AI缺电- 变压器行业交流更新-260817

#美国变压器PPI价格指数变化 1、美国劳工统计局最新变压器PPI统计数据，7月明显提升，环比增长4pct。主要是铜价影响+需求好。铜占变压器原材料成本的30%，是影响价格的核心因素。 2、价格参考指标：美国劳工统计局发布的变压器PPI指数主要统计美国本土企业的报价，可作为市场整体价格水平的参考。 3、溢价情况：目前行业内存在加急费这类额外收入，若客户需要插队生产急单，需支付额外加急费用。 #需求 1、需求紧缺驱动因素：2022年下半年开始美国变压器紧缺状况持续扩大，核心驱动来自三方面：电网改造、制造业回流带来的工业用电升级、AI算力中心建设。 2、需求结构占比：AI算力中心40%，新建电源30%，电网改造20%，剩余为其他零散需求。 #供给 1、本土扩产限制：美国头部变压器企业已启动扩产计划，但电力变压器属于传统制造行业，部分核心工序无法完全实现自动化替代，核心工序的熟练工人需要5年以上的经验积累才能独立操作，人才培养周期长，导致产能爬坡速度极慢，3-5年内无法大幅缓解供给缺口。 2、景气度判断：AI算力中心带来的需求增长将持续3-5年，2030年之前整体需求维持增 长趋势。 #政策 美国此前出台的“禁止69千伏以上中国变压器进口”的法案当前实际已不强制生效，执行情况根据不同主体、不同州的法规存在差异，当前已有中国企业向美国出口69千伏、110千伏变压器案例。