2026年7月中国经济指标显示,除出口同比维持24%左右高增外,规模以上工业增加值增长4.5%、固定资产投资累计增长-6.7%、社会消费品零售总额增长0.6%,均弱于市场预期。经济动能受内外部扰动走弱,呈现供强需弱、结构分化矛盾深化的特征。
生产端,高技术产业增加值同比上涨17%、出口交货值同比上涨10.4%,成为结构性亮点,但传统制造业、采矿业、服务业承压。
消费端整体修复乏力,消费信心不足是核心矛盾。
投资端动能疲软,高技术产业投资前7个月累计同比升至5.0%,为核心支撑,但基建、地产仍处下行调整态势。
当前经济核心掣肘为实体信心疲软,后续政策主线为稳定市场信心。资本市场需把握确定性定价逻辑,关注中国资产相对。