浙商早八点黄金半小时第725期会议纪要

发布时间：2026-07-29 一、核心要点 1. 本期节目覆盖宏观美债利率上行、农业上半年业绩前瞻、联讯仪器行业分析三个核心板块二、投资线索 1. 宏观层面：7月以来10年期美债收益率从4.44%升至4.71%，主因美伊地缘分歧（霍尔木兹海峡运输扰动）叠加美国科技大厂自由现金流转负、2026年发债规模预计3000亿美元挤压长端利率，短期收益率仍有上行风险，或摸5% 2. 农业行业层面：2026年上半年主线为养殖底部慢牛加农产品天气行情，生猪板块二季度普遍亏损，下半年中秋国庆旺季供需拐点明确；肉牛供给收缩、进口缩水、旺季共振，大周期加速兑现；肉禽分化，白羽鸡年末有望回暖，黄羽鸡弱复苏；动保四季度望后周期修复；农产品关注白糖、棕榈油、天然橡胶的厄尔尼诺催化机会，给出相关标的及财务数据 3. 联讯仪器层面：国内光通信测试仪器龙头，2026年上半年净利润5.1-5.8亿同比增802%-926%，1.6T光模块测试仪器为全球第二家推出，布局存储芯片测试设备获头部厂商订单，募投推进3.2T等测试设备 三、风险与关注 1. 宏观层面：美伊地缘冲突失控、油价超预期上行、美联储加息预期反复、海外经济下滑2. 农业层面：畜禽价格低迷、产能去化不及预期、疫病爆发、原料涨价、厄尔尼诺强度不及预期3. 联讯仪器层面：光通信测试需求不及预期、新产品验证不及预期、估值过高