汽车行业周报：特斯拉FSD入华驱动智驾产业提速

行业研究/行业点评 2026年05月26日 特斯拉FSD入华驱动智驾产业提速 行业及产业汽车 ——汽车行业周报（2026/05/18-2026/05/24） 投资要点： 强于大市 本周汽车板块下跌0.43%。本周申万汽车板块报收7,909.7点，下跌0.43%，板块排名7/31，同期沪深300指数报收4,845.1点，下跌0.30%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/摩托车及其他板块/乘用车/商用车，分别+0.83%/-0.89%/-1.55%/-3.22%/-3.27%。本周汽车板块的核心叙事是“智能化+零部件”，资金从整车端向上游智能化零部件迁移。特斯拉监督版FSD入华催化了智能驾驶全产业链，芯片涨价潮则强化了“有定价权的零部件商”逻辑。短期看，零部件优于整车的格局有望延续。 专题：车企出海转向产业链扎根，出口量额双增景气延续。我们认为，当前国内市场阶段性承压，可能强化车企出海决心，出口正从增量补充演变为核心增长极。1-4月汽车累计出口312.7万辆，2026年有望冲击1000万辆，“中国品牌+新能源+智能”的竞争力优势加速兑现。头部车企海外销量占比提升，新势力出海提速。4月，比亚迪海外销量占比提升至约42%，零跑借Stellantis渠道落地欧洲，小鹏锚定高端智能赛道，赛力斯以问界系列切入中东。销售区域趋于多元，“一带一路”沿线贡献核心增量，占出口总额58%。出海模式全面升级，2024-2026年为海外产能集中落地期，头部车企将短期贸易红利转化为长期本地化竞争壁垒。 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《小米OneVL模型开源，智驾技术加速融合——汽车行业周报（20260511-20260517）》2026-05-18 《出口景气延续，检测或有增量——汽车行业周报（20260504-20260510）》2026-05-11《4月乘用车需求偏弱，厂商控产保价——汽车行业周报（20260427-20260503）》2026-05-06《北京车展新车密集发布，AI加速上车——汽车行业周报（20260420-20260426）》2026-04-28《车展预热与节前需求有望支撑销量回暖——汽车行业周报（20260413-20260419）》2026-04-20 公告：1）新泉股份芜湖设全资子公司注册资本1亿元，主营汽车座椅，已完成工商注册；2）威帝股份拟现金收购江苏智越天成100%股权及江苏玖星精密科技44.85%股权；3）蔚来26Q1营收255.3亿元，同比增长+112.2%，整体毛利率19.0%，26Q1交付量约83,465辆，同比增长98.3%。净亏损收窄至约1.7亿元，同比减亏97.6%；4）绿通科技拟现金收购诚瑞科技不低于51%股权实现控股，预计交易对价不超过1.2亿元，目前处于筹划阶段。 要闻：1）特斯拉监督版FSD入华，首批覆盖10个城市，正式全量OTA推送预计26Q3，核心卡点在于数据合规、功能安全认证及整车型式认证。FSD入华将倒逼全行业加速迭代，推动城区NOA从差异化卖点变为标配能力，智驾板块多股涨停；2）小米YU7系列发布，标准版23.35万起、GT版38.99万；3）15家车企集体涨价，车规级DRAM涨180%、DDR5涨超300%，单车成本或增8000-12000元，价格战逻辑转向"以质取胜"；4）日本汽车制造业利润大幅缩水，本田2025财年亏损4143亿日元；日产连续两年亏损；丰田净利润同比下降近两成；5）Stellantis发布五年战略，投入600亿欧元推出60+款新车，目标2030年全球BEV年销500万辆；6）欧盟拟暂停对中国部分半导体供应商制裁，中国企业全球车规级MCU/IGBT/传感器份额超30%。 证券分析师 吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com 投资建议：1）整车：2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，兼具全球化战略布局与全栈自研核心实力的头部车企，或将率先实现技术落地与体验领先，显著拉大与竞争对手的差距，并最直接受益于智能化带来的产品溢价与估值提升。建议关注：比亚迪（002594.SZ）、小鹏汽车(9868.HK)、小米集团(1810.HK)、理想汽车-W(2015.HK)；2）零部件：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技（603197.SH）；3）汽车服务类：L2智驾强制性国标的落地预期有望驱动测试需求增长，建议关注中国汽研（601965.SH）。 联系人 徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com 风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。 目录 1.专题：出口量额双增景气延续.............................................................4 1.1宏观：4月国内产销承压，出口量额双增.............................................................................41.2模式：产品→产能→全产业链出海升级................................................................................61.3区域：市场趋于多元，“一带一路”沿线贡献增量............................................................61.4产能：2026年头部厂商布局提速...........................................................................................81.5关税：欧盟MIP政策利好，海外本地化布局迎窗口期......................................................10 2.市场回顾.............................................................................................11 2.1行情：汽车板块跑输沪深300指数......................................................................................112.2个股：FSD入华催化智能驾驶产业链...................................................................................122.3数据：4月新势力销量同比增长...........................................................................................13 3.行业跟踪.............................................................................................14 3.1公告：公司财报、收购进展..................................................................................................143.2要闻：特斯拉监督版FSD官宣入华......................................................................................14 4.投资建议.............................................................................................16 5.风险提示.............................................................................................16 图表目录 图表1：汽车厂商年度汽车出口销量.........................................................................................4图表2：汽车零部件月度出口金额保持平稳（亿元）............................................................5图表3：汽车(含底盘)出口金额持续增长（亿元）..................................................................5图表4：汽车4月出口同比+74.3%............................................................................................5图表5：乘用车4月出口同比+84.7%........................................................................................5图表6：商用车4月出口同比+23.3%........................................................................................5图表7：新能源汽车4月出口同比+115.0%..............................................................................5图表8：汽车出口KD模式..........................................................................................................6图表9：2026年4月汽车厂商乘用车出口销量........................................................................7图表10：2026年4月奇瑞汽车出口国家销量（辆）..............................................................7图表11：2026年4月比亚迪出口国家销量（辆）..................................................................8图表12：2026年4月吉利汽车出口国家销量（辆）..............................................................8图表13：2026年奇瑞汽车海外产能.........................................................................................9图表14：2026年比亚迪海外产能.............................................................................................9图表15：2026年吉利汽车海外产能..............................................