传媒行业周观察（20260810-20260816）：国产模型提价趋势明显，海外新云业绩强劲验证AI需求高增

传媒2026年08月16日 传媒行业周观察（20260810-20260816） 国产模型提价趋势明显，海外新云业绩强劲验证AI需求高增 推荐 （维持） 【市场观点】 华创证券研究所 行业表现：上周传媒（申万）指数整体跌0.09%，同期沪深300指数整体跌0.61%，板块相比沪深300指数跑赢0.52%，位列所有板块第17。恒生科技指数上周跌3.1%。 证券分析师：姚蕾邮箱：yaolei@hcyjs.com执业编号：S0360525120007 A股传媒：AI应用概念个股调整，子板块表现较分化。从个股看，涨幅情况：北京文化（38.64%）/华智数媒（13.64%）/迅游科技（12.57%）/游族网络（11.53%）/风语筑（10.75%）领涨。跌幅情况：中文在线（-8.53%）/大晟文化（-8.5%）/易点天下（-6.98%）/中国科传（-6.84%）/凯撒文化（-6.61%）领跌。 证券分析师：程泽惠邮箱：chengzehui@hcyjs.com执业编号：S0360526070004 港股互联网：恒生科技整体下跌，模型及硬件厂商表现较优。从个股看，涨幅情况：联想集团（19.57%）/阅文集团（9.63%）/ASMPT（9.55%）/中芯国际（5.83%）/智谱（1.93%）领涨。跌幅情况：京东集团-SW（-13.57%）/快手-W（-9.33%）/金蝶国际（-8.13%）/腾讯控股（-8.1%）/华虹宏力（-7.79%）领跌。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1380.02总市值(亿元)15,601.521.21流通市值(亿元)14,321.591.43 【投资建议】 AI：8月10日-8月16日模型调用量预计为74.7T tokens，周环比增长8%。模型方面，本周全球模型密集更新，DeepSeek V4 Pro正式版、智谱GLM 5.3、SpaceX AI Grok4.6、Google Gemini 3.7 Flash均于本周内上线。继Kimi和智谱涨价后，DeepSeek本周宣布上调V4价格，8月17日后实行峰谷定价，V4Flash百万tokens输入/输出高峰3/9元、空闲1.5/4.5元（现价1/2元），V4 Pro百万tokens输入/输出高峰9/27元、空闲4.5/13.5元（现价3/6元）。应用方面，智谱ZCode全面升级，DeepSeek发布DeepSeek Harness，进一步补齐从模型API适配到Coding Agent执行框架的链路。国产模型竞争正从低价获客和单纯能力迭代，进入性能、供给、Harness/API适配及商业化定价的综合比拼阶段。关注国内外模型竞争格局，以及头部厂商在Agent产品、Harness生态、API定价、算力供给和企业级场景落地中的商业化表现。建议关注阿里巴巴-W、智谱、MiniMax、腾讯控股、快手-W。 %1M6M12M绝对表现10.3%-27.4%-8.3%相对表现13.0%-27.5%-20.1% 互联网：本周港股模型股情绪修复，海外新云强劲业绩继续验证AI需求高增。DeepSeek V4 Pro正式版发布及提价、智谱GLM-5.3发布等，催化大模型标的整体表现较好；其中智谱继续受益于模型迭代催化和竞争边际缓和；MiniMax前期位置相对较低。海外方面，Nebius和CoreWeave二季度财报显示收入、订单及云资源需求维持高增，验证AI算力需求仍高增（由CSP向专业AI云外溢）。港股互联网进入业绩期，平台大厂主业受宏观需求压制，收入表现总体平淡，持续AI投入对利润释放形成压力。配置上，优先看好具备成熟AI变现载体、能够将模型调用转化为云收入和企业客户付费的阿里巴巴-W、金山云；模型厂关注智谱；平台型大厂中，腾讯控股、快手-W估值和位置相对较低，但仍须持续关注AI业务进展及叙事拐点。 相关研究报告 《传媒行业周观察（20260803-20260809）：开源模型或迎新盈利模式，关注港股财报季》2026-08-09《传媒行业周观察（20260727-20260802）：CSP云收入加速验证AI需求，关注资本开支回报与应用兑现》2026-08-03《传媒行业周观察（20260720-20260726）：ClaudeOpus 5发布，关注AI应用机会与游戏低位修复》2026-07-27 游戏：据近期榜单及财报，头部企业长青产品表现稳健。据SensorTower，世纪华通旗下《Kingshot》《Whiteout Survival》《Tasty Travels》三款游戏均进入7月手游海外收入榜Top5。腾讯控股、吉比特发布二季度业绩，其中腾讯Q2本土+国际游戏市场收入659亿元，yoy+11%，其中《DNFM》、《无畏契约》平均DAU均创新高；吉比特历经25年产品周期，26年仍维持高业绩增速，主要系《杖剑传说》《道友来挖宝》《问道手游》等核心产品矩阵流水稳健、新地区贡献增量。后续关注重点新品：腾讯《王者万象棋》、网易《雾海之下》《无限大》、灵游坊《影之刃零》等。我们认为，游戏仍系泛消费领域中增速快、估值低、性价比高的板块，关注业绩释放及估值修复机会。关注世纪华通、恺英网络、完美世界、三七互娱、心动公司、吉比特、巨人网络、神州泰岳、顺网科技、腾讯控股、网易-S。 IP&泛娱乐：IP板块，泡泡玛特星星人农场系列搪胶毛绒挂件盲盒将于8月20日开售，为星星人IP首款搪胶毛绒产品，关注度较高，关注泡泡玛特。电影方面，《欢迎来龙餐馆》累计票房已达8.09亿元，猫眼预测内地总票房超25 亿，关注相关出品及发行方大麦娱乐、中国电影、儒意电影、中国儒意、北京文化等。诺兰执导的《奥德赛》8月14日上映，豆瓣评分8.4分，累计票房已达2.25亿，猫眼预测内地总票房7.23亿，关注发行方中国电影。截至8月16日12时，2026年暑期档总票房（含预售）已突破99亿元，超去年同期，关注暑期档重点影片口碑及票房表现。 营销：AI模型能力提升正在带动广告营销行业从底层架构到投放模式全面升级。广告营销行业具有高频决策、目标函数清晰、可控试错等特征，有望率先实现从素材生成、受众洞察、预算分配到效果归因的自动化闭环，助推新一代垂直Agent在该领域率先诞生甚至颠覆行业格局。ChatGPT、Gemini等超级助手正推动对话式广告、GEO等新形态崛起。建议关注程序化平台、营销Agent等方向：汇量科技、易点天下、蓝色光标、钛动科技、青木科技等，以及高股息率的：分众传媒。 风险提示：行业政策监管趋严，公司业绩表现不及预期，用户消费能力复苏不及预期，市场竞争加剧等，AI模型能力或商业化兑现不及预期，推理与云投入回报不及预期，模型公司融资、解禁和估值波动风险等。 目录 一、上周市场表现回顾：传媒行业跌0.09%；恒生科技跌3.10%.............................5 （一）上周传媒（申万）指数跌0.09%；恒生科技指数跌3.10%...............................5（二）AI模型及应用........................................................................................................61、模型侧：DeepSeek V4 Flash正式版调用量位列第一...........................................62、应用侧：7月WorkBuddy MAU环比+398%，Kimi智能助手MAU环比+16%8（三）游戏市场.................................................................................................................9（四）IP泛娱乐..............................................................................................................121、一周票房市场总览.................................................................................................122、下周排片情况.........................................................................................................13 二、行业重要新闻与重点公司公告...............................................................................15 1、行业重要新闻.........................................................................................................152、重点公司公告.........................................................................................................17 三、风险提示...................................................................................................................19 图表目录 图表1上周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%）..............................................5图表2传媒（申万）板块涨跌幅前十名.............................................................................5图表3恒生科技板块上周个股情况.....................................................................................6图表4 Openrouter周度模型调用量变化（截至2026/8/15 21:00）...................................7图表5 Openrouter周度调用量Top10模型（截至2026/8/15 21:00）...............................7图表6 Artificial Analysis模型智能指数（截至2026/8/15 21:00）....................................7图表7全球AI应用MAU Top20（App端，2026/7）.......................................................8图表8全球AI应用增速Top20（App端，2026/7）.........................................................8图表9国内AI应用MAU Top10（App端，2026/7）.......................................................9图表10国内AI应用增速Top10（App端，2026/7）.......................................................9图表11出海AI应用MAU Top10（App，20