汽车行业周报（20260810-20260816）

汽车2026年08月16日 汽车行业周报（20260810-20260816） 推荐 （维持） 乘用车板块仍在主动去库阶段，关注个股机会 华创证券研究所 证券分析师：于公铭邮箱：yugongming@hcyjs.com执业编号：S0360526040009 证券分析师：林栖宇邮箱：linxiyu@hcyjs.com执业编号：S0360525070002 证券分析师：张程航电话：021-20572543邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com执业编号：S0360519070003 证券分析师：李昊岚邮箱：lihaolan@hcyjs.com执业编号：S0360524010003 证券分析师：张睿希邮箱：zhangruixi@hcyjs.com执业编号：S0360526070005 7月乘用车销量数据延续2Q状态：内需弱、出口强、板块仍在主动去库阶段。1）内需：基数效应影响下，预计三四季度降幅逐渐收窄，但右侧拐点须等待零售恢复。2）原材料：预计明年电池价格有回落、芯片成本压力延续。3）出口：7月数据环比微增，全年上修至1013万辆/+70%。当前板块内机会特征主要为“低估值、非乘用车、偏个股”，如重卡、AI液冷/缺电等。 投资建议： 1、整车：电车出海三杰吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，现阶段投资性价比凸显，接下来步入财报季，预计出口提振2Q业绩。江淮MPV上市，V800订单表现好于预期，近期股价逐步走稳，关注布局机会。 2、汽零：①机器人：海外特斯拉弗里蒙特产线加紧安装，年内开启量产；国内宇树上市在即有望带动催化，板块全年量产核心逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐福赛科技、拓普集团、浙江荣泰、新坐标，建议关注铁流股份。②AI/智驾：工信部L3L4强标已获批发布，行业准入基线明确后，各环节技术迭代和量产节奏有望加快，继续推荐地平线、禾赛，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行。③AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。 3、重卡：今年以来内销外销超预期同增，继续重点推荐重汽，AIDC继续推荐潍柴、银轮，建议关注动力新科、天润工业。 一、行业数据 7月下旬行业折扣环比持平（油车为主）。折扣率9.4%，同比-0.5PP（7/20），环比持平（6/25）。折扣金额环比下降：折扣金额21659元，同比-651元（7/20），环比-144元（6/25）。折扣率变动环比较大的主流品牌：广汽本田-3.8PP、长安福特+1.8PP、广汽乘用车+1.0PP、上汽大众+0.8PP、哈弗+0.6PP。 截至2026年8月14日， 1）碳酸锂：3Q26均价15.02万元/吨，同比+106%、环比-13%；最新14.74万元/吨，较上周末+4.12%；2）铝：3Q26均价2.33万元/吨，同比+13%、环比-4%；最新2.39万元/吨，较上周末-0.46%；3）铜：3Q26均价10.55万元/吨，同比+32%、环比+2%；最新10.80万元/吨，较上周末-0.56%； 4）天然橡胶：3Q26均价1.68万元/吨，同比+14%、环比-3%；最新1.70万元/吨，较上周末+1.01%；5）钯：3Q26均价316元/克，同比+3%、环比-8%；最新332元/克，较上周末-1.04%；6）铑：3Q26均价0.21万元/克，同比+16%、环比-10%；最新0.22万元/克，较上周末+2.10%；7）聚氯乙烯PVC：3Q26均价0.46万元/吨，同比-5%、环比-8%；最新0.46万元/吨，较上周+0.66%；8）纯碱：3Q26均价1010元/吨，同比-22%、环比-15%；最新969万元/吨，较上周+3.19%；9）天然气：3Q26均价0.57万元/吨，同比+35%、环比-4%；最新0.56万元/吨，较上周末+0.55%；10） 95汽油(截至8月10日)：3Q26均价9.07元/L，同比+10%、环比+7%；最新9.44元/L，较7月31日+0.51%。11） DRAM:DDR5：3Q26均价49.90美元，同比+696%、环比+21%；最新价格52.73美元，较上周末+2.20%。12） DRAM:DDR4：3Q26均价72.88美元，同比+688%、环比+12%；最新价格77.00美元，较上周末+1.58%。13） NAND Flash(截至8月3日)：3Q26均价32.54美元，同比+427%、环比+50%；最新价格34.75美元，较7月27日+5.58%。 二、行业要闻 1)8月11日，乘联分会数据显示，7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1017.3万辆，同比下降20.3%。（财联社）2)8月11日，乘联分会数据显示，7月新能源乘用车出口54.0万辆，同比增长147.8%，环比增长8.1%，占乘用车出口58.8%，较去年同期增长14个百分点。（财联社）3)8月12日，中汽协发布数据显示，新能源汽车月度新车销量占比首次超过60%、累计占比首次超过50%；月度出口量连续两个月突破100万辆，新能源汽车出口占比连续两个月超过50%。（财联社）4)8月12日，中汽协发布数据显示，7月我国汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，环比分别下降6.8%和8%，同比分别下降0.7%和0.3%；1-7月，汽车产销分别完成1756.7万辆和1760.2万辆，同比均下降3.7%，降幅比上半年进一步收窄。（财联社） 三、市场表现 本周汽车板块涨幅-0.39%，板块排名21/29。本周指数涨幅情况：上证综指-0.33%、沪深300-0.61%、创业板指+1.77%、恒生指数-2.15%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-0.39%、零部件+1.37%、乘用车-2.28%、商用车-2.53%、流通服务+1.01%。 四、风险提示 宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。 图表目录 图表1：22-26M6批发销量及增速（万辆、%）...................................................................4图表2：22-26M6出口销量及增速（万辆、%）...................................................................4图表3：22-26M6零售销量及增速（万辆、%）...................................................................4图表4：22-26M6库存变化（估算）......................................................................................4图表5：新势力车企7月销量表现（部分）..........................................................................4图表6：传统车企7月销量表现（部分）..............................................................................5图表7：平均折扣率（%）.......................................................................................................5图表8：平均折扣金额（元）..................................................................................................5图表9：分车企折扣率（%）...................................................................................................6图表10：汽车行业主要原材料价格情况................................................................................7图表11：汽车板块涨跌个股数..............................................................................................10图表12：本周涨跌TOP5........................................................................................................10图表13：本周汽车板块指数..................................................................................................10图表14：本周综合指数..........................................................................................................10图表15：汽车板块估值（PE）.............................................................................................10图表16：汽车板块估值（PB）.............................................................................................10 一、数据跟踪 资料来源：中汽协、华创证券 资料来源：MarkLines、华创证券 资料来源：中汽协、MarkLines、华创证券测算 资料来源：MarkLines、华创证券 注：国产乘用车零售销量 资料来源：汽车之家、华创证券 资料来源：汽车之家、华创证券 一、行业要闻 A.国内新闻 1)8月10日，中国汽车流通协会发布2026年7月“汽车经销商库存”调查结果：7月汽车经销商综合库存系数为1.48，环比下降6.3%，同比上升9.6%。据中国汽车流通协会乘联分会发布的车市扫描数据显示，7月全国乘用车市场零售150.6万辆，以此测算，7月末汽车经销商库存总量约220万辆左右，渠道整体库存规模与6月末相比有所降低。（财联社） 2)8月10日，2027款艾瑞泽8 PRO正式上市，超值置换价8.99万元起售。新车配备猎鹰500全套驾驶辅助系统，可实现高速NOA，恶劣天气自动调速调距、远离汇入口防御性变道；识别横置/45°斜置/100%重叠/50%重叠静止车辆、水马拦截等功能；支持车道居中保持、辅助变道、辅助匝道自动驶出。新车配备15.6吋高清大屏，同级唯一高通骁龙8255座舱芯片，后者采用5nm先进制程、18G+256G超大存储、8核CPU、230K算力，其中算力提升119%，开机速度提升26%，车机系统2s启动。动力方面，新车搭载1.6T+7DCT鲲鹏动力与2.0T+7DCT动力总成。（财联社） 3)8月11日，乘联分会数据显示，7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1017.3万辆，同比下降20.3%。其中，7月新能源乘用车市场零售95.1万辆，同比下降3.9%，环比下降5.8%；1-7月新能源乘用车市场零售566.8万辆，同比下降12.5%。（财联社） 4