快递-革故鼎新迈向一个精致年代-持续关注行业量价表现20260818 导读

表现20260818_导读 2026年08月18日19:49 关键词 快递业务量 单票收入 东部地区 价格端 中通 圆通 申通 韵达 东南亚 拉美 电商快递 返利券 技术降本 旺季淡季 头部企业 股东回报 估值 投资线路to速递 全文摘要 中泰证券签约后，对行业产生了显著影响，强调了会议内容不得未经许可传播的重要性，提醒投资者注意投资风险。2023年前7个月，快递行业表现出色，业务收入与业务量均实现同比增长，其中异地快递和国际快递业务增长尤为明显，显示行业结构与区域发展有显著变化。同城快递业务量略有下降，但整体行业仍保持稳定增长。旺季期间，快递行业预期表现良好，价格有修复可能。未来，行业预计受政策影响、成本优化和技术进步等正面因素驱动，建议投资者关注价格端变化和企业盈利增长，以把握投资机会。 章节速览 l00:00快递行业运行情况与投资策略分析 会议分享了1至7月快递行业运行数据，包括收入、业务量增长及区域分布变化，强调中西部地区增长势头强劲，东部地区虽业务量比重下降但单价修复向好，建议投资者关注行业量价表现及中西部市场潜力。 l03:03 2023年快递行业量价分析与未来趋势预测 讨论了2023年1至7月快递行业业务收入、业务量及单票收入的增长情况，指出七月份业务收入同比增长8.1%，业务量增长4.1%，单票收入增长3.8%。分析认为，下半年行业增速将受益于基数效应逐步回升，价格端在旺季有望进一步修复，全年预期保持个位数增长。 l06:22邮政业高质量发展规划与政策影响分析 对话探讨了大湾区价格变化对板块发展的影响，以及十五五规划中邮政业向高质量发展转变的政策导向，强调常态化治理和末端权益保障的推进，预示行业长期向好趋势。 l09:06快递行业投资分析与建议 会议讨论了快递行业未来盈利增长潜力，强调了头部公司数据化降本和海外电商市场发展的重要性。预计26年为利润增长起点，技术降本与AI赋能将改善盈利表现。投资建议聚焦于国内电商快递龙头中通、圆通及海外电商物流如给to速递，强调中长期价值投资配置。 要点回顾 上周国家邮政局公布了今年1-7月份邮政行业的运行情况，其中快递业务收入和业务量的具体表现如何？目前快递行业的业务结构和区域分布是怎样的？ 今年1-7月份，快递业务收入累计完成9017.7亿元，同比增长7.4%；快递业务量累计完成1174.7亿件，同比增长4.8%。目前，同城、异地和国际港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的7.2%、90.7%和2.1%，维持了一级快递的核心主力地位。与去年同期相比，同城快递业务量比重下降1.1个百分点，而异地快递业务量比重上升1.1个百分点，业务量比重基本持平。按区域划分，东部、中部和西部地区的快递业务收入比重分别为73.7%、15.6%和10.7%，业务量比重分别为68.8%、20.8%和10.4%。相较于去年同期，中部地区的快递收入比重下降0.3个百分点，但业务量比重下降2.7个百分点；而西部地区的快递业务收入和业务量比重均有所上升。 单独看七月份的快递行业发展情况如何？关于近期高频数据，特别是八月份快递业务量增速的情况怎样？ 七月份，快递行业业务收入约为1303.7亿元，同比增长8.1%；业务量约为170.8亿件，同比增长4.1%。单票收入为7.63元，同比增长3.8%，环比下降1.8%。从量价拆分角度看，七月份行业业务量增速较六月份略有提升，这可能受到基数效应影响，预计未来行业增量增速有望逐步企稳回升。八月份第一周（8月3号至8月9号），邮政快递累计揽收量同比增长5.84%，累计投递量同比增长6.65%。全年维度上，我们维持大个位数的增长预期。从价格角度来看，七月份整个行业的单票收入保持增长趋势，环比有所下降，但整体上仍保持增长，显示出返利效应仍在持续发挥。 从不同的业务类型来看，同城、异地以及国际和港澳台快递业务的发展情况怎样？ 同城快递业务量累计为85.1亿件，同比下降8.1%；异地快递业务量累计为6064.8亿件，同比增长6%；国际和港澳台快递业务量累计为27.8亿件，同比增长5.3%。除中通快递外，其他异地快递和国际港澳台业务依然保持同比增长趋势。 在快递行业，您认为当前是否处于淡季，并且对未来旺季时的价格走势有何看法？ 是的，现在我们已经到了八月中旬，快递行业的传统淡季接近尾声，预计会逐步过渡到旺季。结合当前行业内的反内卷趋势持续，我们认为淡季过后进入旺季后，整个行业的价格有望进一步修复，甚至可能调节或上涨。这一前瞻性的价格催化是基于历史经验和行业发展趋势。 对于板块发展和上市公司盈利的影响，您觉得哪些区域或因素需要特别关注？ 短期内，尤其是大湾区转换期间，价格变化值得额外关注，因为这将直接影响整个板块的发展和上市公司的盈利状况。从长期来看，国家邮政局发布的“十四五”规划中明确提出将综合服务融入规划，并强调通过深化服务场景、推进服务生产专业化和高端化、智能化升级以及强化质量管理等手段，推动邮政业向高 质量发展转变。 “十四五”规划中还有哪些重要内容可能对行业产生持续影响？ 规划中还特别关注末端权益保障问题，包括规范用工管理、落实劳动合同制度和为从业人员缴纳社会保险等措施。这些举措将形成从成本到价格的线下传导支点，有望在后续进一步超市场预期，为行业的持续性发展提供支撑。 目前快递行业的估值情况如何，以及未来几年盈利增长的预期是怎样的？ 目前各家快递公司对应2026年的预期盈利水平估值大概在十倍左右，头部公司的估值略高于平均水平。随着行业反内卷进程的持续，行业盈利将进入向上向好的阶段。此外，得益于价格回升、稳定的需求增长以及AI赋能带来的技术降本效应，后续盈利表现将持续改善。 中报披露期间有哪些值得关注的点？ 下周开始，快递公司中报将陆续公布，重点在于观察各家公司的盈利表现、返利政策作用以及技术降本情况。目前推荐关注受益于行业转型和头部企业数字化降本的国内电商快递，如中通、圆通，以及业绩改善明显的申通和韵达。而在海外方面，看好东南亚和拉美电商市场的景气上行趋势，全球化物流网络的企业如速递将展现出更强的成长属性。