2026年7月美国CPI全面符合预期,整体CPI与核心CPI同比均小幅回落、环比温和上涨,市场反应平淡。数据发布当日纳指与标普500收涨、道指小幅收跌,除通胀数据外也受CoreWeave等AI基建厂商强劲业绩及资本开支指引催化;10年期美债收益率小幅上行,金价一度上扬至2400美元上方但未能维持。CPI分项来看,能源通胀延续降温但受美伊局势反复影响8月存在上行风险,食品通胀温和,核心商品端汽车价格边际改善、关税敏感品类暂未显现额外价格压力、电子产品涨势突出,受AI基建需求及苹果等厂商提价驱动;服务端超级核心通胀环比回升、住房通胀仍有粘性。7月24日美国启动新一轮301关税,对7月CPI影响有限