传媒行业周报：国产前沿模型密集发布，北美CSP验证AI需求扩散

传媒 2026年08月02日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 方光照（分析师）fangguangzhao@kysec.cn证书编号：S0790520030004 前沿模型密集发布，北美CSP业绩验证企业AI需求旺盛，布局模型/AI应用 7月31日，字节跳动发布新一代视频创作模型Seedance2.5，其延续Seedance 2.0统一的多模态音视频联合生成架构，重点突破长叙事能力、多模态参考能力和编辑能力，满足用户对视频创作模型从“生成一个片段”走向“完成一段创作”的期待，核心亮点包括单次生成时长达30秒，支持多轮延长，优化镜头衔接和场景过渡，支持用户单次输入最多30张图片、10段视频、10段音频作为参考素材等。同日，DeepSeek-V4-Flash正式版上线公测，原生支持Responses API格式，且全面适配Codex，模型结构、尺寸和DeepSeek-V4-Flash-preview保持一致，仅重新进行了后训练，Agent能力便大幅升级，强于V4-Pro预览版，V4-Pro正式版将会尽快发布。Minimax稀宇科技亦于7.31正式发布MiniMax H3，并计划在未来几天内开放模型权重，H3为通用的全模态生成模型，支持对文本、图像、视频、声音组成的多模态上下文的统一理解能力、能够输出具备原生双声道的音视频，最高可支持15s 2K分辨率，其具备商用级的多场景内容生成能力，在指令遵循、文字与品牌信息呈现、V2V Motion Transfer（视频到视频动作迁移）等方面表现出色，可实现精准、可控的多模态内容编辑与生成。此外，微软2026财年Q4财报显示Azure及其他云服务收入同比增长43%，且披露RPO同比增长84%，所有商业剩余履约义务的增长均由前沿模式公司以外的客户承诺推动；亚马逊2026Q2财报披露云服务当季营收同比增长37%，创18个季度以来最快增速，且AI业务的年化运行率已突破250亿美元，订单积压达4960亿美元，创历史新高。我们认为，7.31同日发布的三大国产模型在视频生成、推理Agent、多模态能力方面再上新台阶，国产模型加速进阶或推动自身Token/ARR延续高增，并加速在数字内容生产及企业级办公领域的应用渗透，北美CSP大厂最新财报表现或验证AI及云需求从前沿模型研发向企业级需求全面铺开，AI应用商业化空间进一步打开。我们建议继续坚定布局国产模型、物理AI、AI营销、AI剧、算力云等方向。（1）国产模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括Minimax、智谱、阿里巴巴等；（2）物理AI：受益标的包括昆仑万维、风语筑、凡拓数创等；（3）AI营销：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下、迈富时等；（4）AI剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括中文在线、荣信文化等；（5）算力云：重点推荐顺网科技，受益标的包括华策影视等。 相关研究报告 《 关 注 国 产 模 型 多 模 态 进 展 及ChinaJoy等线 下文娱消费—行业周报》-2026.7.26 《 国产模 型再惊 艳，物理AI闪耀WAIC，坚定布局AI—行业点评报告》-2026.7.20 《聚焦产业趋势和边际变化，布局物理AI、大模型、游戏—行业周报》-2026.7.12 AI游戏闪耀ChinaJoy，《奥德赛》国内点映火热，继续关注暑期文娱消费7.31开幕的ChinaJoy2026上，AI游戏密集亮相NextPlay展区，除了AI生成游 戏资产助力降本提效外，互动叙事/模拟经营/肉鸽/陪伴类型游戏持续探索AI原生玩法。由知名导演克里斯托弗·诺兰执导的历史/冒险/动作题材影片《奥德赛》于8.1开启中国内地点映，多城市IMAX场一票难求，此前已在海外取得超过7.65亿美元票房，打破多项纪录。我们建议持续关注暑期旺季游戏、电影等文娱消费，重点推荐世纪华通、心动公司、巨人网络，受益标的包括中国电影等。 风险提示：模型ARR增速、物理AI进展、游戏流水、电影票房低于预期等。 目录 1、行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一；电影《蜘蛛侠：崭新之日》获得周票房冠军................................................................................................................................................32、行业新闻综述：前沿模型密集升级，AI加速向物理世界与内容产业渗透........................................................................92.1、AIGC：前沿模型密集发布，开源参数再突破，视频生成与价格竞争升级............................................................92.2、物理AI：商业化收入初具规模，机器人推理与仿真训练闭环加速完善...............................................................102.3、游戏：AI原生开发工具加快落地，产业增量空间进一步打开...............................................................................112.4、影视：AI互动短剧开启商业化探索，爆款短剧IP加速长片化.............................................................................123、公告总结：美图业绩高增，宇树科技启动科创板IPO，顺网科技拟实施半年度分红....................................................124、板块行情综述：A股传媒板块2026年第31周表现居市场上游，营销板块表现较好...................................................135、风险提示..................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS游戏免费榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.0122：00）............................................................................................................................................................................................3图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS游戏畅销榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.0122：00）............................................................................................................................................................................................4图3：营销板块周表现较强，出版板块周表现较弱（7月27日-7月31日）.......................................................................14图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（7月27日-7月31日）.......................................................14表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01 22：00）..........................4表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《白银之城》为本周预约热度榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.0122：00）............................................................................................................................................................................................6表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《龙岛异兽起源》为本周预约热度榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.0122：00）...........................................................................................................................................................................7表4：新游戏公测时间表（2026.8.3-2026.8.9）（截至时间：2026.8.01 22：00）..................................................................7表5：院线电影数据—《蜘蛛侠：崭新之日》为周票房第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01 22：00）..7表6：新影片上映时间表—《大唐妖探》关注度高（截至时间：2026.8.01 22：00）...........................................................8表7：网播剧数据—《百花杀》第一（2026.7.25-2026.7.31）（截至时间：2026.8.01 22：00）..........................................8表8：网播综艺数据—《地球超新鲜第二季》领先（2026.7.25-2026.7.31）（截至时间：2026.8.01 22：00）..................8表9：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—中文在线周涨幅第一，新迅达周跌幅最大（7月27日-7月31日）（以2026年7月31日收盘价为准）..............................................................................................................................13表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微软周涨幅最大，BTC DIGITAL周跌幅最大（7月27日-7月31日）（以2026年7月31日收盘价为准）..............................................................................