快递专题革故鼎新迈向一个精致年代核心观点格局分化重服务自

快递专题：革故鼎新，迈向一个精致年代核心观点：格局分化重服务，自我变革赢未来。价格端：恶性价格战或难卷土重来，“反内卷”有望超预期。①自上而下，整治“内卷式”竞争料延续。②权益保障，“社保新规”理顺成本-价格传导路径。③行业件量增速放缓下，价值竞争成关键。成本端：深挖全链路下降潜力，末端决胜逐步成为共识，网点“调优革新”成 快递专题：革故鼎新，迈向一个精致年代核心观点：格局分化重服务，自我变革赢未来。价格端：恶性价格战或难卷土重来，“反内卷”有望超预期。①自上而下，整治“内卷式”竞争料延续。②权益保障，“社保新规”理顺成本-价格传导路径。③行业件量增速放缓下，价值竞争成关键。成本端：深挖全链路下降潜力，末端决胜逐步成为共识，网点“调优革新”成为重点发力方向。�投资建议：重点关注市场份额领先、综合实力更强的【中通快递】，科技变革推动转型升级、多维追赶龙头的【圆通速递】；建议关注逐步补齐产能短板、战略切入高端市场的【申通快递】，聚焦主业精细管理、关注内部调优情况的【韵达股份】以及激活经营持续进阶、经营成效逐步兑现的【德邦股份】。��风险提示：行业政策变化、恶性竞争、需求增长不及预期等。