汽车行业周报：Figure展示强大物流分拣能力，尊界S800上市七天大定突破3,600台

核心观点

• Figure 展示强大物流分拣能力：Helix 系统能力取得显著进步，可处理多种包装类型，效率提升约 20%，准确性达到 95%，加速人形机器人应用进程。
• 尊界S800 上市表现强劲：上市 7 天大定突破 3,600 台，远超竞品车型月均销量，顶配车型订单占比高达 70%，展现消费者对其高端配置的认可。
• 华为系主机厂及供应链受益：赛力斯、江淮汽车等华为系主机厂高端车型推出，带动供应链高端化，建议关注相关主机厂及其供应链公司。

关键数据

• 汽车板块市场表现：中信汽车指数跌 0.1%，跑输大盘；乘用车跌 0.3%，商用车跌 1.4%，汽车销售及服务涨 0.8%。
• 海外上市车企表现：理想汽车、蔚来、吉利汽车等表现居前，特斯拉、本田汽车、通用汽车等表现靠后。
• 汽车板块估值水平：PE（TTM）为 30.4，位于近 4 年来 24.6% 分位；PB 为 2.8，位于近 4 年来 90.5% 分位。
• 5 月乘用车市场零售：初步统计 5 月 1-31 日，全国乘用车市场零售 193 万辆，同比增长 13%，较上月增长 10%。
• 5 月乘用车厂商批发：初步统计 5 月 1-31 日，全国乘用车厂商批发 232.9 万辆，同比增长 14%，较上月增长 6%。

研究结论

• 人形机器人带来新机遇：持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，建议关注丝杠、线性关节总成、灵巧手、内螺纹磨床、传感器等细分赛道相关公司。
• 整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等。
• 汽车零部件：国产零部件迎来发展黄金期，关注轻量化、内外饰、智能汽车、人形机器人、北交所等细分赛道相关公司。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期
• 大宗商品涨价超预期
• 智能化进展不及预期
• 自主品牌崛起不及预期
• 地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻
• 人形机器人进展不及预期
• 推荐关注公司业绩不达预期