浙商早八点 黄金半小时 第738期会议纪要

一、核心要点 本期节目发布于2026年8月17日，内容涵盖化工、策略、固收、大金融四大领域研究成果，针对投资者关注的投资机会、市场走势、基金投资逻辑等核心问题展开分析。

二、投资线索

1. 化工领域：浙商证券化工首席杨占奎推荐三祥新材，该公司是国内首家可实现锆铪分离的上市公司，其铪分离项目计划2026年下半年投产，明年一二季度再投70吨，氧化铪总产能达140吨；铪应用于核电、高温合金、半导体存储芯片等领域，2026年全球铪价海外均价约8400-8500万人民币/吨，国内均价约1000万人民币/吨，单吨净利润预计700-800万，达产后预计贡献约10亿利润弹性。
2. 策略领域：浙商证券策略分析师赵文凯认为A股处于中期反弹节奏，上证指数受年限、4000点关口压力，建议中线仓位持有，短期逢低关注双创及传媒、计算机、有色、中字头板块。
3. 固收领域：浙商证券固收分析师崔正阳指出，基金业绩基准变化影响投资行为，2017-2026年沪深300信息技术行业占比从9.79%升至28.42%，推动基金抱团配置；超长期债发行规模提升推高债基久期，2026年二季度货币政策报告显示宽松空间仍存，债市呈高胜率低赔率特征。
4. 大金融领域：浙商证券大金融组组长杜秦川建议重视银行科技叙事，银行领域是AI实战成熟场景，推荐高股息国有大行（建行、工行）及长三角优质中小行（南京、宁波等）；上周银行板块基本持平大盘，城商、农商涨幅居前，需关注银行科技股权投资、AI应用进展。

三、风险与关注

1. 化工：三祥新材铪项目投产是否如期、半导体客户订单是否达标、出口布局是否顺利。
2. 策略：国内经济修复、全球地缘政治存在不确定性，需关注反弹节奏及板块轮动。
3. 固收：宏观经济政策超预期变化、基金投资行为形成负反馈。
4. 大金融：政策力度不及预期、银行业绩改善不及预期，需关注上市银行中报、货币政策工具落地。