交通运输行业周报（20260810-20260816）

交通运输2026年08月16日 交通运输行业周报（20260810-20260816） 推荐 （维持） 聚焦7月数据：5家上市航司RPK同比增长，上海两场旅客量同比增长 一、聚焦7月数据：5家上市航司RPK同比增长，上海两场旅客量同比增长1、航空7月数据：5家上市航司RPK同比正增长，客座率同比提升 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 7月整体：ASK同比：春秋(8.0%) >国航(4.8%) >东航(4.2%) >南航(4.2%) >海航(0.7%)；RPK同比：国航(11.2%) >春秋(9.7%) >东航(7.1%) >南航(5.3%) >海航(1.5%))；1~7月累计：ASK同比：春秋(14.2%) >南航(4.1%) >国航(2.2%) >东航(2.1%) >海航(-1.3%)；RPK同比：春秋(16.6%) >国航(7.5%) >东航(4.8%) >南航(3.6%) >海航(0.3%)。1）国内线：7月：ASK同比：春秋(11.6%) >国航(3.9%) >东航(3.8%) >南航(2.3%) >海航(1.8%)；RPK同比：春秋(12.7%) >国航(9.6%) >东航(5.9%) >南航(4.4%) >海航(2.2%)；1~7月累计：ASK同比：春秋(17.3%) >国航(1.3%) >南航(1.1%) >东航(0.4%) >海航(-0.7%)；RPK同比：春秋(18.9%) >国航(4.9%) >东航(1.5%) >南航(0.5%) >海航(-0.2%)。2）国际线：7月：ASK同比：南航(10.3%) >国航(8.8%) >东航(5.0%) >海航(-3.5%) >春秋(-5.9%)；RPK同比：国航(17.4%) >东航(9.6%) >南航(8.2%) >海航(-1.5%) >春秋(-2.7%)；1~7月累计：ASK同比：南航(12.6%) >东航(5.8%) >国航(4.8%) >春秋(2.5%) >海航(-3.2%)；RPK同 比 ： 国 航(14.5%) >南 航(12.5%) >东 航(11.8%) >春 秋(7.3%) >海 航(2.6%)。3）客座率：7月：春秋(93.3%，同比+1.5%，环比+1.5%) >东航(87.1%，同比+2.4%，环比+0.5%) >海航(85.3%，同比+0.7%，环比+3.5%) >南航(85.2%，同比+0.8%，环比+1.2%) >国航(85.0%，同比+4.9%，环比+1.1%)；1~7月累计：春秋(92.7%，同比+2.0%) >东航(87.0%，同比+2.2%) >海航(84.4%，同比+1.4%) >南航(84.9%，同比-0.4%) >国航(84.8%，同比+4.2%)。 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 证券分析师：张梦婷邮箱：zhangmengting@hcyjs.com执业编号：S0360526030003 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 2、上海机场7月数据：浦东机场7月起降架次同比+5.4%，旅客量同比+7.9% 浦东机场：7月旅客吞吐量同比+7.9%，起降架次同比+5.4%。7月起降架次5.1万架次，同比+5.4%，环比+15.6%；旅客吞吐量807.2万人次，同比+7.9%，环比+17.6%，其中国内旅客460.8万人次，同比+13.0%，国际旅客297.2万人次，同比+0.3%，地区旅客49.2万人次，同比+11.8%；国际+地区旅客占比42.9%。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1200.02总市值(亿元)30,247.892.53流通市值(亿元)26,236.092.77 虹桥机场：7月旅客量吞吐量同比4.8%，起降架次同比+2.9%。7月完成起降架次2.5万架次，同比+2.9%；旅客吞吐量443.7万人次，同比+4.8%，其中国内旅客412.3万人次，同比+4.7%，国际旅客12.8万人次，同比+10.7%，地区旅客18.7万人次，同比+5.2%，国际+地区旅客占比7.1%。 相对指数表现 二、行业数据跟踪：1、航空客运：8月8日-8月14日，国内日均民航旅客量同比+1.6%，国内含油票价同比-5.2%，裸票价同比-10.9%。2、航空货运：8月10日浦东机场出境货运价格指数周环比+1.6%，同比+21.4%。3、航运：VLCC运价周环比持平，BDI周环比-7%，SCFI周环比+2%。 三、投资建议：市场调整期，绩优+红利+新兴均衡配置。1、绩优线索：继续看好中报业绩预期高增的航运+快递。1）航运：油运：能源“安全焦虑”+格局优化，驱动三年大周期来临，继续强推招商轮船、中远海能，看好招商南油；干散货：看好干散市场上行潜力，厄尔尼诺或带来意外扰动，推荐招商轮船、海通发展、太平洋航运。继续看好业绩超预期+红利双重属性的中远海特。2）快递：提质挺价优先，龙头份额提升，持续强推国内电商快递龙头中通、圆通、申通。看好极兔与顺丰。2、红利：合理回报预期，看好港口跑赢交运红利资产，重点推荐招商港口、青岛港、唐山港等；高速公路作为稳定性资产，继续看好股息率领先的四川成渝H/A、皖通高速、山东高速等。3、新兴：看好半导体物流从“高价值货运”迈向“全链路保障”，掘金景气“芯”产业；继续推密尔克卫、海晨股份、关注海程邦达；继续看好东航物流：AI风起，空运潮生，机队扩张助力大国智造出海。4、关注航空：油价高企导致股价下行，把握底部布局机会。重点三大航H/A、春秋、华夏。 四、风险提示：人民币大幅贬值，经济出现下滑，行业竞争加剧等。 目录 一、聚焦7月数据：5家上市航司RPK同比增长，上海两场旅客量同比增长........4 二、行业数据跟踪.............................................................................................................9 （一）航空客运：8月8日-8月14日，国内日均民航旅客量同比+1.6%，国内含油票价同比-5.2%，裸票价同比-10.9%。................................................................9（二）航空货运：8月10日浦东机场出境货运价格指数周环比+1.6%，同比+21.4%...............................................................................................................................10（三）航运：VLCC运价周环比持平，BDI周环比-7%，SCFI周环比+2%............11 三、投资建议：继续强调适度均衡：稳健红利+低估绩优+新兴成长.......................16 （一）稳健红利：优选公港铁头部标的.......................................................................16（二）绩优低估：继续看好中报业绩预期高增的航运+快递.....................................16（三）新兴产业：继续看好泛AI对物流需求的新驱动-半导体物流与航空货运....17 图表目录 图表1 7月航司经营数据汇总..............................................................................................5图表2浦东机场起降架次同比.............................................................................................6图表3浦东机场旅客吞吐量同比.........................................................................................6图表4浦东机场起降架次与19年同期相比.......................................................................6图表5浦东机场旅客量与19年同期相比...........................................................................6图表6三家快递公司中报业绩预告汇总.............................................................................7图表7 6月行业、快递公司经营数据汇总..........................................................................8图表8航空公司业绩预告（亿）.........................................................................................9图表9国内旅客量（人）...................................................................................................10图表10国内客座率（%）..................................................................................................10图表11跨境旅客量（人）.................................................................................................10图表12跨境客座率（%）..................................................................................................10图表13国内票价*客座率（元）.......................................................................................10图表14国内全票价（元）.................................................................................................10图表15浦东机场出境航空货运价格指数.........................................................................11图表16香港机场出境航空货运价格指数.........................................................................11图表17航运子行业数据..............................................