汽车行业周报：Figure 03 80小时分拣10万件包裹，特斯拉中国再次招聘智驾测试岗位

投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年05月17日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌Figure 03 80小时分拣10万件包裹，特斯拉中国再次招聘智驾测试岗位 三台Figure 03接替连续作业，80小时分拣10万件包裹。F.03机器人已在直播状态下连续工作超过80小时，平均2.9秒/件，中途未曾出现任何停机现象，且截至目前，直播仍未停止。从直播开始计算，整队F.03机器人已累计处理了超过10万个包裹。作业期间，F.03需检测条形码、抓取包裹，并重新调整方向，把条码朝下放到传送带上。此前，Figure首席执行官阿德科克称，过去120天里，Figure的生产效率扩大了24倍，从每天1台机器人提升到每小时1台机器人，仅在当周便生产了超过55台F.03机器人。Figure直播本质上是对机器人工作可靠性和稳定性的一次大考，在特定任务上，机器人效率与人类差距不大，但耐力远超人类。同时，公司宣布F.04机器人已完全锁定设计，并启动零部件交付流程。 马斯克随特朗普访华，有望推动FSD在华落地。（1）访华会谈方面，马斯克公开评价本次中美会晤非常顺利，且很多好事正在发生。5月12日，特斯拉中国招聘多个智能驾驶测试岗位，括智驾测试技师、智驾测试工程师、智驾场地测试专员等职位，FSD入华可期。（2）SpaceX方面，此前马斯克正式官宣xAI整体并入SpaceX并更名SpaceXAI，完成旗下航天与人工智能业务深度整合；同时公开提出太空算力新范式，表态未来2-3年太空将成为全球最低成本AI算力来源，太空数据中心将突破地面AI算力与能源瓶颈，并披露SpaceX已与Anthropic达成算力合作，落地太空算力商业化应用。 投 资 要 点 ▌投资建议 当前机器人板块整体位置整体较低，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，看好板块持续性行情。建议在V3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：模塑科技、新泉股份、凯迪股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份、飞亚达。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数涨1.44% 本周华鑫人形机器人指数涨1.44%，2025年以来累计收益率达到111.8%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的27.0%，位于2025年以来的80.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中电机表现较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成涨3.0%，灵巧手涨1.7%，丝杠涨0.9%，减速器涨0.0%，电机涨3.7%，传感器跌0.3%。 1.3、机器人相关标的中，雷赛智能、蓝思科技、德迈仕涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，雷赛智能（20.8%）、蓝思科技（19.8%）、德迈仕（18.2%）等涨幅居前，贝斯特（-8.1%）、富临精工（-7.6%）、凯迪股份（-7.0%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢优必选宣布与日立签署战略合作协议书。5月11日，优必选宣布与日立（中国）有限公司正式签署战略合作协议书。双方将紧扣中国制造业智能化转型升级的关键趋势，聚焦柔性生产与提质增效的迫切需求，共同探索人形机器人在智能制造场景中的应用，助力行业实现高质量发展双方将在日立集团具有市场竞争力的电梯、楼宇系统、医疗健康、工业设备及半导体制造设备等领域展开深度合作。 ➢浙江众辰具身智能机器人有限公司成立。5月11日，浙江众辰具身智能机器人有限公司近日成立，法定代表人为张建军，注册资本1亿元。信息显示，该公司经营范围包含：智能机器人的研发；智能机器人销售；服务消费机器人制造；服务消费机器人销售等。另据企查查股权穿透显示，该公司由众辰科技旗下上海众辰具身智能科技股份有限公司全资持股。 ➢宇树发布GD01载人变形机甲GD01。5月12日，宇树发布GD01载人变形机甲GD01，定价390万元起。宇树创始人王兴兴亲自登上机甲驾驶舱，并演示了一段真人操作。根据官方介绍，该产品为全球首款量产版载人机甲，可以变形，民用交通工具，体重约500kg（载人后）。 ➢智元机器人联合香港特区各界代表发布“香港具身智能产业共创计划”。5月12日，在首届香港具身智能产业峰会暨智元APC2026（香港）现场，智元机器人联合香港特区政府、产业、学术、科研及金融界代表，正式发布“香港具身智能产业共创计划”，成立数个产研联合实验室、培育数十家具身智能创新企业、发展数百家产业伙伴，带动产业链、应用场景和创新力量协同发展。 1.4、机器人行业新闻 ➢湖北人形机器人创新中心启动人形机器人“数字身份证”登记。5月12日，湖北人形机器人创新中心在全国率先启动人形机器人“数字身份证”登记，实现一机一码、全程可溯、权责可究。人形机器人“数字身份证”学名叫全生命周期身份ID认证，是机器人设备的专属唯一身份标识。它由国家码、企业码、产品型号码、序列号四部分组成，包括人形机器人生产主体、硬件参数、智能等级、出厂备案等关键信息。 ➢先导智能与北京人形机器人创新中心签署战略合作协议。5月13日，先导智能与国家级具身智能平台北京人形机器人创新中心正式签署战略合作协议。双方将携手推动人形机器人从实验室走向工业产线规模化落地。 ➢节卡机器人获得SRCI Broad Release认证。5月14日，节卡机器人宣布正式获得SRCI Broad Release认证，成为国内首家达到这一国际最高成熟度等级的机器人企业，为其深度融入国际工业标准生态、进军全球高端制造市场奠定了关键基础。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数跌1.7% 中信汽车指数跌1.7%，落后大盘1.4个百分点。本周沪深300跌0.3%。中信30个行业中，涨幅最大的为通信(6.2%)，跌幅最大的为有色金属(-7.4%)；中信汽车指数跌1.7%，落后大盘1.4个百分点，位列30个行业中第12位。 2.2、汽车概念板块中人形机器人指数表现较好 其中，乘用车跌5.2%，商用车涨2.0%，汽车零部件跌0.9%，汽车销售及服务跌3.1%，摩托车及其他跌1.1%。概念板块中，新能源车指数跌4.9%，智能汽车指数跌0.9%，人形机器人指数涨2.2%。2025年以来（截至2026年5月15日），沪深300涨23.2%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为13.0%、60.9%、15.3%，相对大盘的收益率分别为-10.3pct、+37.7pct、-7.9pct。 2.3、重点关注的公司中，德迈仕、海伦哲、艾可蓝涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，德迈仕（18.2%）、海伦哲（15.3%）、艾可蓝（13.7%）等涨幅居前，湘油泵（-19.1%）、中路股份（-12.5%）、交运股份（-10.6%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中福特汽车、本田汽车、蔚来表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-0.2%，中位数为-0.1%。福特汽车（10.1%)、本田汽车（6.8%)、蔚来（4.3%)等表现居前，宝马集团（-9.1%)、通用汽车（-5.0%)、吉利汽车（-4.9%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来60.0%分位，PB位于95.8%分位 截至2026年05月15日,汽车行业PE（TTM）为34.4，位于近4年以来60.0%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢比亚迪2026款海鸥正式上市，售价6.99-8.59万元。5月11日，比亚迪2026款海鸥正式上市，新车共推出四款配置车型，官方指导价6.99-8.59万元，其中305km自由版和405km飞翔版支持选装激光雷达，选装后价格分别为9.09万元和9.79万元，整体保持增配不加价的策略。 ➢启境智能汽车科技近日完成超10亿元增资。5月12日，启境智能汽车科技（广州）有限公司近日完成超10亿元增资，引入头部产业资本宁德时代、博世旗下投资平台及多家国央企资本等投资。 ➢豹5闪充版和豹8闪充版正式上市，起售价分别为29.98/40.98万元。5月13日，方程豹品牌旗下中型SUV/中大型SUV——豹5闪充版和豹8闪充版正式上市，前者售价为30.58万，权益后售价为29.98万；后者售价为41.98万，权益后40.98万。同时，豹8闪充版提供五座版和七座版可选，加8000元可选六座版。值得一提的是，闪充版出车型将配备云辇-P Ultra智能液压车身控制系统，其拥有三级刚度调节和双阀减振器阻尼控制。除此之外，SHARK系列皮卡将并入方程豹品牌。。 ➢Waymo宣布召回约3800辆Robotaxi。5月12日，Waymo宣布召回约3800辆Robotaxi，原因是车辆存在驶入洪水路段的风险。事情起因于4月20日美国得州圣安东尼奥的一次暴雨天气。一辆Waymo无人驾驶车辆驶入被洪水淹没的道路。虽然车内没有乘客，也无人受伤，但事件还是触发了美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的介入。Waymo随后承认，公司需要进一步加强极端天气下的软件保护机制。 诚信、专业、稳健、高效 2.6、汽车行业新闻 ➢岚图汽车获东风香港累计增持。4月13日，岚图汽车发布公告，控股股东东风汽车集团的附属公司东风汽车（香港）国际有限公司宣布，基于对公司发展前景的深度认同，计划在未来12个月内增持公司H股，首期增持金额累计不超过人民币2.5亿元，以支持公司持续、健康、稳定发展。 ➢小米技术宣布全面开源自动驾驶模型XiaomiOneVL。5月13日，小米技术宣布正式发布并全面开源自动驾驶模型XiaomiOneVL。一步式潜空间语言视觉推理框架。它将VLA、世界模型和潜空间推理三大技术路线统一到同一框架中，让大模型推理“又快又准”：精度上超越显式思维链，速度上对齐“仅答案”预测，推理延迟最低仅0.24秒，为传统VLA自回归推理的5.4%，为量产车端实时部署提供了可行路径。 ➢启境GT7正式发布图。5月14日，启境GT7内饰正式发布。作为基于华为乾崑赤兔平台打造的中大型猎装车型，其将配备896线双光路图像级激光雷达、乾崑智驾ADS 5、鸿蒙座舱HarmonySpace6、AMS三合一舱内AI多模态感知系统等。 03行业数据跟踪 3.1、5月1-10日全国乘用车市场零售同比去年5月同期下降21% ➢5月第一周全国乘用车市场日均零售3.1万辆，同比去年5月同期下降26%，较上月同期增长26%。 ➢5月第二周全国乘用车市场日均零售5.1万辆，同比去年5月同期下降17%，较上月同期增长43%。 5月1-10日，全国乘用车市场零售40.7万辆，同比去年5月同期下降21%