开源传媒传媒周一谈 国产模型拔高提价 AI应用布局

一、核心要点

1. AI主线看好：开源证券传媒互联网团队坚定看好AI主线，建议投资者围绕国产模型、核心AI应用、边缘算力云及算力租赁方向布局。
2. 国产模型提升：国产模型性能持续提升，Deepseek V4 Pro、智谱GLM5.3等新模型密集发布，token价格明显提价，开发者需求旺盛。
3. AI应用落地：AI应用商业化落地加速，腾讯混元三、Work Body等产品业绩兑现，物理AI、AI营销、AI剧等方向增长明确。
4. 算力需求拉动：算力需求随AI发展持续拉动，边缘算力云及算力租赁相关公司有望迎来价值重估。

二、投资线索

1. 重点推荐标的：腾讯、快手、智谱、MiniMax、阿里巴巴（国产模型）；汇量科技、引渺传媒、中文在线等（AI应用）；顺网科技等（算力云）。
2. 国产模型进展：Deepseek V4 Pro、智谱GLM5.3等产品性能突破，腾讯混元四、MiniMax M3 Pro等模型后续将发布。
3. AI应用增长：物理AI因宇树科技上市催化增长，AI营销、AI剧等方向商业化持续落地。

三、风险与关注

1. 市场博弈风险：需警惕短期模型迭代引发的市场博弈情绪，国产模型整体供不应求，长期token及AR高增趋势有望延续。
2. 行业竞争风险：AI相关行业竞争激烈，产品落地及商业化进度存在不确定性。
3. 算力供给风险：算力供给可能无法完全匹配AI需求增长，相关资源获取存在难度。