任务。公司称Grok 4.5为其当前最强模型，训练使用数万块Nvidia GB300 GPU，重点面向代码、智能体任务和企业知识工作。（财联社） （三）Apple/博通：扩大芯片供应协议，金额超过$300亿。协议延续至2031年，覆盖无线连接相关FBAR芯片；博通将扩建科罗拉多工厂，并为Apple生产至少150亿颗芯片。（苹果官网） 五、数据中心电源：美国用电需求继续上修，数据中心电气与供能配套加速 （一）EIA：美国用电量预计连续两年创高，商业用电将首次超过居民需求。EIA预计2026/2027年美国用电量分别达4,269/4,399十亿千瓦时，同比+1.8%/+3.0%；商业部门售电量预计达1,550十亿千瓦时，较2025年高点增长约3.8%，主要由AI及加密货币数据中心扩张拉动。（财联社） （二）MasTec：拟以$16.5亿收购Superior，强化数据中心电气能力。交易预计7月中下旬完成，补充数据中心电气系统能力；Superior拥有约3,000名员工，MasTec预计Superior今年剩余时间贡献收入$8亿–9亿。（新浪财经） （三）Meta：斥资130亿加元在加拿大建设AI数据中心，绑定932MW天然气电厂供电。项目位于阿尔伯塔省，初始容量约1GW、可扩展至1.8GW；近期电力由Capital Power提供，长期由Pembina Pipeline参与开发的Greenlight燃气电厂供应，预计2030年投运。（中国新闻网） 六、风险提示 AI资本开支不及预期风险：若大型科技公司资本开支节奏放缓，可能影响AI算力、数据中心电源及相关设备需求。 核电项目推进不及预期风险：先进核电及SMR产业化仍受监管审批、融资进度、供应链建设及商业化落地节奏影响。 宏观及利率环境变化风险：美国利率水平、贸易政策及资本市场波动可能影响企业融资成本、设备投资与IPO发行节奏。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前2/前3名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 机器人组长、高级研究员：韩家宝 机器人组长。上海交通大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 锂电研究小组组长、高级分析师：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 分析师：张生 北京师范大学心理学学士，北京大学经济学双学位学士，香港科技大学经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：张雅容 复旦大学金融硕士，研究方向AIDC、海外电网，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：陈思雨 中国科学技术大学金融学士、金融硕士，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：袁凤婷 香港中文大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：程嘉琳 复旦大学硕士，华东理工大学学士，研究方向锂电池及材料。曾任职于财通证券，2025年加入华创证券研究所。 研究员：沈晨 厦门大学硕士，3年电新研究经验，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：顾真 英国帝国理工硕士，3年电新研究经验，曾任职于中银证券研究所，2026年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所